来源：华尔街见闻 　　沙特外交部罕见发表长文声明，捍卫OPEC+减产“纯粹”是基于经济考量，并暗示美国建议减产推迟到中期选举之后。白宫公开驳斥称减产绝非所有成员国支持，也跟市场基本面无关。国际油价止步三连跌，从一周低位反弹超2%。 　　10月13日周四，美国和沙特就OPEC+从11月起大幅减产政策的“互撕大戏”上演了新篇章，被分析评为“口水战升级”。 　　沙特外交部罕见发表长文声明，首次正式回应美国政府对10月5日OPEC+决定减产后的愤怒指责。 　　声明称，美国批评沙特在国际冲突中站队俄罗斯、在政治上反对美国是完全罔顾事实。减产并非某个国家的单边决定，而是获得了OPEC+成员国的一致支持，且“纯粹”是基于经济考量。 　　声明解释道，减产的目标是维护油市供需平衡，想要抑制对消费者和生产商都不利的市场波动。沙特“保护全球经济免受油市波动影响的崇高目标”不容被刻意扭曲和抹黑。 　　更重要的是，沙特外交部证实与美国在10月大幅减产决策前频繁磋商，美国曾提议将减产决定推迟一个月，沙特政府则重申，所有经济分析都表明推迟减产一个月会有负面的经济后果。 　　据央视，分析普遍认为，这份声明意在揭露，拜登政府想让OPEC+在11月8日美国中期选举之后再减产，以防止中期选举前国际油价和国内汽油价格飙升，影响民主党在国会两院的选情。 　　几小时后，周四美股午盘前，白宫国家安全委员会发言人John Kirby公开驳斥沙特外交部的声明，称美国向沙特提交的分析表明，OPEC+减产并非源于市场状况，该产油国联盟“本可以轻松等到下一次会议（即11月会议），看看情况如何发展再做决定”。 　　他还表示，沙特所谓的OPEC+成员国一致赞同大幅减产存在误导，“其他OPEC国家私下与美国沟通过，说他们不同意沙特的决定，但最终被迫支持沙特的决策方向。” 　　有分析指出，沙特罕见声明和白宫紧随而来的驳斥，表明两国关系已变得异常紧张。本周二，美国总统拜登曾公开威胁，减产后沙特将在与美国关系中“承担后果”。今日白宫方面的言论也位列“迄今为止美国最尖锐的反驳之一”，称沙特明知推高油价会削弱西方制裁俄罗斯的努力。 　　另据媒体报道，尽管美国一直在国际上前头制定对俄罗斯石油的进口实施价格上限，一些政府官员开始担心OPEC+大幅减产将令这一计划适得其反，即反而令油价不降反升并加剧市场动荡。还有官员担心俄罗斯会通过削减更多供应来进行报复，将令油价水涨船高。 　　但白宫随后驳斥相关报道“是错误的”，称政府内部每日都在开会推进价格上限如何落实。俄罗斯已经威胁称不会对参与价格上限的国家出售石油，欧盟对来自海运的俄罗斯石油进口禁令将于12月5日生效，专业人士的共识是，以上两项制裁都会严重干扰石油供给和加剧能源危机。 　　为“发达国家俱乐部OECD”提供能源政策建议的国际能源署IEA周四发布石油月报警告称，OPEC+减产推高了油价，可能促使全球陷入经济衰退： “经济持续恶化，以及OPEC+减产计划引发的油价上涨，正在减缓全球石油需求。随着无情的通胀压力和加息影响显现，油价上涨可能成为已经处于衰退边缘的全球经济的转折点。 OPEC+实际减产约为100万桶/日，会造成石油生产商和消费者的双输局面，因为石油买家在短期内受到价格上涨的影响，而石油生产商将因此看到需求疲软。” 　　在IEA的预测中，2023年全球石油总需求为1.013亿桶/日，总供应为1.006亿桶/日，实为供不应求，即反对OPEC+因为石油供求不平衡而减产的经济理由。 　　油价在连续三天均跌约2%之后，周四从逾一周低位反弹。美油WTI涨超2美元或涨2.5%，上破89美元，国际布伦特一度涨2.72美元或涨2.9%，日高升破95美元。 风险提示及免责条款 　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

每经记者 李沛沛 每经编辑 叶峰10月13日，国泰君安临港创新产业园REIT上市，开盘即现30%涨停，直至收盘仍未打开涨停板，足见市场与投资者高涨的热情。事实上，今年以来公募REITs市场热度一直居高不下。多只产品不仅在公开发售时受到投资者追捧，上市首日也是纷纷涨停。这些基金在二级市场也为投资者带来了良好的回报，多只基金较上市首日涨幅超过40%，在公募整体市场比较低迷的大环境下交出了一张漂亮的成绩单。临港REIT上市首日30CM涨停又一只上市就涨停的公募REITs出现了。10月13日，国泰君安临港创新产业园REIT正式上市，开盘就30%涨停，收盘价报5.356元，全天成交总额9491万元。就在9月底，临港REIT公布的认购申请确认比例结果显示，战略投资者、网下投资者和公众投资者认购临港REIT的总金额达到727亿元，其中公众投资者的实际确认比例仅为0.3287%。今天的30CM涨停则充分表明，到了二级市场，该基金也继续受到投资者的追捧。上市交易公告书显示，临港REIT是市场首单标准厂房产业园基础设施REITs，底层资产分别为临港奉贤智造园一期和三期。一期项目于2013年开始运营，三期于2017年开始运营，租户客群主要行业集中在精密机械、高新材料、汽车装备、生物医药和环保设备等。临港REIT的火爆，令人想起几天之前另一只产业园REIT上市时的“盛况”，那就是华夏合肥高新REIT。10月10日，华夏合肥高新REIT正式上市后同样开盘即30%涨停，并以涨停报收。再把时间往前推，此前还有多只保障房REITs上市首日也集体涨停，热度可见一斑。多只公募REITs上市至今涨幅超40%2021年6月21日，首批9只公募REITs上市，到目前已平稳运行了一年多时间。在这一年时间里，上市的公募REITs已经增加至19只，市场热度也一直不减。有公开消息显示，截至9月25日已上市的REITs共募集资金580亿元，总市值696亿元。整体而言，公募REITs的市场认可度较高，运行总体平稳，初步形成了一定规模效应和示范效应。从这些已上市的公募REITs表现来看，也为投资者带来了稳健的回报。每经记者统计了目前已上市的19只公募REITs业绩表现，让大家更加一目了然：从统计结果来看，多只公募REITs与上市首日价格相比，涨幅已经超过了40%。如果按照发售价格来计算，有的产品涨幅已经将近50%，为投资者创造了相当不错的收益。当然我们也应该看到，还有一些公募REITs今年以来和上市以来在二级市场的价格都是下跌的。这些产品往往成立的时间都比较短，还需要放到一个更长的周期来看。10月14日，国泰君安旗下另一只公募REITs——国泰君安东久新经济REIT将正式上市。在此前的发售中，东久REIT战略投资者、网下投资者和公众投资者比例配售前认购总金额达到855.72亿元，公众实际确认比例0.3375%。30CM涨停的场景还会再现吗？封面图片来源：摄图网_500450503

原标题：【小安观市·债市周报】债市偏震荡的格局难改变，经济和货币政策中期仍利好债市，仍存交易机会 来源：平安基金微视界市场回顾1、基本面社融增速下滑，信贷不强，经济目前平稳、存在下行动力。地产投资边际走弱，基建投资整体以稳为主、短期地方债放量，政策持续扶持制造业投资；消费缓慢修复；集装箱运价指数保持高位，出口增速短期难以大幅下滑。物价方面，猪价震荡，CPI仍偏弱；商品价格震荡分化。2、货币政策货币政策基调维持稳健中性，操作上灵活适度，未来总量政策难有放松，结构性政策延续。流动性方面，央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架，OMO成为市场短期资金的边际供给，预计DR007在2.2%附近波动，R007的波动性可能加大。3、资金面央行操作方面，9月17日开始央行持续投放千亿级逆回购。季末资金面波动加大，截止10月8日的DR007为2.13%，R007为2.25%。4、收益率资金面偏紧，宽信用仍需观察，与9月26日相比，短端和长端收益率均有上行。截至本周五，10年国债上行3BP，10年国开上行4BP；3年国债上行0BP，3年国开上行3BP。3年AAA中短票上行7BP。数据来源：Wind：2021年9月27日-2021年10月8日 后市展望经济边际走弱，政策稳中偏宽松。短期内，地方债放量增加供给压力，且银行理财迎来摊余成本法估值调整和小银行理财收缩等政策风险，市场担忧宽信用，海外通胀走高、美债收益率上行，利率短期偏震荡，但经济和货币政策中期仍利好债市。尊敬的投资者：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，平安基金管理有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

原标题：签订战略合作 国家制造业基金助力创世纪打造“工业母机”整合平台    中证网讯（王珞）创世纪（300083）10月10日晚公告，基于对国产数控机床产业的战略性布局和对公司主业发展前景的充分认可，为了更好地支持公司发展，国家制造业基金在近日与公司签署了《战略合作协议》，针对后续的战略合作计划进行约定。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购，支持公司成为国内“工业母机”整合平台。    根据《协议》，创世纪将与国家制造业基金围绕高档数控机床及高端智能装备开展战略合作，加大高档数控机床功能部件自主化、国产化，并积极与国内数控系统、导轨丝杠等生产企业尤其是国家制造业基金投资或拟投资的企业开展合作，提高国产数控系统、导轨丝杠等应用比例。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购，支持公司成为行业整合平台，从而有利于公司的资本运作能力增强、促进公司更好地利用资本市场平台实现外延式发展。    此前，2020年12月，国家制造业基金以5亿元的出资额投资创世纪子公司深圳市创世纪机械有限公司，股份占比为8.73%。创世纪此次拟通过发行股份购买资产的方式收购子公司深圳创世纪的少数股权，其中包括国家制造业基金所持股份。公司成为国产数控机床行业获国家制造业基金直接投资的第一家上市企业。    资料显示，国家制造业基金成立于2019年11月，由财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司等20名股东发起，注册资本1472亿元。主要围绕新材料、新一代信息技术、电力装备、高档数控机床和基础制造装备、工业机器人等领域经营战略投资。而高端数控机床又被喻为“工业母机”，是制造业的根基。    新时代证券研报指出，2020年是中国数控机床行业新一轮景气周期开端。结构高端化、控制智能化、产品复合化、下游分散化是发展趋势，国产机床迎来发展机遇，替代空间巨大。

