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股神太年轻
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  来源:华尔街见闻   沙特外交部罕见发表长文声明,捍卫OPEC+减产“纯粹”是基于经济考量,并暗示美国建议减产推迟到中期选举之后。白宫公开驳斥称减产绝非所有成员国支持,也跟市场基本面无关。国际油价止步三连跌,从一周低位反弹超2%。   10月13日周四,美国和沙特就OPEC+从11月起大幅减产政策的“互撕大戏”上演了新篇章,被分析评为“口水战升级”。   沙特外交部罕见发表长文声明,首次正式回应美国政府对10月5日OPEC+决定减产后的愤怒指责。   声明称,美国批评沙特在国际冲突中站队俄罗斯、在政治上反对美国是完全罔顾事实。减产并非某个国家的单边决定,而是获得了OPEC+成员国的一致支持,且“纯粹”是基于经济考量。   声明解释道,减产的目标是维护油市供需平衡,想要抑制对消费者和生产商都不利的市场波动。沙特“保护全球经济免受油市波动影响的崇高目标”不容被刻意扭曲和抹黑。   更重要的是,沙特外交部证实与美国在10月大幅减产决策前频繁磋商,美国曾提议将减产决定推迟一个月,沙特政府则重申,所有经济分析都表明推迟减产一个月会有负面的经济后果。   据央视,分析普遍认为,这份声明意在揭露,拜登政府想让OPEC+在11月8日美国中期选举之后再减产,以防止中期选举前国际油价和国内汽油价格飙升,影响民主党在国会两院的选情。   几小时后,周四美股午盘前,白宫国家安全委员会发言人John Kirby公开驳斥沙特外交部的声明,称美国向沙特提交的分析表明,OPEC+减产并非源于市场状况,该产油国联盟“本可以轻松等到下一次会议(即11月会议),看看情况如何发展再做决定”。   他还表示,沙特所谓的OPEC+成员国一致赞同大幅减产存在误导,“其他OPEC国家私下与美国沟通过,说他们不同意沙特的决定,但最终被迫支持沙特的决策方向。”   有分析指出,沙特罕见声明和白宫紧随而来的驳斥,表明两国关系已变得异常紧张。本周二,美国总统拜登曾公开威胁,减产后沙特将在与美国关系中“承担后果”。今日白宫方面的言论也位列“迄今为止美国最尖锐的反驳之一”,称沙特明知推高油价会削弱西方制裁俄罗斯的努力。   另据媒体报道,尽管美国一直在国际上前头制定对俄罗斯石油的进口实施价格上限,一些政府官员开始担心OPEC+大幅减产将令这一计划适得其反,即反而令油价不降反升并加剧市场动荡。还有官员担心俄罗斯会通过削减更多供应来进行报复,将令油价水涨船高。   但白宫随后驳斥相关报道“是错误的”,称政府内部每日都在开会推进价格上限如何落实。俄罗斯已经威胁称不会对参与价格上限的国家出售石油,欧盟对来自海运的俄罗斯石油进口禁令将于12月5日生效,专业人士的共识是,以上两项制裁都会严重干扰石油供给和加剧能源危机。   为“发达国家俱乐部OECD”提供能源政策建议的国际能源署IEA周四发布石油月报警告称,OPEC+减产推高了油价,可能促使全球陷入经济衰退: “经济持续恶化,以及OPEC+减产计划引发的油价上涨,正在减缓全球石油需求。随着无情的通胀压力和加息影响显现,油价上涨可能成为已经处于衰退边缘的全球经济的转折点。 OPEC+实际减产约为100万桶/日,会造成石油生产商和消费者的双输局面,因为石油买家在短期内受到价格上涨的影响,而石油生产商将因此看到需求疲软。”   在IEA的预测中,2023年全球石油总需求为1.013亿桶/日,总供应为1.006亿桶/日,实为供不应求,即反对OPEC+因为石油供求不平衡而减产的经济理由。   油价在连续三天均跌约2%之后,周四从逾一周低位反弹。美油WTI涨超2美元或涨2.5%,上破89美元,国际布伦特一度涨2.72美元或涨2.9%,日高升破95美元。 风险提示及免责条款   市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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理财小白
