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　　8月20日三大指数集体走弱，沪指盘中收跌1.12%，盘中一度失守3400关口；深成指收跌1.61%；创业板指收跌2.61%。

　　股市整体波动加大也带动金融看跌期权普涨，其中，沪深300指数2108期权合约由于今日到期行权，波幅最为剧烈。沪深300指数盘中跌超2%，收跌1.91。IO2108认沽期权合约中，部分合约因“末日轮”效应盘中涨幅达1000%以上。

IO2108-P-4800合约盘中走势图

　　期权10倍收益是如何计算出来的？

　　为便于计算，假设期权交易者小言在昨日（8月19日）预估沪深300指数将继续下跌，于是以5.8点的价格买入一张IO2108-P-4800轻度虚值的期权合约，由于沪深300股指期权合约乘数是每点100元，因此小言需要支付权利金5.8*100=580元。

　　8月20日，由于沪深300指数跌破4800点，小言的这张虚值期权合约就变成了实值期权合约，于是小言选择以70点的价格挂出该期权合约并如愿成交。那么小言的盈利为（70-5.8）*100=6420元。小言仅用500元的权利金就获得了6000多元的盈利，轻松实现日内十倍的收益。

　　“末日轮”行情再现 但切勿盲目追高

　　上述期权交易者小言能在短短两天获得数十倍收益，都是因为“末日轮”效应在起催化作用，“末日轮”行情是指随着期权到期日临近，由于标的本身波动加大，导致当月部分深度虚值期权合约出现较大涨幅的情况。

　　“末日轮”行情受到不少投资者关注，这是不是意味着期权市场出现了又一“投资机会”？ 从以往行情来看，“末日轮”的出现并不罕见，但以此作为交易机会，往往胜率较低。因此投资者进行期权投资时，应增强风险防范意识，理性投资。

　　并且随着到期日临近，投资相关期权的风险也有所攀升。对于一些期限较短的深度虚值期权，投资者以为可用低廉的成本来博取未来高获利空间的可能性，但事实上，赌赢的可能性往往是很小的，而一旦虚值合约到期，价值归零的风险是很大的。

　　因此，在实际交易中，决不能有赌徒心态，更不能只看杠杆、只看最高涨幅、不看风险。