理财产品五花八门，不喜欢冒险，追求稳健理财收益的投资者可以关注在售银行理财产品分类排行榜最新银行理财产品收益一览表（每周更新）

【公告】理财吧是专业的投资理财交流分享论坛,这里有最新的理财资讯,最受欢迎的理财产品,活动多多,福利多多,欢迎大家交流分享资源,实现财富增长,理财吧提供股票,基金,外汇,黄金,国债理财建议,探讨比特币区块链技术发展,讨论网信理财,陆金所,宜人财富,人人贷,拍拍贷等各种理财投资攻略。为了让理财吧获得更好发展，现招聘吧主，版主，编辑，管理员等，条件：理财达人，投资高手，热爱交流，欢迎大家报名。QQ49337860

中国平安又有活动啦～安全稳健收益高，理财首选，活动多多，福利多多哦～>>>>马上领取福利>>>>马上领取福利

　　作者| 子卿     出品 |消费金融频道 　　作为深入地方金融的毛细血管，地方城商行、农商行以及村镇银行的发展不仅促进了银行间的公平竞争，还为我国普惠金融做出了重要贡献。 　　截至2022年12月末，我国银行业金融机构法人4567家，其中，城市商业银行125家、农村商业银行1606家、农村信用社548家、村镇银行1645家、农村合作银行23家、农村资金互助社37家，中小银行占到了我国银行数量的8成以上，是我国银行梯队的主力军。 　　不过随着全国性大行的业务下沉，这些地方银行的生存空间被逐步压缩，未来地方银行的生存点受到关注。 　　数字化流于表面 　　近期，央行发布了《中国金融稳定报告（2022）》，其中在专题九中详细叙述了金融数字化对我国中小银行的影响。 　　通读专题九内容，‘消费金融频道’发现，在该篇中中小银行即指大众认为的城商行、农商行以及村镇银行为代表的区域性银行，央行对于中小银行数字化发展给出肯定，并对目前存在的问题进行了分析。 　　文章指出，在数字化浪潮中，区域性银行受益颇多，在提高信贷可获得性、升级风控管理和提升服务效率等方面效果显著。 　　近些年来，不仅全国性大行，部分农商行、城商行也陆续将业务搬上了互联网和移动端，这不仅很大程度上简化了客户的办理流程、降低办理难度，还提升了重要信息的可触达性，继续延伸普惠金融的触角。 　　不过不得不提的是，在数字化进程中，全国性大行和区域性银行虽然在一起向前，但在迈步的速度上，后者明显低于前者。此外，数字化为区域性银行带来好处的同时，也加重了经营风险，且这种风险正在蔓延至整个金融系统。 　　在专题九中，央行认为在大型银行业务持续的下沉过程中，不可避免地挤压了中小银行的传统业务，造成同业竞争加剧，中小银行生存更加艰难。 　　其次，数字化需要持续性高投入，这对于中小银行来说是一笔沉重的负担，央行认为在这方面中小银行优势不足。 　　‘消费金融频道’了解到，部分中小银行安于现状，对数字化并不热衷。一些领导层在行业发展的看法上眼界有限，不同程度地让地方银行的数字化更像是一种面子工程，呈现出为了数字化而数字化的情况。 　　此外，风控问题也是中小银行普遍面临的难题，随着互联网金融成为主流，无论贷款、存款还是理财都被搬到了移动互联网端，中小银行也不可避免地卷入其中。 　　中小银行在互联网风险管理的能力上比较薄弱，特别是在信贷方面，中小银行的网络贷款依赖于金融科技公司，仅在整个放贷过程中参与提供资金，加之金融科技公司的风控能力也参差不齐，容易出现合作方风险间接传导至中小银行，而中小银行在风控技术和能力上又相对较为薄弱，风险更易被放大和加速传导，甚至影响整个金融系统。 　　为此，央行认为中小银行应立足地方，形成差异化竞争的同时，合理借助外部资源推进数字化转型，并运用科技手段提升对金融数字化的监管效能。 　　存量过渡截至今年6月 　　事实上中小银行对于数字化不热衷的原因，除了专题九中提到的外，主要原因还是生存问题。 　　银行的利润的来源主要是息差，相较于大银行业务的广泛铺开，中小银行的利润来源更为单一，主要通过放贷来赚钱。 　　中小银行的资金来源渠道较窄，为了增强自身实力，有更多的钱用于其信贷、理财业务，他们一方面提高揽储力度，另一方面则是用更低的门槛吸引有贷款需求的个人和公司。 　　为增加揽储方面的竞争力，中小银行会通过提高存款利息错位竞争。相关数据显示，目前在一些农商行里，三年期定期存款利率能达到3.8%左右，而在国有六大行中，同样三年期定期存款，利率水平却只有2.75%左右。这意味着50万存三年，每年中小银行要比国有大行利息多5000多元。而且越小的银行在利率方面会更加可观，这吸引本地储户的同时，也会让一些外地储户慕名而来。 　　储户的钱给银行，就成为了银行的负债，银行为了让吸收来的钱产生利润，就会将其用于放贷。为了避免息差倒挂等情况，中小银行在贷款产品的定价上会远高于大银行，这就迫使中小银行的贷款业务对象是一些高定价敏感且多数为资质较差的客户。 　　2013年互联网金融快速发展，给了这些中小银行寻找这类人群大规模异地展业的契机，跨区展业也为这些银行带来丰厚的回报。 　　以黑龙江地区的一家城商行为例，其2020年中期业绩显示，持股的子公司覆盖范围包括北京、深圳、甘肃、四川等多地区县的村镇银行。从营业收入情况来看，该行黑龙江以外地区全年营收占当年营业收入总额的41.3%，几乎为其业绩贡献了半壁江山。 　　然而这种模式在《商业银行互联网贷款管理暂行办法》《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》等文件接连下发后被禁止。严控跨区域经营，明确地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务让地方中小银行收缩了伸出去触手。 　　按照相关规定，地方银行异地展业的存量过渡至今年6月末，新增须合规，这表明，距离监管的最后时间节点仅剩不到一个月。 　　‘消费金融频道’近期和多位业内人士讨论了中小银行跨区展业的态势，从落地情况来看，许多中小银行仍然在做擦边业务，通过开设白名单、联系客服等方式邀请异地的用户申请贷款。 　　此外，多数从业人士表示虽然银保监要求禁止异地放贷，但对异地放贷的定义却没有清晰的界限。一些地方银行对于异地的贷款需求者，会让他们办理个当地的银行卡、弄个当地的定位等，通过这种方式勉强满足监管文件要求。 　　近些年来一些中小银行的资产恶化，异地展业是其为数不多的利润增长点，如果全部切断，叠加中小银行为地方背负的一些历史包袱，这些中小银行很可能难以为继。一些地方职能部门出于全面考虑，也会对一些擦边行为选择睁一只眼闭一只眼。 　　可以肯定的是，监管不会因为中小银行的难处而停止对异地展业的处罚。今年年初，银保监会表示将继续深入整顿地方中小银行互联网存款和异地存款业务，严肃查处高息揽存、违法违规吸收异地存款等行为。 　　从近些年中小银行动向来来看，合并重组、抱团取暖并深耕当地，做本地化的小微业务是这些银行目前能做的唯一出路。业内人士认为，数字化是地方银行深耕当地、降本增效的捷径。 　　早在地方银行成立之初，其定位就是为中小企业提供金融支持，为地方经济搭桥铺路，如今的强监管，是让地方银行回归本源，重新扛起发展地方经济的责任。 　　中小银行的优势在于对当地产业的了解比大型银行更深刻，基于当地产业形成产融协同发展，形成私域流量经营模式才能在符合监管的要求下走得更长远。

私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的投资基金。私募基金是以大众传播以外的手段招募，发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金，进行投资。 私募基金的股权投资特点： 1、股权投资的收益十分丰厚。与债权投资获得投入资本若干百分点的利息收益不同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。 2、股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。 3、股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目标企业注入资本的时候，也注入了先进的管理经验和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键因素。在满足企业融资需求的同时，私募股权投资基金能够帮助企业提升经营管理能力，拓展采购或销售渠道，融通企业与地方政府的关系，协调企业与行业内其他企业的关系。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。