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每经记者 李沛沛 每经编辑 叶峰10月13日,国泰君安临港创新产业园REIT上市,开盘即现30%涨停,直至收盘仍未打开涨停板,足见市场与投资者高涨的热情。事实上,今年以来公募REITs市场热度一直居高不下。多只产品不仅在公开发售时受到投资者追捧,上市首日也是纷纷涨停。这些基金在二级市场也为投资者带来了良好的回报,多只基金较上市首日涨幅超过40%,在公募整体市场比较低迷的大环境下交出了一张漂亮的成绩单。临港REIT上市首日30CM涨停又一只上市就涨停的公募REITs出现了。10月13日,国泰君安临港创新产业园REIT正式上市,开盘就30%涨停,收盘价报5.356元,全天成交总额9491万元。就在9月底,临港REIT公布的认购申请确认比例结果显示,战略投资者、网下投资者和公众投资者认购临港REIT的总金额达到727亿元,其中公众投资者的实际确认比例仅为0.3287%。今天的30CM涨停则充分表明,到了二级市场,该基金也继续受到投资者的追捧。上市交易公告书显示,临港REIT是市场首单标准厂房产业园基础设施REITs,底层资产分别为临港奉贤智造园一期和三期。一期项目于2013年开始运营,三期于2017年开始运营,租户客群主要行业集中在精密机械、高新材料、汽车装备、生物医药和环保设备等。临港REIT的火爆,令人想起几天之前另一只产业园REIT上市时的“盛况”,那就是华夏合肥高新REIT。10月10日,华夏合肥高新REIT正式上市后同样开盘即30%涨停,并以涨停报收。再把时间往前推,此前还有多只保障房REITs上市首日也集体涨停,热度可见一斑。多只公募REITs上市至今涨幅超40%2021年6月21日,首批9只公募REITs上市,到目前已平稳运行了一年多时间。在这一年时间里,上市的公募REITs已经增加至19只,市场热度也一直不减。有公开消息显示,截至9月25日已上市的REITs共募集资金580亿元,总市值696亿元。整体而言,公募REITs的市场认可度较高,运行总体平稳,初步形成了一定规模效应和示范效应。从这些已上市的公募REITs表现来看,也为投资者带来了稳健的回报。每经记者统计了目前已上市的19只公募REITs业绩表现,让大家更加一目了然:从统计结果来看,多只公募REITs与上市首日价格相比,涨幅已经超过了40%。如果按照发售价格来计算,有的产品涨幅已经将近50%,为投资者创造了相当不错的收益。当然我们也应该看到,还有一些公募REITs今年以来和上市以来在二级市场的价格都是下跌的。这些产品往往成立的时间都比较短,还需要放到一个更长的周期来看。10月14日,国泰君安旗下另一只公募REITs——国泰君安东久新经济REIT将正式上市。在此前的发售中,东久REIT战略投资者、网下投资者和公众投资者比例配售前认购总金额达到855.72亿元,公众实际确认比例0.3375%。30CM涨停的场景还会再现吗?封面图片来源:摄图网_500450503
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木子甜心
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原标题:【小安观市·债市周报】债市偏震荡的格局难改变,经济和货币政策中期仍利好债市,仍存交易机会 来源:平安基金微视界市场回顾1、基本面社融增速下滑,信贷不强,经济目前平稳、存在下行动力。地产投资边际走弱,基建投资整体以稳为主、短期地方债放量,政策持续扶持制造业投资;消费缓慢修复;集装箱运价指数保持高位,出口增速短期难以大幅下滑。物价方面,猪价震荡,CPI仍偏弱;商品价格震荡分化。2、货币政策货币政策基调维持稳健中性,操作上灵活适度,未来总量政策难有放松,结构性政策延续。流动性方面,央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架,OMO成为市场短期资金的边际供给,预计DR007在2.2%附近波动,R007的波动性可能加大。3、资金面央行操作方面,9月17日开始央行持续投放千亿级逆回购。季末资金面波动加大,截止10月8日的DR007为2.13%,R007为2.25%。