　　数字与普惠的有机结合，改变了普惠金融的行业面貌和经营模式，促进金融服务更广泛、更深入、更公平地惠及广大人民群众。发展数字普惠金融，提高各类群体的金融可得性，不仅能从整体上推动金融供给侧结构性改革，助力金融业高质量发展，还可通过增加高质量产品供应、激发内需活力，促进数字金融与实体经济深度融合，助力我国经济高质量发展。 　　数字普惠金融的发展、实践和认知，是科技进步和理念转变的结果，顺应了数字经济时代的脉动 　　时代背景从来都是考察社会经济发展的核心变量，只有深刻洞察时代特征，才能准确把握时代脉动。从理论发展和实践演进看，普惠金融的核心内涵、实施路径和发展目标都经历了与时俱进的发展历程。当今世界正在由工业化时代向信息化时代快速演进，信息化的底层是数字，数字化技术赋予了普惠金融全新的时代价值和丰富内涵。数字技术与普惠金融结合下的数字普惠金融既扩大了金融服务的覆盖范围、完善了金融服务网络，又降低了金融服务的风险和成本、提高了个体层面金融服务的可获得性。 　　为破解小微企业融资难、融资贵这个世界性难题，我国经历了艰难的探索过程。在政府端、银行端、企业端等各类主体的共同推动下，特别是在科技赋能、数字普惠金融模式的加持下，小微企业融资难题正在得到逐步解决。商业银行在国家政策的支持下，积极发展数字普惠金融，不断完善普惠金融产品和服务，提升金融服务的精准性和有效性。以建设银行为例，其结合“新一代”技术应用，探索评分卡评价方法，创新大数据信贷产品等，在持续的探索实践中，逐步总结形成了“批量化获客、精准化画像、自动化审批、智能化风控、综合化服务”的“五化”数字普惠金融模式。经过金融同业的共同努力，中国数字普惠金融行业标准正在形成，并走在了国际前列。据有关数据统计，截至2022年末，全国银行业金融机构用于小微企业的贷款（包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款）余额为59.7万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额为23.6万亿元，同比增速达23.6%，较好地解决了金融排斥性问题，以保市场主体助力稳就业保民生。 　　数字普惠金融有几个特征和趋势。一是信息集成。在数字经济时代背景下，数据成为重要的战略资源。对多源的数字化信息进行汇总集成，基于算法和模型将信息转化成信用，成为开展数字普惠金融的前提和基础。二是科技赋能。在系统基础设施和技术应用上下功夫，在企业级技术架构上集成主体、集成服务、集成工具和集成应用，才有了企业服务载体和依托，才能真正实现普惠金融的数字化。三是数据要素。推进数据要素的流动、流通和交易，让数据最大限度地发挥价值，促进形成数据要素市场，鼓励和支持包括银行在内的各方将数据作为资产来经营。四是平台化。以平台作为重要的模式支持，加强线上平台建设，提供“一站式”综合金融服务，进而以开放银行方式，广泛连接形成整个社会服务的大生态体系。五是“三新结合”。新技术、新模式、新业态的演变密切关联，根据创新创业主体和创新要素的变化趋势，持续地改进服务方式、服务手段和服务方法。 　　建设银行依托数字技术，升维促变、创新蓄能，积极推动数字普惠金融实践 　　建设银行扎实推进普惠金融高质量发展，持续丰富数字化、线上化服务供给，一方面突出普惠金融的科技属性，强化数据管理、创新科技应用、丰富服务供给，坚持开放共享、场景经营、平台获客的理念，不断提升客户体验和满意度；另一方面突出普惠金融的社会属性，推进经营下沉、延展服务边界、赋能各方主体，协同打造共建、共生、共荣的生态体系，拓展普惠金融覆盖面，提升普惠金融发展实效，成为普惠金融供给总量最大的金融机构。 　　以数据增信开展主动客户洞察。过去，银行习惯性地关注企业财务报表、抵质押物，财务信息不健全、资产积累不充分的小微企业被传统金融拒之门外。建设银行创新性地将数据作为新型生产要素，整合小微企业在生产经营和生活中积累的海量数据，“不看砖头看专利”，对基本信息、信用信息、经营结算信息交叉验证，基于数据、模型和算法，实现对企业偿债能力的全新评价。以企业信用评价体系重构、银行信贷流程重塑，解决长尾客群的用信、增信难题。 　　以线上产品创新服务供给体系。针对小微企业、个体工商户、涉农客户、供应链上下游客户的不同特点和需求，研发“小微快贷”“个人经营快贷”“裕农快贷”“善贷”等标准化、定制化产品体系。面向零售烟酒糖茶、专精特新、货车司机、交通物流等重点领域和下沉市场，交付更多产品。按照客群、场景以及额度、期限、担保方式等维度分类抽象成标准化、模块化的元部件，根据客群特定和业务需要快速组装定制化产品，并根据客户行为敏捷迭代。新模式产品累计为370万户小微企业提供贷款支持超9万亿元，信用贷款客户占比约60%。畅通产业链循环，深入触达链条末梢小微企业，2022年末，供应链“建行e贷”小微企业融资余额达2844亿元。 　　以平台运营推动市场触达扩面提效。秉承开放共享原则，建设银行在同业机构中首家创新推出“惠懂你”手机移动端融资及综合服务平台，突破物理空间和时间限制，支持掌上指尖便捷办理，推动资金迅速直达企业，实现无接触7×24小时服务。自2018年9月面市至今，已迭代多个版本，优化多维产品布局，升级信贷作业全旅程、全品类服务，持续优化业务功能和服务体验。同时，聚焦经营成长需求，提供财务管理、物流服务、法律服务等综合服务，新增5大模块26项综合金融功能，上线7大品类32项公共服务，拓展高频场景服务。截至2022年末，“惠懂你”平台访问量达2.08亿次，认证客户近900万户，授信金额突破1.6万亿元。 　　以场景拓维实现广泛生态赋能。在供给侧破解融资难题的基础上，建设银行主动搭建共享赋能的生态体系，既从企业生存发展的角度以高效金融服务助其经营致富，又从企业成长和市场长期繁荣的角度提供高质量综合服务，积极推动“大普惠、新普惠”。建设“劳动者港湾”，提供便民服务，让快递小哥、环卫工人、出租车司机等劳动者可以在网点歇歇脚、喝喝水；服务科创企业，建立“创业者港湾”，为科创企业、创投公司、科研院校、孵化机构等创新创业者提供创业孵化、信贷融资、创投服务、辅助培训、产业对接等全生命周期综合服务；主动承担社会责任，推进金融启蒙，提供以经济金融知识为主的培训学习服务，“金智惠民”工程荣获全国总工会“互联网+普惠服务”最具影响力平台奖；助力乡村振兴，拓展“裕农通”村口服务生态，广泛连接乡村社会资源，与村委会、村口超市、卫生诊所等，合作共建普惠金融服务点，为村民提供基础性金融服务，把银行“窗口”搬到“村口”。2022年末，“裕农通”服务点服务农户5200万户，当年累计办理各类交易4.1亿笔。此外，建设银行还谋求发展合力，推动产学研跨界协同。研究发布普惠金融蓝皮书、建行·新华普惠指数，全面刻画小微企业运营态势与普惠金融发展状况，已发布19期，累计阅读量超9500万。 　　以智能风控带动业务持续健康发展。小微企业自身抗风险能力弱，缺乏有效信用记录，风险状况难以有效评估。建设银行实施风险主动管理、过程管理和预期管理，通过将关键动作及管理要求纳入系统自动控制，减少人为干预，规避操作风险和道德风险，建立企业级底线排查拒险、智能反欺诈阻断排险、场景模型选客识险、多维额度管理控险、监测预警避险、催收处置化险等“六位一体”风险管控体系。在此基础上，完善普惠金融协同风险管理机制，持续开展重点机构、行业、产品质量监测。结合市场及客户变化情况，优化迭代小微企业评分卡、反欺诈模型、预警及催收管理工具等，提升风险管控水平。近年来，普惠金融资产质量保持稳定，切实做到了有情怀、有能力、可持续。 　　提升数字普惠金融能力，仍需多方发力，加强各类参与主体的数字基础设施建设与政策保障 　　我国数字普惠金融体系正在形成金融供给主体不断丰富、金融科技持续赋能、制度保障不断健全的全方位发展格局，数字化、线上化、生态化经营是未来的发展方向。唯有敞开胸襟、坚定探索、快速行动、稳步推进，才能下好先手棋、打好主动仗。 　　丰富数据要素供给。数据要素是数字普惠金融发展的关键，除了企业数据外，还需要广泛连接政府及第三方信息平台，持续引入公共数据，搭建国家级信息数据共享平台，形成数字化生态共同体。同时，推动中小企业数字化转型，国家近年来大力提倡中小企业“上云用数赋智”，重视发展“工业互联网+智能制造”产业生态，一方面能帮助中小企业提升智能化生产效率和新技术研发竞争力，另一方面可以提高全产业链协同，进而延链、补链、固链、强链，提升制造业、产业链的国际竞争力，还可以帮助银行获取更丰富的生产数据补充信用评价和授信判断。 　　加强金融科技应用。金融科技应用还有几个方面需要加强。一是依托金融科技推动数字普惠业务架构的优化，通过大数据、人工智能、数字化渠道、物联网等技术工具来降低整体运营成本，从全流程赋能营销、信贷和风控等多环节。二是构建场景金融，运用开放银行技术，将数字普惠金融服务无缝嵌入合作伙伴场景中，以交易触发金融服务需求。三是金融科技技术输出共享，大中小银行、互联网金融公司可以共建数字化生态，深化技术合作推进创新。 　　完善多元化数字普惠供给体系。不断深化金融供给侧结构性改革，持续激发普惠金融相关市场主体的积极性、主动性和创造性。银行业应加强数字化运营，持续推进线上改造和下沉服务，同时发挥线下网点优势，线上、线下联动，为中小企业提供便捷、综合的金融服务。互联网金融机构应找准在普惠金融中的定位，利用科技力量、平台优势、灵活机制形成有益的互补。此外，保险、信托、租赁等非银行金融机构也应积极参与到数字普惠金融的供给中，满足中小企业多样化的金融需求。 　　优化社会信用与消费者保护体系。充实个人信用信息基础数据库，全面、客观记录个人社会信用活动，加强财税、工商、监管等部门联动，推动政府开放公共数据，鼓励金融机构依法参与社会信用体系建设，积极利用大数据技术，建立防欺诈、反欺诈防线，逐步形成覆盖全社会的普惠金融信用体系。此外，我国数字普惠金融在迅速发展的同时，也承受着客户隐私泄露的沉重代价。防范和管控隐私泄露风险，一方面要严厉打击泄露客户信息违法性行为，强化监督管理，提高违法成本；另一方面要探索建立数据安全闭环管理，加强物理环境、系统架构等技术层面的设计，在制度层面对数据进行分层分级管理，杜绝客户数据信息泄露和滥用。 　　普惠金融发展离不开广大金融机构积聚智慧、开拓创新，离不开全社会积极参与、凝聚共识、携手共进。希望金融机构继续坚守人民立场、坚定责任担当，慎终如始、再接再厉，以数字科技提高普惠金融服务能力，促进实现金融权利的机会平等、金融资源的合理配置、金融服务的应享尽享，共同扎实推进普惠金融事业高质量发展。 　　作者系中国建设银行普惠金融事业部 　　副总经理 　　（银行家杂志）

公募基金与私募基金的区别： 1、募集的对象不同 公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。 2、募集的方式不同 公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。 3、信息披露要求不同 公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。 4、投资限制不同 公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。 5、业绩报酬不同 公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。

　　湖南永雄集团宣布停业，催收的边界在哪？ 　　来源：北京商报 　　“催收巨头”的一则停业声明，再度将催收这一动作推上了风口浪尖。5月25日，国内催收行业知名机构湖南永雄资产管理集团（以下简称“湖南永雄集团”）凌晨发布《告全体员工书》，宣布从当日起停业，引发一片哗然。 　　尽管湖南永雄集团在5月25日上午删除了通知，但围绕湖南永雄集团和催收产生的话题仍旧受到关注。在《告全体员工书》中，湖南永雄集团提到“成立以来累计为金融行业挽回上百亿元”的辉煌战果。而催收带来回款的另一面，是被催收用户对于暴力、不当催收的深恶痛绝。催收的边界在哪里？金融机构、用户以及催收机构之间，又该怎样实现平衡？ 　　“催收巨头”宣布停业 　　湖南永雄集团深夜发文，催收的隐秘生意被推到了台前。5月25日凌晨，湖南永雄集团在其官方微信公众号发布《告全体员工书》，宣告于5月25日起停业，相关部门将与员工一起共同商讨善后事宜。 　　对于停业理由，湖南永雄集团在《告全体员工书》中也有所说明。湖南永雄集团指出，公司遭遇异地警方跨省执法，相继介入集团卫成公司吉首分公司、集团怀化分公司、湘潭分公司和邵阳分公司调查，共将179名员工强制带走，并分别采取监视居住、取保候审、刑事拘留、逮捕等刑事强制措施。目前，共有3名员工因涉嫌寻衅滋事罪被批捕。 　　事实上，在湖南永雄集团发布《告全体员工书》前，关于湖南永雄集团展业遭遇警方介入的视频已经在网络上传播开来。网络流传视频显示，警方“突袭”湖南永雄集团邵阳分公司，公司办公室内有警方在与工作人员交涉。同时，永雄湘潭分公司、永雄安徽分公司也被传出有警方介入。 　　公开信息显示，湖南永雄集团成立于2014年4月，是目前国内最大的个人信贷不良资产管理集团公司。该公司总部位于湖南长沙，分支机构覆盖全国20余座城市，主要业务则涉及信用卡、消费金融等个人信贷不良资产管理等领域。 　　此前，湖南永雄集团在2019年10月向美国证监会递交了招股书，随后又进行了撤回。彼时，湖南永雄集团在招股书中披露的信息显示，截至2019年9月30日，湖南永雄集团在催的逾期贷款总额为446亿元。而自2020年后，湖南永雄集团也数次传出上市消息。 　　在本次因为停业宣言受到关注前，湖南永雄集团也曾因频繁调整公司架构引发讨论。而在《告全体员工书》中，湖南永雄集团对公司近年来的运营状况做出了简要说明，“员工从新冠疫情前的1.7万人，降至疫情结束后的7000人，经此事件后又陡降至2000人”“集团账户和流动资金冻结，经营难以为继”“成立以来金融行业挽回损失上百亿元”。 　　北京商报记者注意到，停业消息持续发酵，湖南永雄集团官网早间已经无法打开。5月25日上午10时30分许，湖南永雄集团微信公众号删除了对应内容。5月25日下午，北京商报记者致电湖南永雄集团了解停业相关的具体情况，对方回复称，公司目前处于停业的状态，不便接受媒体采访，后续有新消息会予以同步。 　　北京市中闻律师事务所合伙人李亚指出，这一事件体现出来我国法律对催收行业采取严格规制，严厉打击各项违规催收、暴力催收行为。 　　逾期催收分账龄处理 　　目前，湖南永雄集团具体涉及哪类违法事项尚未有明确定论。但在有关湖南永雄集团被查和停业的报道中，评论呈现了明显的两极分化走势。 　　有人支持催收，“催收就是‘老赖’衍生出来的行业，不管‘老赖’转移资产却管催收”“合法债务催收应该得到支持”；有人支持严查整顿，“打击催收”“给警方点赞”；还有人将目标瞄准了上游的贷款业务，“没有贷款就不会有催收”“现金贷、高利贷了解一下”…… 　　事实上，在金融贷款领域，贷款机构与借款用户尤其是逾期用户之间，一直以来都有着极其微妙的关系。当用户开始逾期，金融机构想要追回欠款，催收机构便开始发挥作用。而逾期用户在催收机构的追偿下，也对其深恶痛绝。作为夹在中间的第三方，催收机构的身份更显尴尬。 　　过往互联网金融、现金贷无序发展的混乱时刻，催收已经被打上了“暴力”的标签，为大众所诟病。5月25日，北京商报记者就催收这一问题，向业内多家消费金融、助贷机构进行了了解。多家受访机构一致表示，近两年来不论是机构本身催收还是委外催收，合规程度较此前已经有了极大程度的提高。 　　一名金融科技机构从业人员曹婷（化名）告诉北京商报记者，湖南永雄集团这类开展催收机构，通常是在委外催收环节发挥作用。但并非普通用户所想的那样，一旦借款用户发生逾期便会有委外催收介入。通常到达委外阶段的用户失联率都比较高，催收过程和流程会更精、更细。 　　谈及金融机构催收的具体细节，曹婷指出，其所在的机构不论是自营信贷还是助贷业务，采用的是同一套催收流程。“60天以内我们全部内催，60天以上才会进入委外阶段。针对委外部分，公司也会对催收公司作出要求。其中包括向借款人清楚表达是XX机构的委托方、采用合适的表达方式等。在催收方式上，委外机构通常情况下采用的也是电话、信函的方式，并且委外机构只能通过公司内部催收系统联系用户，所接触到的用户信息也是脱敏处理后的。”曹婷补充道。 　　另有一家消费金融行业从业人员同样提到，分账龄处理是金融行业对待逾期客户的通常做法，短期公司通过短信、智能客服通知其欠款信息，并提示上报征信通知。随后会用模型分流，判断逾期是否具有恶意主观性，直到90天后才会进入委外环节。所有催收都会在摄像头下作业，催收人员不可以带手机、无法获取用户信息，并且催收记录、录音要至少保存3年，监管随时会进行检查。 　　在采访中，另有消费金融行业从业人员表示，当前正规金融机构对于逾期用户的催收，在监管引导下已经处于较为规范的水平。毕竟金融机构的目的是收回资金，并不是要让借款用户走投无路，并且催收机构也要承担风险。不过，对于具体的催收回报率，受访金融机构均未给出明确回复。 　　李亚指出，对于一些难以还款的逾期用户，金融机构委托催收公司可以提高收款的效率、减少公司损失，但是用户对催收的抵触还是来源于催收公司的催收手段。当下许多催收公司会采取给本人或者亲属打电话骚扰、恐吓、直接上门或者去本人的工作单位进行催收等各种手段，这些行为都会在一定程度上带来用户的抵触。 　　需建立健全催收管理制度 　　催收被借款用户所抵制，市场上就发展了令金融机构头疼的“反催收联盟”。反催收、债务重组等恶意逃废债行为开始产业化，凭借良莠不齐的资质诱导用户恶意逾期，并从中收取高额费用，将市场搅成了一团混水。 　　“我们也曾遇到过，用户逾期超过了一个月，在接到智能客服电话提醒后情绪激动，最后投诉平台【进入黑猫投诉】说暴力催收，这显然是一个无解的死循环。金融机构收不回款，用户逾期背上沉重债务，生活受到影响，只有黑产从中赚得盆满钵满。金融机构要在贷款、催收环节做到合规，用户按照约定还款，金融产业才能良性循环。”曹婷评价称。 　　而传统催收产业也正在被改变，一边是监管持续打击暴力催收，一边是人工智能等新方式的“入侵”。北京商报记者在采访中注意到，面对借款用户早期逾期，使用机器人、智能客服提醒几乎成为金融机构的主要催收方式。 　　易观分析金融行业高级咨询顾问苏筱芮直言，从近两年监管动作来看，催收行业的监管日渐趋严，而传统催收行业的人工介入程度比较大，机构难以全面掌控个体催收人员的催收举措。而以AI为代表的新技术正逐步进入催收行业，对传统催收业态产生巨大影响。例如，一些AI公司可以根据金融机构的催收需求来部署催收机器人，针对不同类型的逾期客户分别建立相应的催收措施，且它更有助于被监测和被标准化，相对传统催收来说更透明、更易复盘，也受到了一些机构的青睐。 　　回归到催收这一动作本身，在李亚看来，金融贷款与逾期用户两者之间主要是货币资金的借贷或投融资的信用关系。对于用户逾期不归还贷款，许多贷款机构会选择合作一些催收机构，针对逾期客户，通过适当的催收手段，要求借款人履行义务，达到还款的目的，但此行为有较大法律风险。 　　如何在金融机构、用户以及催收机构之间实现平衡，行业也在不断摸索中。2023年5月，中国互联网金融协会（以下简称“协会”）在北京召开“催收国家标准研制与催收业务规范健康发展”工作会，参会主体包括商业银行、消费金融公司、小额贷款公司、专业催收机构等多类从业机构。 　　会上，协会介绍了《互联网金融 个人网络消费信贷 贷后催收风控指引》国家标准的研制工作，与会人员对催收标准逐条进行了讨论，就制度管理、人员管理、外包管理、个人信息安全、投诉处理等催收标准的核心内容基本达成共识。同时协会提出将积极推动发布催收标准，并同步研究催收从业机构执行标准的评估评议工作，逐步建立催收业务的自律管理工作机制。 　　谈及催收的标准与边界，李亚指出，催收机构必须严格规范催收手段，严禁采取暴力催收的方式。早在2018年3月，中国互联网金融协会在《互联网金融逾期债务催收自律公约（试行）》中便对催收人员的催收行为做了具体的规定。在催收的过程中不得采取暴力催收手段，以免触及《刑法》中的寻衅滋事罪、非法拘禁罪、非法搜查、侵入住宅罪、故意伤害罪等刑事犯罪。同时，催收公司也要注意对用户隐私以及个人信息的保护，避免侵犯用户的隐私权等权益。 　　李亚强调，金融机构对于仍在诉讼时效范围内的贷款应采取法律手段，通过诉讼的方式争取自身的合法权益，同时也要注意放贷过程中的合规性，避免违规放贷。对于逾期贷款委托第三方催收公司，金融机构也应注重对催收公司的资质以及催收行为的考察。 　　“对于用户而言，贷款要依照自身能力，符合贷款用途使用贷款，不过度消费，按期履行还款的义务，若不当的催收手段侵犯自身合法权益，也要注意收集证据，拿出法律武器保护自己。”李亚补充道。 　　苏筱芮指出，一方面，建议催收行业积极拥抱数字科技，通过技术手段去实现催收流程合规化，比如记录和监测员工的催收行为，在合规方面打造一套透明化的记录体系；另一方面，可以参照支付领域的收单机构外包管理当中的备案制，定期对机构进行评级并对外公布，从而对催收行业形成合规支持。 　　苏筱芮认为，对于催收机构来说，一方面需要建立健全催收的基本管理制度，强化对催收人员的合规培训，另一方面也需要思考在绿色催收、AI催收的大背景下如何拥抱新趋势、新变化；可以考虑参照支付领域的收单机构外包管理当中的备案制，定期对机构进行评级并对外公布；对于持牌机构来说，则需要做好催收外包机构的事前审核与事中监测管理，重视对金融消费者权益的保护，不牵扯到无关第三人；个人用户则一定要选择正规的贷款渠道，贷款时充分了解贷款利率、期限、放款机构等核心部分，遇到不当催收及时向监管方反馈。