4、收益率资金面偏紧,宽信用仍需观察,与9月26日相比,短端和长端收益率均有上行。截至本周五,10年国债上行3BP,10年国开上行4BP;3年国债上行0BP,3年国开上行3BP。3年AAA中短票上行7BP。数据来源:Wind:2021年9月27日-2021年10月8日 后市展望经济边际走弱,政策稳中偏宽松。短期内,地方债放量增加供给压力,且银行理财迎来摊余成本法估值调整和小银行理财收缩等政策风险,市场担忧宽信用,海外通胀走高、美债收益率上行,利率短期偏震荡,但经济和货币政策中期仍利好债市。尊敬的投资者:基金有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,平安基金管理有限公司做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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花儿街参谋
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原标题:签订战略合作 国家制造业基金助力创世纪打造“工业母机”整合平台    中证网讯(王珞)创世纪(300083)10月10日晚公告,基于对国产数控机床产业的战略性布局和对公司主业发展前景的充分认可,为了更好地支持公司发展,国家制造业基金在近日与公司签署了《战略合作协议》,针对后续的战略合作计划进行约定。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购,支持公司成为国内“工业母机”整合平台。    根据《协议》,创世纪将与国家制造业基金围绕高档数控机床及高端智能装备开展战略合作,加大高档数控机床功能部件自主化、国产化,并积极与国内数控系统、导轨丝杠等生产企业尤其是国家制造业基金投资或拟投资的企业开展合作,提高国产数控系统、导轨丝杠等应用比例。国家制造业基金将协助公司开展多元化投资并购,支持公司成为行业整合平台,从而有利于公司的资本运作能力增强、促进公司更好地利用资本市场平台实现外延式发展。    此前,2020年12月,国家制造业基金以5亿元的出资额投资创世纪子公司深圳市创世纪机械有限公司,股份占比为8.73%。创世纪此次拟通过发行股份购买资产的方式收购子公司深圳创世纪的少数股权,其中包括国家制造业基金所持股份。公司成为国产数控机床行业获国家制造业基金直接投资的第一家上市企业。    资料显示,国家制造业基金成立于2019年11月,由财政部、国开金融有限责任公司、中国烟草总公司等20名股东发起,注册资本1472亿元。主要围绕新材料、新一代信息技术、电力装备、高档数控机床和基础制造装备、工业机器人等领域经营战略投资。而高端数控机床又被喻为“工业母机”,是制造业的根基。    新时代证券研报指出,2020年是中国数控机床行业新一轮景气周期开端。结构高端化、控制智能化、产品复合化、下游分散化是发展趋势,国产机床迎来发展机遇,替代空间巨大。
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银行理财专员
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admin
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  ◎记者 聂林浩   公募REITs市场发展迅猛。截至2月10日,公募REITs上市数量已达60只,首发规模合计超1600亿元。与此同时,多只REITs项目扩募取得新进展,“首发+扩募”双轮驱动的格局逐步形成。   在业内人士看来,机构投资者对公募REITs分红属性青睐有加,是推动市场迅速扩容的关键因素。作为市场的重要参与者,无论是头部基金公司还是中小基金公司,均从不同的角度积极发力,分享公募REITs发展红利。   首发与扩募并进   公募REITs市场跃至新高度。Choice数据显示,截至2月10日,公募REITs上市数量已达60只,不包括项目后续的扩募,首次募集总规模达1645.85亿元。分项目类型来看,已上市的60只公募REITs分布在十大领域,其中收费公路和产业园区类型的产品在规模与数量上位居前列。   