　　“6月1日起，我行五年期的存款利率从4%下调至3.9%，三年期的存款利率从3.5%下调至3.4%。不确定后续是否会继续调整。”都江堰金都村镇银行工作人员告诉中国证券报记者。  　　近日，山西、山东、四川、广东、吉林等地多家村镇银行跟进下调定期存款利率。专家指出，此举有助于村镇银行压降负债成本，增强负债成本管控，建议投资者根据自身风险偏好、资金流动性需求等因素，多元配置资产。 　　● 本报记者 张佳琳 　　存款利率下调 　　近日，深圳罗湖蓝海村镇银行、都江堰金都村镇银行、大安惠民村镇银行、交口融都村镇银行、和顺贵都村镇银行、宜宾兴宜村镇银行等多家银行下调部分期限定期存款利率。  　　深圳罗湖蓝海村镇银行公告显示，该行自5月31日起调整一年期（含）以上定期存款利率。具体来看，定期存款（整存整取）一年、二年、三年、五年期的利率分别由2.25%、2.85%、3.50%、4.00%下调至2.15%、2.75%、3.40%、3.90%。  　　“5月15日，我们就下调了通知存款和协定存款利率。这次将定期存款利率进行略微下调。”深圳罗湖蓝海村镇银行某支行工作人员告诉记者，调整后的存款利率对新存入的存款生效，调整日前已存入的定期存款仍按开户日挂牌利率执行。  　　据都江堰金都村镇银行公告，该行自6月1日起调整人民币存款执行利率，定期存款（整存整取）的二年、三年、五年期利率分别由2.85%、3.5%、4%下调至2.8%、3.4%、3.9%。 　　利率仍具优势 　　“此次下调的幅度不算大。相比于其他银行，我行的存款利率还是有优势的。如果近几年没有较大用钱需求，推荐购买5年期存款产品，保本保息的基础上能实现3.9%的利率，挺划算的。”都江堰金都村镇银行某支行工作人员说。 　　事实上，今年以来有村镇银行已多次调降存款利率。以聊城沪农商村镇银行为例，该行在4月22日下调人民币存款挂牌利率的基础上，于5月12日将协定存款利率由1.50%下调至1.35%，将一天、七天期的通知存款利率分别由1.55%、1.60%下调至1.00%、1.55%。5月26日，该行再次下调人民币存款挂牌利率，将三年、五年期的定期存款（整存整取）利率由此前的3.45%下调至3.21%。  　　一直以来，村镇银行便以较高的存款利率吸引储户。尽管多次调降存款利率，但从整体来看，其存款利率较国有行、股份行仍具明显优势。以工商银行为例，6月4日，该行手机APP显示的定期存款（整存整取）二年、三年、五年期利率分别为2.15%、2.6%、2.65%。以股份行的广发银行为例，6月4日，该行手机APP显示的定期存款二年、三年、五年期利率分别为2.3%、2.65%、2.7%。 　　优化资产负债结构 　　招联首席研究员董希淼表示，下调存款利率有助于银行降低负债成本。从长期来看，市场无风险利率下降是大势所趋。此外，中长期存款利率的下降，有助于减少短期存款与中长期存款之间的“价差”，有利于减少套利行为，使银行存款期限结构更加合理。  　　除此之外，针对银行负债端降成本，苏州银行财务部门相关负责人日前表示，银行应在负债端不断增强客户黏性，提高结算资金贡献。具体来看，包括扩大承销和托管业务规模，逐渐实现投资、承销、托管和基金等的集成效应，提高低息资金的沉淀率；公司条线强化基本户拓展，抓牢客户结算和工资代发，资金形成体内循环等。  　　在利率下行背景下，投资者该如何打理好自己的“钱袋子”？巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰表示，对于中长期稳健型的投资者来说，较长封闭期的银行理财等产品为较好选择。从资产配置角度来看，组合搭配会更加合理。投资者在定期存款、银行理财、银保产品等多类产品中按比例配置资产，是不错的选择。

　　业内人士认为，此轮中小银行下调存款利率的影响主要有两方面：一是利于缓解中小银行负债压力，提升净息差；二是中小银行后续揽储压力或有所抬升。 　　本报记者 苏向杲 　　近日，多家中小银行密集发布公告称，调降活期、整存整取、零存整取等存款品种利率。这是5月15日以来，商业银行通知存款与协定存款自律上限下调后，中小银行开启的新一轮存款“降息潮”。 　　此轮存款利率下调主要集中在1年至5年期定期存款，下调幅度集中在5个至30个基点之间，部分定期存款品种最高下调30个基点。 　　中小银行密集下调存款利率 　　5月29日至6月4日，多家中小银行宣布下调存款利率。6月3日，喀什农商银行发布“关于调整人民币存款利率的公告”称，自今年6月6日起，将个人存款（整存整取）挂牌利率调整如下：一年期5万元、10万元、20万元起存利率分别为1.95%、2.05%、2.15%；三年期20万元起存利率为3.15%。 　　6月4日，喀什农商银行相关客服人员告诉记者，调整前的个人存款一年期5万元、10万元、20万元起存利率分别为2%、2.1%、2.2%；三年期20万元起存利率为3.39%。对比6月6日施行的存款利率，这几类存款利率较此前下调5个至24个基点。 　　宜宾兴宜村镇银行5月31日发布的“关于调整存款利率的公告”显示，该行活期和部分定期存款品种均较此前下调，并于6月1日起执行。具体看，调整后活期存款利率为0.35%；整存整取一年期、二年期、三年期、五年期存款利率分别为2.15%、2.7%、3.3%、3.7%；“零存整取、整存零取、存本取息”类的一年期、三年期、五年期利率分别为1.43%、1.69%、2.025%。 　　对比宜宾兴宜村镇银行5月15日发布的利率调整公告，该行6月1日起执行的整存整取一年期、二年期、三年期、五年期利率分别较此前下调10个、15个、20个、30个基点；“零存整取、整存零取、存本取息”一年期、三年期、五年期利率分别下调17个、11个、2.5个基点。 　　内蒙古乌海银行公告称，自5月31日起，调整人民币存款挂牌利率，活期存款利率由原来的0.3%下调至0.25%。整存整取、3个月、半年、5年期储蓄存款执行利率分别由1.35%、1.62%、3%降至1.3%、1.55%、2.95%，下调幅度在5个至7个基点。 　　5月30日，深圳罗湖蓝海村镇银行发布公告称，该行决定调整一年期（含）以上定期存款利率，自2023年5月31日起实行。调整后一年、二年、三年、五年期定期存款（整存整取）利率分别为2.15%、2.75%、3.40%、3.90%。而今年5月15日，该行曾公告执行的存款利率显示，一年、二年、三年、五年期定期存款（整存整取）利率分别为2.25%、2.85%、3.50%、4.00%。对比来看，5月31日起执行的新利率均较此前下调10个基点。 　　除上述银行之外，据记者不完全梳理，近一周（5月29日至6月4日），蒙商银行、都江堰金都村镇银行、桐庐恒丰村镇银行、上海松江富明村镇银行、交口融都村镇银行、大安惠民村镇银行等多家银行亦发布了利率调整公告，下调了部分存款品种利率。 　　就下调存款利率的原因，多家银行在公告中提到，主要为“顺应利率市场化改革趋势”“加强存款利率管理”等。 　　实际上，商业银行前不久已下调了两类存款利率。5月15日，市场利率定价自律机制下调了通知存款与协定存款利率浮动上限，由此引发银行大面积下调两类存款执行利率。而近一周中小银行下调存款利率主要集中在定期存款品种，其中村镇银行占多数。 　　中小银行负债压力进一步降低 　　业内人士认为，此轮中小银行下调存款利率的影响主要有两方面：一是利于缓解中小银行负债压力，提升净息差；二是中小银行后续揽储压力或有所抬升。 　　从中小银行资产负债匹配管理的角度看，降低存款利率有利于降低负债成本。民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣对记者表示，当前，商业银行净息差已收缩至历史低位水平。从负债端来看，银行负债成本相对刚性，净息差收窄压缩了银行利润空间。2023一季度，大型商业银行、股份行、城商行、农商行净息差水平分别较去年同期下降29个基点、21个基点、10个基点、21个基点，均跌破2%。而要缓解银行净息差压力，有两个方向可以考虑：一是提高生息资产利息收入，二是降低存款利率以压降计息负债成本。 　　从中小银行揽储的角度看，由于村镇银行等中小银行揽储压力往往大于国有大行，此轮存款利率下调不利于揽储。中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平对记者表示，与大型银行相比，公众对中小银行的认可度相对较低，中小银行在存款竞争中处于劣势。因此，中小银行要用好市场利率定价自律机制确定的上浮上限，保持同类存款产品定价高于大行，防止出现存款流失的情况。 　　谭逸鸣表示，银行调降存款利率背景下，存款吸引力有所下降，这在一定程度上会降低企业和居民储蓄意愿。与此同时，存款利率下行，也能缓解此前的资金空转现象，一方面或助推银行理财规模逐步恢复，另一方面也有助于增加储户消费和投资需求。