具体而言,收费公路REITs项目共上市13只产品,首次募集认购金额合计687.71亿元,占全市场首募规模的41.78%。中金安徽交控REIT以108.8亿元的首募规模位居第一,华夏中国交建REIT、平安广州广河REIT、平安宁波交投REIT的首次募集金额均在80亿元以上。产业园区REITs项目的上市数量最多,共计16只,首募规模合计259.26亿元,仅次于收费公路项目。   此外,消费基础设施类项目共上市8只产品,均为2024年以来上市,首募规模合计达213.26亿元。港口仓储物流、新能源、保障性租赁住房、发电类型项目的首募规模分别达153.63亿元、142.9亿元、94.19亿元和46.05亿元,污水处理、水利设施、垃圾处理及生物质发电项目各上市1只产品,首募规模分别达18.5亿元、16.97亿元和13.38亿元。   与此同时,在政策指引下,公募REITs市场“首发+扩募”双轮驱动的发展格局逐步形成。近期,多个REITs项目的扩募迎来新进展。据上海证券交易所披露,2024年12月,国泰君安临港创新产业园REIT和华夏基金华润有巢REIT的扩募发售申请已获得反馈意见。   目前,中金普洛斯REIT、华安张江产业园REIT、博时蛇口产业园REIT和红土创新盐田港REIT等4单项目已完成扩募发行,中航京能光伏REIT、华夏北京保障房REIT等5单项目的扩募申请正在审批中,国泰君安东久新经济REIT、华夏合肥高新REIT、中金厦门安居REIT等也已发布拟扩募并新购入基础设施项目的公告。   “扩募机制是推动REITs市场稳健发展的重要途径。”相关市场分析人士表示,对于基金管理人而言,借助扩募方式适时收购新的基础设施资产,一方面能够扩大基金管理规模,提升基金业绩表现;另一方面,还能有效把控项目的总体负债率,进而增强基金的竞争力,赢得投资者的信任与信心。   机构看重REITs分红属性   2024年以来,公募REITs市场发展迅速,各路资金持续涌入。从一级市场来看,以今年1月24日上市的易方达华威市场REIT为例,其募集资金约15.14亿元,战略投资方包括保险、券商、公募、私募、信托等各类专业机构投资者。募集期间,网下有效认购倍数达78.72倍,公众有效认购倍数达407.03倍,均创下消费基础设施REIT认购倍数新高。   1月9日发行的国泰君安济南能源供热REIT,拟募集资金14.96亿元,其配售名单涉及260多个专业投资机构及资管产品。最终配售结果显示,网下投资者和公众投资者的配售比例分别为0.7094%和0.1229%,双双刷新公募REITs市场的历史纪录。   博时基金相关负责人认为,公募REITs受到投资者青睐,主要有两个原因:其一,公募REITs风险收益特征的定位介于股票和债券之间,并与传统资产的相关性较低,有助于丰富投资者的资产配置;其二,公募REITs的分红比例较高,随着高收益资产愈发稀缺,公募REITs对各类机构投资者有很大的吸引力。   据Choice统计,截至今年2月10日,2024年以来共有40只公募REITs实施分红79次,实际分红总金额达57.72亿元。其中,华夏合肥高新REIT累计分红4次,共分配了7565.6万元;工银河北高速REIT共分红6.67亿元,分红额位居市场第一;中金安徽交控REIT、平安广州广河REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、中航京能光伏REIT四只产品的分红金额均超过3亿元。   大小基金公司齐发力   2025年,首批公募REITs产品将迎来上市四周年。在业内人士看来,未来这一市场仍将有广阔的发展空间。国信证券在研报中推算,公募REITs市场规模将达2.1万亿元至4.5万亿元。面对这一“蓝海”,基金公司踊跃参与。截至2月10日,共有22家基金公司参与公募REITs业务,华夏基金、招商基金、易方达基金、嘉实基金、博时基金、广发基金等头部公募均有布局。   其中,华夏基金一骑绝尘,旗下有13只REITs产品,首次募集规模合计355.81亿元,包括产业园区、消费基础设施、收费公路等类型。中金基金也积极拓展公募REITs业务,目前共管理8只REITs产品,首次募集规模合计284.72亿元。   一些项目资源较为薄弱的基金公司也不甘示弱,积极参与公募REITs的投资,提升投研能力。例如,中信建投明阳智能新能源REITs的配售名单中,出现了创金合信基金、中信保诚基金等公募的自营投资账户。上月刚上市的易方达华威市场REIT则吸引了圆信永丰基金重仓买入,在所有机构投资者中,圆信永丰基金认购的份额最多。   “公募REITs市场发展迅速,未来将是一个大市场,作为中小基金公司,要做出自己的特色,并结合自身特点,积极布局新领域,公募REITs就是一个新赛道。”圆信永丰基金公司总经理高健说。