　　全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有： 　　1、欧佩克+达成协议 延长减产至2024年       2、沙特7月起意外再减产100万桶/日 阿联酋如愿获得更高产量配额       3、750万美元轻松落袋 神秘交易员的债务上限意外之财引发业内人士担忧 　　4、索尼CEO：云游戏仍面临巨大障碍 未来或为此部署AI 　　5、与美航的联盟被裁定违反反垄断法 捷蓝航空CEO辩称正在权衡选择       6、大摩分析师：有相当多的迹象表明，美国经济正在放缓，并将继续放缓 　　欧佩克+达成协议 延长减产至2024年 　　欧佩克代表们表示，欧佩克+达成了一项协议，将减产延长至2024年，但没有透露减产规模的细节。 　　一位代表表示，作为协议的一部分，沙特将自愿额外减产。该协议是在与非洲成员国就如何衡量减产幅度进行谈判之后达成的，该谈判使得会议推迟了几个小时。 　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。 　　沙特7月起意外再减产100万桶/日 阿联酋如愿获得更高产量配额 　　经过长达数小时的激烈谈判，OPEC+宣布达成产量协议，沙特阿拉伯将额外自愿减产100万桶/日。 　　沙特能源大臣宣布的这一减产行动再次令市场哗然。各成员国同意将自愿减产协议延长到2024年结束。 　　周末会谈的主要赢家是阿联酋，该国明年的产量配额被提高，相应的是OPEC+非洲成员国被要求放弃部分未使用的产量配额。虽然他们本身用不完额度，但被迫放弃仍是一个难以咽下的政治苦果。这就是为什么谈判持续这么长时间，甚至深夜还在维也纳酒店磋商的原因。 　　750万美元轻松落袋 神秘交易员的债务上限意外之财引发业内人士担忧 　　作为避免美国财政部违约立法的一部分，美国政府为一条300英里长的天然气管道开绿灯，这一举动震惊了几乎所有人，除了一位神秘的交易员，他似乎不知怎么就预见到了这一点。 　　数据显示，5月24日，也就是协议宣布的前几天，一笔巨额的看涨押注出现在Equitran Midstream Corp．。该公司深度参与了拖延已久的山谷管道项目。该赌注包括抢购10万份该公司股票的看涨期权。 　　美国总统拜登周六签署债务上限协议，强制对该项目的许可采取行动。从账面上看，截至上周五，这笔赌注似乎已经赚了750万美元。有人问，除了技能和运气，是否还有其他因素在起作用。 　　索尼CEO：云游戏仍面临巨大障碍 未来或为此部署AI 　　索尼集团首席执行官吉田健一郎（Kenichiro Yoshida）在接受采访时表示，该公司仍在关注云游戏的发展，并可能在未来某个时候为此部署人工智能。 　　尽管竞争对手微软在流媒体模式方面投入了大量资金，但吉田健一郎指出，在不太活跃时段保持服务器运行的潜在滞后和成本效率低下等问题是流媒体模式发展的主要障碍。大多数用户仍在使用主机游戏或PC游戏，而不是流媒体游戏。 　　与美航的联盟被裁定违反反垄断法 捷蓝航空CEO辩称正在权衡选 　　美国法官裁定捷蓝航空公司与美国航空之间的东北联盟（NEA）违反反垄断法，并命令两家公司在30天内解除该协议，捷蓝航空公司表示正在权衡其选择。 　　捷蓝航空首席执行官罗宾·海耶斯周日表示，捷蓝航空预计将“很快”就下一步行动做出决定。 　　“NEA在消费者中取得了巨大的成功，”海耶斯辩称。“从纽约和波士顿出发的捷蓝航空航班从未有过这么多。纽约的票价涨幅低于美国其他任何地方。所有这些都表明NEA非常成功。” 　　报告：预计到2032年人工智能市场规模料达到1.3万亿美元 　　OpenAI Inc．的ChatGPT和谷歌的Bard等以消费者为中心的人工智能（AI）系统的发布将推动长达十年的繁荣，推动生成式AI市场从去年的400亿美元跃升至2032年的1.3万亿美元。 　　根据Mandeep Singh带头的行业研究分析师的一份新报告，未来十年该行业的复合年增长率可能达到大约42%，首先是由训练基础设施驱动，然后由大型语言模型推理机、广告和其他服务推动。 　　“全球在未来十年料将看到生成式AI领域呈爆炸式增长，有望从根本上改变科技领域的运作方式，”Singh周四在一份声明中说，“随着该技术的发展，它将成为IT支出、广告支出和网络安全日益重要的组成部分。” 　　大摩分析师：有相当多的迹象表明，美国经济正在放缓，并将继续放缓 　　摩根士丹利投资管理公司固定收益部门首席投资官埃里克·斯坦表示：“有相当多的迹象表明，经济正在放缓，并将继续放缓，这将推动美联储暂停加息。” 　　“在大约15个月的时间里，我们已经收紧了500个基点，”他说。紧缩力度很大，整个体系需要时间来发挥作用。 　　那么市场的情况如何呢？这取决于你从哪里寻找答案。“美股似乎在表明经济形势良好，” 斯坦说。但他表示，美国国债收益率曲线倒挂也对经济衰退发出了警告，债券市场投资者预计，至少会有一些降息措施被用来提振摇摇欲坠的经济。

　　欧佩克代表们表示，欧佩克+达成了一项协议，将减产延长至2024年，但没有透露减产规模的细节。 　　一位代表表示，作为协议的一部分，沙特将自愿额外减产。该协议是在与非洲成员国就如何衡量减产幅度进行谈判之后达成的，该谈判使得会议推迟了几个小时。

影响人民币的重要因素是经济基本面等和美元指数。 人民币汇率在偏弱基本面预期的带动下，明显走弱。人民币走弱的关键之一仍是出口商结汇意愿疲软所致，目前美元存款利率为全球金融危机以来的最高值。人民币贬值的核心在于中美当前利差下，高额的外汇顺差结汇率偏低。 随着美联储加息临近尾声，“美元走弱”成了华尔街的年初共识，美国银行业危机加剧了这种共识，但这种预期的实现一波多折，美元进入了短期的技术性反弹阶段。

本周财经数据公布提示保证金提示各品种交易保证金及相关规则详见公司网站： https://www.founderfu.com/fzzqqh_2019/service_varieties.html各交易所交易日历：上海期货交易所：http://www.shfe.com.cn/bourseService/businessdata/calendar/9上海国际能源交易中心：http://www.ine.cn/bourseService/businessdata/calendar/中国金融期货交易所：http://www.cffex.com.cn/jyrl/大连商品交易所：http://www.dce.com.cn/dalianshangpin/yw/fw/jyrl/index.html郑州商品交易所：http://www.czce.com.cn/cn/jysj/jyyl/H770313index_1.htm

人民币汇率跌破7.1的导火索或是国内制造业PMI不及预期以及美元指数的拉升，深层次原因则是美联储加息预期反复以及国内经济弱复苏格局延续。 美联储暂停加息的预期并不明朗，因为市场预期的反复来源于美联储内部的纠结与分歧。 经济弱复苏格局延续，由于美国通胀回落叠加银行业动荡，美联储加息逐步接近终点，这意味着海外因素对人民币汇率的影响趋于减弱，国内经济基本面变化情况或在更大程度上影响人民币汇率走势。