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芬芬
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2025年1月18日,一场充满爱心与希望的公益活动在昆明市海祥社区善源慈善爱心驿站缓缓拉开序幕。首期活动“艺起成长——认识我们的伙伴”绘画课程,由北京艺苑商业管理有限公司发起设立的“善本信托-云慈-艺苑慈善信托”予以支持。该项目由云南国际信托有限公司(以下简称“云南信托”)和昆明市慈善总会担任受托人,浙商银行北京分行担任托管人,旨在共同推动公益慈善活动走入社区。云南信托作为受托人按照委托人愿望,与官渡区慈善协会筹备了 2025 年“艺起成长·星光点亮计划”自闭症儿童/青年艺术疗愈公益慈善系列课堂项目。该公益慈善项目通过多个慈善信托资金共同支持,计划开展23期公益慈善服务,项目为期一年,覆盖了绘画、手工、音乐和舞蹈四大板块。每一期活动都精心设计,旨在通过艺术疗愈,提升自闭症儿童/青年的注意力、认知能力,促进情绪稳定和情感表达,进而改善他们的社交与沟通能力,为自闭症儿童/青年提供了宝贵的艺术疗愈机会。首期活动在“善本信托-云慈-艺苑慈善信托”支持下“艺起成长——认识我们的伙伴”绘画课程正式启动,旨在通过艺术的力量,为自闭症儿童/青年打开一扇通往外界的窗户,让他们的心灵得以自由飞翔。在中国,自闭症患者数量庞大,他们像夜空中孤独的星星,闪烁着不为人知的光芒。然而,经过正确、坚持不懈的干预,许多自闭症患者有潜力融入社会、自立生活。正是基于这样的信念,云南信托策划了系列充满爱心的公益活动,希望通过艺术疗愈的方式,为自闭症儿童/青年提供帮助。活动现场气氛温馨而热烈,善源慈善爱心驿站成了自闭症儿童/青年们展示自我、放飞梦想的舞台。在第一期“艺起成长——认识我们的伙伴”绘画课程中,星星宝贝们在老师的引导下,通过互动暖场小游戏迅速融入集体。绘画活动开始后,老师介绍了绘画概念,展示了艺术作品图片,激发了孩子们的绘画兴趣。在基础绘画技巧训练中,孩子们学会了画各种基本线条,并尝试使用不同颜色和形状进行创作。在创作环节,他们更是发挥无限想象,绘制出了一幅幅充满童趣和创意的作品。云南信托相关负责人表示,艺术疗愈是一种非常有效的治疗方法,能够帮助自闭症儿童/青年缓解焦虑、提高情绪管理能力,并促进社交互动。希望通过这个项目,为自闭症儿童/青年提供一个展示自我、实现价值的平台,同时也希望能够吸引更多人关注这个群体,用艺术点亮自闭症儿童/青年的希望之光。云南信托作为金融机构,始终肩负着社会责任,未来也将持续通过金融工具更好地助力公益慈善事业。供稿 | 孙雨昕审稿 | 杨巧伶编辑 | 程英杰
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芬芬
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每经记者 李蕾    每经编辑 叶峰     《每日经济新闻》获悉,春节后第一周,公募REITs依旧延续了上涨的趋势。来自中信建投的数据显示,截至上周五(2月7日),中证REITs全收益指数收于1032.82,已实现十连阳,创下了2023年下半年以来的新高,显示出强劲的增长势头。其中产权类REITs周内上涨1.9%,经营权类REITs上涨0.8%,所有子板块中消费REITs涨幅最大。据Wind,全市场已经上市的60只公募REITs中,环比上涨的达到25只,其中华泰南京建邺REIT、华夏合肥高新REIT、华夏深国际REIT领跑市场。其余35只产品则环比出现下跌,跌幅最大的三只产品分别是华安百联消费REIT、中航易商仓储物流REIT和华夏金茂商业REIT。政策方面,上周也有重要动态。2月7日,证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》,提出支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行REITs,同时探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs,引发行业关注。公募REITs二级市场持续上涨,实现十连阳春节假期之后第一周,公募REITs二级市场仍然持续火热。根据Wind数据,上周中证REITs全收益指数上涨1.23%,收于1032.82,已实现十连阳,也创下2023年下半年以来的新高,显示出强劲的增长势头。从不同类型的产品来看,上周产权类REITs上涨1.9%,经营权类REITs上涨0.8%;所有REITs子板块中,消费REITs涨幅最大为2.4%,市政环保REITs跌幅最大为0.04%。从一级市场来看,自2024年7月以来,公募REITs市场迈入常态化发行新阶段,发行上市显著提速。中信建投数据显示,截至今年2月7日,上市公募REITs已达60只,总市值1732.7亿元,与海外成熟市场相比,在数量上已超越日本,仅次于美国,位居世界第二。光大证券数据也显示,截至今年1月31日,我国公募REITs产品数量达60只,合计发行规模达1645.85亿元。从底层资产类型来看,交通基础设施类发行规模最大,截至1月31日共发行687.71亿元;园区基础设施类REITs发行规模次之,为259.26亿元。此外,根据上交所及深交所项目动态披露,共有22只REITs目前处于待上市状态,其中17只为首发REITs,另外5只为待扩募REITs。具体产品方面,根据Wind数据,环比上涨的达到25只,其中华泰南京建邺REIT、华夏合肥高新REIT、华夏深国际REIT领跑市场,涨跌幅分别为9.85%、4.94%和3.82%。上周涨幅排名前十的公募REITs相比之下,其余35只产品则环比出现下跌,不过跌幅没有超过2%。周内跌幅最大的三只产品分别是华安百联消费REIT、中航易商仓储物流REIT和华夏金茂商业REIT,环比涨跌幅分别为-1.79%、-1.76%和-1.72%、上周跌幅排名前十的公募REITs成交额方面,根据天风证券,上周REITs总成交额为5.93亿元,环比前一周下降7.2%,产权和经营权成交额分别为3.69亿元和2.24亿元,环比分别变化了0.0%和-17.0%。细分来看,园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs上周的成交额分别为1.35亿元、0.7亿元、0.9亿元、0.62亿元、0.17亿元、1.36亿元和0.82亿元,环比分别变化了-20.7%、-21.3%、13.5%、3.4%、-8.7%、-15.6%、37.2%。其中周内成交额最大的REITs类型是交通基础设施,占比23.0%。重要利好:监管再提探索养老REITs上周,公募REITs行业再迎重要利好,证监会新政支持新型基础设施项目发行REITs,探索养老REITs。2月7日,证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》,一是支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新产业园区等领域项目发行不动产投资信托基金(REITs),促进盘活存量资产,支持传统基础设施数字化改造;二是支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资,探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs。国信证券对此表示,随着REITs入池资产领域逐渐丰富,REITs市场有望继续扩容。这已经不是有关部门第一次公开提到探索、支持养老REITs了。去年年底,上海印发《上海市推动银发经济高质量发展若干政策措施》,其中就提到支持符合条件的养老设施REITs项目发行上市,鼓励各类产业基金加大对银发经济产业领域项目的支持力度等。