来源：上海信托圈导读：现在地产的行情，让我想起了秦昊在《隐秘的角落》中演绎的经典台词————“你看我还有机会吗？”一边退市，一边自救！求生还是躺平？房企已经站在退市悬崖边上。01世茂自救：许荣茂2次宣布增持！ST世茂股价连续暴跌至退市关键时刻，世茂开始自救了。5月30日晚实控人许荣茂宣布增持1亿到2亿元，公司股价直接收出3个连续一字涨停，从1元“生死线”拉了回来，6月2日收盘价已经录得1.17元/股。6月4日晚公司又再接再厉，公告拟回购股份，回购金额同样为不低于1亿元不超2亿元，回购价格上限也是1.3元/股。公告称，回购的资金全部来源于公司自有资金，但需要注意的是，本次回购股份并不注销，而是用于后续出售。4月29日世茂股份被实施其他风险警示，戴上ST的帽子，随即出现8个连续跌停，加上随后的持续阴跌和整个板块的拖累，最终引爆退市危机。5月30日公告一出，最低已经触及1元/股生死线的ST世茂，第二天直接一字涨停，随后的两个交易日继续一字涨停，股价也回升到了1.17元/股。从三天的成交额和封单来看，似乎仍有继续涨停的动能，尤其叠加此次公司又公告回购1亿-2亿元。02“泰山会”大佬：卢志强紧急出手自救！退市关键时刻，泛海系再度紧急出手增持。6月2日晚，*ST泛海公告，公司控股股东中国泛海计划自2023年6月5日起3个月内通过二级市场集中竞价的方式增持公司股份，计划增持金额为5000万元-1亿元。这并不是中国泛海近期首次出手增持，为拯救濒临面值退市的*ST泛海，中国泛海刚刚完成一轮金额超8000万元的增持。就在5月5日至6月2日，中国泛海刚刚完成一轮增持，耗资8000多万元，将*ST泛海从1元生死线下拉了回来，彼时公司一度连续15个交易日收盘价低于1元。不过，公司股价也就在1元上方仅仅呆了1个交易日。此番卢志强二度出手，能否将*ST泛海从1元生死线彻底拉出来暂未可知。需要提醒的是，对于深陷债务困境的*ST泛海，即便此次能够守住面值退市的红线，今年还面临财务类退市条款的考验。公司2022年总资产为1052亿元，但净资产为-54.6亿元，而2023年一季报，其负资产程度进一步加深到-65亿元。03金科：增持力度不大，市地产专班到公司调研5月30日午盘后，被债权人提请破产重整的金科股份股价异动拉升，期间一度涨超9%，截至收盘上涨6.98%，报收0.92元，总市值49.13亿元。这是公司股价跌破1元的第5个交易日，也是增持计划开启的阶段性成果。今年初金科股份股价在2元附近，距离触发1元面值退市条款还有一定距离，随着持续阴跌，5月19日金科股价来到1.24元，债权人申请破产重整加速了股价的下坠。5月22日、24日、25日三个交易日里金科遭遇3个跌停，股价直接来到0.86元，危险逼近。为避免面值退市，提振投资者信心，金科股份打响“保卫战”。当日晚间，公司抛出一则增持公告，称包括董事长周达、总裁杨程钧等在内的18位董高监及核心骨干将在自公告披露日起6个月内，以自有资金通过二级市场集中竞价方式增持公司股份，金额合计不低于500万元，且不超1000万元。另外，近期重庆市风险化解专班到金科集团总部调研开会了，到现场的领导级别并不低，可见对金科问题的重视。金科作为重庆的龙头房企，也是当地的纳税大户，按常理来讲应该是会有当地政府帮扶的，不管是于公于私。看到专班去金科调研开会，这应该是情理之中的。04荣盛发展：以收购新能源资产为名，紧急停牌荣盛发展股价连续跌停，也被逼到面退边缘，为了自救，收购新能源资产，紧急停牌。6月1日，荣盛发展发布关于筹划发行股份购买资产事项暨停牌的进展公告。荣盛发展拟以发行股份的方式购买控股股东荣盛控股股份有限公司持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司（盟固利）68.38%股权。盟固利主要从事新能源汽车用锂离子动力电池、储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化，本次收购有助于公司战略升级。据了解，盟固利该公司成立于2002年5月，是中国较早一批从事新能源车用、储能用锂离子动力电池及电池的关键材料研发和产业化的国家级高新技术企业，是世界上较早实现大容量锰系锂离子电池规模化生产与市场化应用的动力电池企业。截止到5月25日收盘，荣盛发展最新股价为1.17元，已逼近1元面值，距离退市仅一步之遥，此次收购储能电池企业实则是自救。05奥园获国资驰援6月2日，中国奥园集团股份有限公司（中国奥园03883.HK）与中金国测投资有限公司（中金国测）在北京签署战略合作协议，拟在广州城市更新乃至粤港澳大湾区建设等领域进行深度合作。中金国测是今年2月份才完成工商登记注册的，由中国黄金集团全资子公司——中国黄金集团建设有限公司（中金建设）与国测地理信息科技产业园集团有限公司（国测集团）共同出资设立，业务领域包括产业园区、旧城改造、城市更新、土地整理等。中国黄金集团是中国黄金行业唯一一家中央企业，早年间也做过地产开发业务，但2011年便挂牌转让了旗下地产平台——中金地产发展有限公司。中金建设则具有冶金行业（冶金矿山工程）专业甲级和建筑行业（建筑工程）甲级设计资质，在城市投资、工程承包、矿山建设、新材料、新能源、设备制造、技术研发等业务领域拥有丰富经验。国测集团是一家以高新产业园区投资、金融投资、医疗康养、现代服务业、海外投资、矿产资源开发为重点产业的多元化投资集团，旗下拥有多家酒店、商业物业，还在美国、加拿大、澳大利亚等国家发展农场、酒庄、商业地产等业务。06房企“退市潮”又一家千亿巨头加入！又一家房企走到“1元退市”的出口，泰禾地产即将告别A股。6月3日，ST泰禾发布公告称，截至2023年6月2日，公司股票收盘价连续二十个交易日低于1元/股，已触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.2.1条的交易类强制退市规定。根据相关规定，公司股票自2023年6月5日（周一）开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。6月2日，ST泰禾股票继续跌停，最终收报0.43元/股，总市值10.7亿元。因属于交易类强制退市，公司股票不进入退市整理期。07新力地产：无力挣扎！！！有企业挣扎着求存，也有企业无奈躺平，任由自己滑落。例如新力，在停牌了18个月后，其于今年4月13日被摘牌，从港交所退市，成为爆雷房企退市第一股。它的退市源自2021年的9月，彼时董事长张园林在投资者的“逼债”下退出群聊，公司股价随即暴跌，而后紧急停牌，此后再未复牌。流动性危机面前，新力的境况急转直下，董事长所持股票被强制平仓、主要财务人员离职、财报无法正常发布、项目陷入停工……2022年8月，公司债权人提出清盘呈请，新力未提出反对，同年12月被正式颁布清盘令，复牌可能一降再降，最终走向退市。有业内人士震惊于新力的“躺平”，但也有声音认为该公司已经陷入无力回天的局面，挣扎无用。08多家房企排队退市如今，A股市场也有一批“新力们”，它们或正躺在退市的路上。如蓝光地产已成为今年首家A股房企退市公司。5月30日晚间， *ST蓝光公告称，公司股票不进入退市整理期，将于6月6日终止上市暨摘牌。再如号称“罗半城”旗下的中天金融，其在5月19日收到关于终止上市的告知书，原因同样是连续20个交易日收盘价低于1元。据不完全统计，截至5月30日，A股还有7家房企股价低于1元，分别为泰禾集团、嘉凯城、粤泰股份、阳光城、宋都股份、海航投资、金科股份。目前的情况来看，部分房企退市在情理之中，意味着其在资本市场再融资的渠道被关闭；同时因企业债务问题未解决，境内外投资主体对其风险比较担忧的情况下，不管是融资功能，还是公司治理能力等，也都被大大削弱了，留在资本市场上的意义并不大。A股在2023年已经锁定退市的地产公司出现了8家，这8家清一色都是民营地产公司。现在地产的行情，让我想起了秦昊在《隐秘的角落》中演绎的经典台词----“你看我还有机会吗？”

人民币汇率破7的三个因素各是定价、政策、内外因素是否共振。 人民币汇率形成单边贬值趋势的概率不高，且后续可能还具备稳定或略强的基础。 一是定价上，人民币汇率相对价值中枢不算贵；二是政策上，没有明显调控和干预意图，工具储备充足；三是内外因素是否共振。外部压力方面，与欧洲相比，美联储加息或更快结束+美国下半年衰退风险更高，美元后续缺乏持续走强的基础。 一方面，虽然出口下行大方向未改，但近期超预期的出口带来市场对其回落幅度预期的上修，构成基本面的边际向好因素。另一方面，国内经济弱复苏背景下，PMI虽有波动，但其趋势性回落的证据并不充分，如其可波动性回暖或带动结汇回升，前期积压未结汇资金加速结汇，形成对人民币的支撑。

　　来源：邓行长 　　6月2日，宋都股份发布了一则诉讼公告，其全资子公司杭州宋都房地产集团有限公司（以下简称“宋都集团”）向招商银行杭州分行提起诉讼，起因是招商银行以“宋都控股在他行贷款发生逾期”为由，通知借款提前到期、提前处置宋都集团质押存单，将3.23亿元划扣。 　　宋都集团认为，在案涉借款未到期、未逾期的情况下，招商银行杭州分行擅自处分质押存单的行为，给作为出质人的宋都集团造成了巨大经济损失，应当承担赔偿责任。宋都集团请求法院判令招商银行杭州分行赔偿因擅自处分其存单而造成的损失2177.73万元，加上相关利息合计2177.97万元。 　　那么问题来了，招商银行杭州分行划扣出质人的质押存单是否违规呢？ 　　邓行长认为： 　　从公告的内容以及银行实务来看，招商银行划扣质押存单，应该是有合同约定作为支撑依据。 　　首先是贷款合同，无论是招行的贷款合同，还是其他银行的贷款合同，应该都有明确的条款规定： 　　在贷款人有充足证据证明借款人出现严重经营情况恶化、转移资产、丧失商业信誉及可能丧失履约能力的情形下，可以中止贷款合同的履行即宣布贷款加速到期。 　　这就是不安抗辩权（《民法典》第527条）。 　　其次质押合同，肯定也会有相关的条款约定：满足以下条件之一，招商银行有权划扣质押存单。 　　贷款到期，借款人出现违约；贷款人有权划扣的其他情形。 　　所以，招商银行划扣出质人的质押存单应该是有合同约定作为基础的。银行也不是傻子，岂能等着别人冻结划扣，自己的质押担保权利悬空？ 　　有人可能会说，为什么会有这样的霸王条款？ 　　其实，这些都是银行在业务开展过程中踩过的雷，正因为风险事件的发生，银行的合同才会不断完善，堵住了这种漏洞。

人民币汇率走跌的原因有五个。 一是国内经济基本面不及预期，经济数据低于预期是导致人民币汇率走跌的关键因素； 二是国内政策力度不及预期； 三是美国核心通胀增速绝对水平仍在高位； 四是近期美国债务上限问题以及美国银行业动荡，导致市场避险情绪升温，美元指数走强； 五是从市场供需来看，结售汇顺差有所收窄，部分时期出现逆差，反映出人民币需求偏弱，结汇需求对人民币的支撑偏弱。 国内美元存款利率已进入顶部区间，进一步上升的概率很小；而伴随国内经济持续修复，包括人民币存款利率在内的各类市场利率回升是大趋势。这样来看，当前结汇率偏低、售汇率较高态势也难持续，后期人民币汇率走势将重回基本面主导。