再把时间向前推,去年11月,民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消费 提升老年人生活品质的若干措施》,其中也提到支持养老设施纳入基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)发行范围,鼓励各类金融机构按市场化法治化原则支持养老服务体系建设,着力加大普惠养老服务供给,引发行业广泛关注。除此之外,还有多个地方省市也曾发文,鼓励养老、康养项目探索REITs等新型融资渠道,也被视为利好养老REITs发展的信号。而为了做好养老金融这篇大文章,金融机构也在持续发力中。有银行就在创新信贷、股权、REITs等业务模式,加大对养老产业资金支持,助力养老产业迭代升级。可能在不久的将来,我们也有望看到养老REITs产品的实质性进展。封面图片来源:视觉中国-VCG211443992517
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巴菲特
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沥青期货对交割数量有要求。 根据交易所的规定,沥青期货的标准交割单位为10吨。这意味着每次交割必须以10吨的整数倍进行。与此同时,石油沥青期货合约的交易单位也规定为10吨/手,也就是说如果我们交易10手的沥青期货合约,那么合约到期之后,我们就需要交割100吨的沥青。 沥青期货在进行交割时,需要分到期合约和未到期合约,不同合约类型的交割方式不一样: 1、到期沥青期货合约的实物交割按标准交割流程进行,标准交割流程包括指定交割仓库交割和指定沥青厂库交割。 2、未到期沥青期货合约可以通过期货转现货的方式进行实物交收,交割双方采用期转现方式的,应当提前申报并配对成功。 此外,沥青期货的交割品级适用国家交通运输部标准。用于本合约实物交割的70号A级道路石油沥青,质量标准应符合交通部现行有效的《公路沥青路面施工技术规范》中规定的技术要求。交割沥青应当是交易所批准的注册商品。沥青的注册商品和升贴水标准由交易所另行发布。
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风吹麦浪
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  钱存进银行越久,利息反而更少?   界面新闻记者注意到,春节前后,部分中小银行对存款利率进行了调整,调整之后出现了利率“倒挂”的情况。   比如,怀仁农商行调整存款利率,调整后一年期、两年期定存利率分别为1.75%、1.45%,三年期、五年期定存利率分别为2.15%、1.9%,均出现利率“倒挂”。一般而言,存款期限越长利率越高,存两年反而不如存一年利息高,利率“倒挂”现象不多见。   江苏一农商行人士对界面新闻记者分析说,部分银行出现存款利率 “倒挂”现象,或许与银行在开门红阶段冲刺业绩,阶段性上调存款利率有关。从目前情况来看,出现利率“倒挂”的银行大多是农商行。不少农商行在开门红阶段,都热衷于提高部分期限的存款利率,以此来吸引储户存款。   不过,这并不能成为一个长期现象。多位受访人士对界面新闻记者分析称,存款利率倒挂是一种短期市场现象,难成长期趋势。   存款利率“倒挂”   事实上,银行存款利率“倒挂”现象此前已有,但主要是3年期存款和5年期存款倒挂。   比如,2022年6月,工商银行、农业银行、中国银行3家银行“整存整取”3年期与5年期最高利率一致,分别为3.15%和2.75%,3年期比5年期高出0.4个百分点。   1年期和2年期存款利率“倒挂”的情况并不多见。广东某农商行理财经理对界面新闻记者说,“印象中,我们行没有出现过这种情况,从业这么多年也很少见。”   朔州农商行在春节前对部分定期存款利率进行了上调。此前,该行一年期、两年期、三年期、五年期“整存整取”存款产品利率分别为1.4%、1.45%、1.9%、1.9%。调整后,该行一年期利率上调35BP至1.75%,三年期利率上调25BP至2.15%,不仅三年期与五年期利率出现“倒挂”,一年期与两年期利率也“倒挂”。   