超图软件(300036.SZ)披露2023年股票期权激励计划(草案)，该激励计划拟授予激励对象股票期权1000万份，涉及的标的股票种类为人民币A股普通股，占激励计划草案及摘要公告日公司股本总额的2.03%。该激励计划授予的激励对象总人数为416人，该激励计划授予的股票期权的行权价格为20.20元/股。

SMEI指数本周报于2759.76点，较上周上涨62.27点，涨幅2.26%。各品种绝对价格指数情况如下：【铜】本周报于66297.7点，较上周上涨2157.6点，涨幅3.36%。【铝】本周报于18547.44点，较上周上涨400点，涨幅2.20%。【铅】本周报于14905点，较上周下跌200点，跌幅1.32%。【锌】本周报于19434.6点，较上周上涨150点，涨幅0.78%。【锡】本周报于209937.5点，较上周上涨10500点，涨幅5.26%。【镍】本周报于169021点，较上周下跌6019点，跌幅3.44%。

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　泉果基金6月3日公告，旗下第二只公募基金——泉果思源三年持有期混合型证券投资基金（以下简称泉果思源）于6月2日正式成立，获得83474户有效认购，首募规模达21.33亿元。这一数字也创下今年以来持有期权益基金首发新纪录。 　　在信心比黄金更重要的时刻，泉果思源逆势赢得投资者青睐，彰显了市场对基金经理及基金管理人的认可和信任，更重要的是理性投资者对市场长期投资机会的乐观预期，专业前瞻的判断和迎难而上的勇气。 　　该基金由泉果基金董事总经理、公募投资部基金经理刚登峰担纲管理。公告显示，刚登峰持有泉果思源基金份额总量达297.66万份，即自购金额约300万元，通过此举显示其与持有人共进退的决心。 　　基金发行冰点，或是逆势布局买点 　　对投资而言，“买其所值，卖其疯狂”是很多人追求的目标。但应用到现实中总是知易行难，基金发行市场常面临“好做不好发”的困境。回顾今年来受累市场极致分化和风格快速轮动，新基金发行也遭遇冰点。 　　Wind数据显示，截至5月31日，以基金认购起始日计算，5月共有39只基金成立，环比下降55.68%，创下2018年2月以来新低；发行份额共计366.31亿份，环比下降50.59%，创下2018年9月以来新低。平均发行份额仅为9.39亿份。 　　从历史经验看来，基金发行的冰点，往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。而在弱市中推出持有期模式的基金，一方面能帮助投资者锁定时间，“以时间换空间”，规避短期市场波动带来的情绪干扰，另一方面也有利于基金经理着眼中长期进行投资布局，同时充分把握市场震荡捡拾优质便宜的投资标的，为长期业绩埋好伏笔。 　　以史为鉴 权益资产投资性价比重回高位 　　从估值层面看，截至5月底，上证综指的整体市盈率在13倍左右、沪深300指数的整体市盈率不到12倍，均处在历史较低位置。 　　据华福证券统计，以更能够刻画权益资产投资“性价比”的指标——股权风险溢价（ERP）为例，ERP越高说明股票相较于债券的预期收益率越高，可能是权益资产较好的买点。复盘历史上历次“底部时刻”，高位ERP往往对应着权益资产的阶段性底部，例如2016年1月、2019年1月、2020年3月，当时的ERP分别位于2005年以来的86%分位数、91%分位数、91%分位数。 　　今年4月中旬以来的股债行情推动ERP再度上行至高位，Wind数据统计，截至2023年5月29日，沪深300指数的ERP为5.79%，位于2005年以来的82%分位数，权益资产买点凸显。 　　华福证券首席经济学家燕翔认为，当前时点股票资产已具有极高的性价比，后续继续回调的时间和空间都较为有限，行情出现反弹的概率较大，特别是对于偏左侧以及持有周期较长的投资者而言，当前可能是较好的入场时点。 　　泉果基金“专业投研+专业服务” 　　作为“穿越周期的基本面投资者”，刚登峰擅长自下而上的基本面选股，结合自上而下从宏观、中观的角度寻找投资线索，挖掘优质个股机会，同时深谙三年期投资策略。 　　对于未来三年的机会，刚登峰颇具信心。他认为， 2023年将会是转折之年，新一轮上行周期已开启，当前市场估值水平为未来 3 年的收益表现创造了有利条件。大概率可以看到消费服务场景、制造业及房地产产业链、明年外需等方向回升。为此泉果思源的主要投资方向将包括新能源、TMT、机械设备、新材料等高端制造板块，医药、食品饮料、农业、纺织服装等领域的消费赛道，地产及相关产业链和资源品等在内的周期板块，以及囊括社会服务、工业服务等在内的现代服务方向。 　　与此同时，泉果基金的投资者服务团队在各个渠道已启动“泉果·投资中国行”线下宣讲，今年以来已进行了上百场，并在线上通过原创优质内容，在市场低迷期为客户持续注入信心。 　　泉果基金方面表示，专业服务和专业投研一样重要。“泉果·投资中国行”作为其投资者服务品牌，将以线上和线下的方式进行全方位陪伴客户。他们认为，只有一种方式可以抚平净值的波动，就是用服务和陪伴客户来度过艰难时刻。只有穿过周期，客户才能获得合理、良好的收益。 　　风险提示：本资料不作为任何法律文件，不代表泉果基金的任何意见或建议，不构成泉果基金对未来的预测，所载信息仅供一般参考。前瞻性陈述具有不确定性风险，泉果基金不对任何依赖于本资料而采取的行为所导致的任何后果承担责任。泉果思源三年持有期混合型基金每份基金份额设3年锁定持有期，锁定期内不可赎回。投资本基金可能面临：系统性与非系统性风险、流动性风险、操作风险、信用风险，参与国债期货、股指期货、股票期权的风险，参与融资的风险，投资资产支持证券面临的与基础资产相关的风险，投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险、投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险等特有风险以及其他风险。过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资须谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由泉果基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。

导语2023年5月份中国PP市场价格整体呈震荡下跌的趋势，价格重心下移，波动幅度较大。整体来看，市场仍围绕在供需博弈之中，且供需双弱的局面使市场难寻支撑。那么具体供需表现如何，请看下文。2023年5月份中国PP市场价格整体呈震荡下跌的趋势，价格重心下移，波动幅度较大。以华东市场为例，其中截止到5月底拉丝价格跌至7040元/吨，月内高低价差在385元/吨，本月PP装置检修仍较集中，期间部分停车装置重启，市场现货供应量有所增加，但整体供应压力并不突出。下游需求延续疲态格局，工厂缺乏订单支撑叠加半成品库存偏高，开工负荷低位，对原料跟进意向偏弱。共聚价格跌势相较于拉丝较缓，但走势一致，本月低熔共聚排产提升，市场供应量增加，但相关耐用品消费包括汽车、家电行业订单跟进有限，基本面支撑不足致共聚价格下滑。整体来看，市场仍围绕在供需博弈之中，且供需双弱的局面使市场难寻支撑。企业压力增加 开工负荷下降5月份国内PP装置开工负荷预估为77.59%，较4月份下降了1.03个百分点，其中油制PP开工负荷率在76.57%，煤制81.92%，PDH制在75.5%。月内装置检修损失量预估约51.22万吨，较上月增加1.85万吨，4月份实际检修损失量为49.37万吨。下月来看，新增广州石化一线、兰州石化、延长中煤榆林三线、大庆炼化新线、扬子石化2PP等装置计划检修。虽然开工负荷降低，但5月产量预估在259.35万吨，环比增长2.41%，同比增长3.29%。2023年1-5月累计产量为1286.93万吨，较去年同期增长3.77%。随着前期投产的装置落地运行，国内PP产量也一直在增长中。新增产能仍在计划 供应压力或增加表2　近期计划投产聚丙烯粒料装置单位：万吨/年目前2023年国内已经投放5套新装置，随着月内潍坊舒肤康二线落地投产，并于本月上旬开始计入卓创资讯产量数据跟踪，已新增合计210万吨产能。此外东莞巨正源二期一线投产进度加快，计划6月正式落地，东华能源（茂名）产能为40万吨/年的PP装置目前则计划6月中旬试车投产。而前期计划的京博二线、安徽天大PP装置投产计划推迟至7月，后续看投产装置仍较为集中或对供应端造成一定冲击。需求延续走弱 影响买盘心态在供应端压力逐渐增加之外，需求端的疲软使得业者对市场心态逐渐偏空。5月份PP主要下游领域开工较4月份继续小幅下滑，多数工厂仍存在新增订单不足，成品库存累积出货欠佳，以及整体盈利压缩增加企业运营风险等问题。国内主流下游5月开工率均出现下滑态势，塑编样本企业平均开工负荷率42.25%，较4月份下降7.75个百分点，企业开工率受订单欠佳影响继续下滑，普遍在3-5成左右。注塑样本企业平均开工负荷率48.25%，较4月平均开工负荷率下降4.5个百分点，企业开工率在4-7成，部分改性企业订单相对较为稳定，因此压力相较其他下游尚可。而BOPP行业需求表现也不如往年同期，对原料聚丙烯消化力度相对缓慢，买家厂对行情信心不足，或以随用随采的心态谨慎操作为主。尽管供应仍存增加预期且海内外需求疲软，后续随着高温天气来临订单仍有走弱预期，制品外贸出口方面也受到一定阻力。短期内买气或难以得到提升，业者观望情绪进一步加重，入市采购或在低点适量买入，市场信心或有所欠缺。供需博弈尚未得到明显走向下，市场仍存在一定下行预期。文|薛铭慧来源|卓创资讯