怀仁农商行也调整了存款利率,调整后一年期、两年期定存利率分别为1.75%、1.45%,三年期、五年期定存利率分别为2.15%、1.9%。   招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示,1年期和2年期的存款利率倒挂的现象较少。目前看,都属于个别现象,并没有普遍性,但存款利率倒挂并非新鲜事。   或为调整负债结构   为何会出现存款利率“倒挂”的现象?   星图金融研究院副院长薛洪言对界面新闻记者表示,个别银行存款利率期限倒挂,与该银行特定时点的促销策略有关。比如,银行将1年期定期存款作为促销核心产品,会适度上调1年期存款利率,结果可能会导致1年期利率高于两年期的情况,但这只是特定节点的特殊现象。   他进一步分析称,从行业层面看,在降息的大环境下,市场对长期限存款利率走势预期偏保守,导致长期存款利率向短期存款利率收敛,存款期限利差不断收窄,则为存款期限利率倒挂的偶然出现提供了前提条件。   上述农商行人士说,这其实是银行针对负债端管理的一个举措。银行希望通过调整存款利率结构,引导客户选择更符合银行负债管理需求的存款期限。例如,银行可能认为当前短期资金更有利于优化负债结构,降低资金成本,因此提高短期存款利率,相对降低长期存款利率,以吸引客户存入短期资金,减少长期存款的占比。   融360数字科技研究院高级分析师艾亚文在接受界面新闻记者采访时表示,这在一定程度上反映了银行在降息周期下,对流动性管理的需要、市场利率走势的预判以及监管政策的影响。在降息周期下,银行减少高成本的长期存款吸收,更倾向于吸收短期存款,以降低长期负债成本,同时保持较高的短期利率以吸引急需的流动性。   “倒挂”是偶发现象   在多个受访人士看来,存款利率“倒挂”不会成为新的趋势。   薛洪言表示,一旦期限倒挂成为行业常态,会引发储蓄向短期存款集中,导致银行负债结构失衡,流动性管理压力大增,这是行业无法承受的风险。所以,期限利率倒挂,只能是一种偶发现象。   董希淼表示,总体而言,出现利率倒挂的银行数量和其对应的存款数量相对都较少,且多数定期存款提前支取并不划算,因此对银行存款规模的实际影响较为有限。   在董希淼看来,近期存款利率倒挂现象反映了银行对利率走势的研判。从中长期视角来看,银行预判存款利率将继续下行,所以主动减少吸纳当前利率较高的中长期存款。   业内预计未来存款利率或将进一步下行。中金公司研究部银行业分析师林英奇认为,考虑到房价和物价增速仍然偏低,实际利率水平仍然不低,预计2025年逆回购和LPR(贷款市场报价利率)降息幅度有望超过2024年,降幅达到30~50BP,存款利率有望同步下调。   薛洪言预计,在稳增长背景下,政策层面明确定调适时降准降息,且基于存款利率定价机制,主要与10年期国债利率和1年期LPR利率挂钩,也为存款利率进一步下调提供了充足的空间。未来一段时间,存款利率继续下调是大概率事件。
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  21世纪经济报道 记者 叶麦穗  广州报道    黄金又创新高了!   今年以来,黄金已经成为投资界“最靓的仔”,年内累计涨幅超过10%。事实上,自2023年开始,黄金已经连续三年实现开门红,今日一度上破2900美元/盎司。   由于行情火爆,开户黄金的投资人大幅增多。面对如火如荼的市场交易,上海黄金交易所也在近日发布公告称,近期影响市场运行的不确定性因素较多,市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案,维护市场平稳运行,提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。   关税纷争加剧黄金上涨势头   黄金简直杀疯了, 周一,在美国总统特朗普宣布将对钢铁和铝制品征收25%关税后,黄金价格上涨,再刷历史新高,截至北京时间下午六点,盘中最高触及2903.19美元/盎司。   Westpac银行的分析师RichardFranulovich指出:“特朗普的政策令人难以预测,并且充满扰乱性,无论是对盟友还是对手施加关税威胁,甚至威胁对金砖国家实行100%的关税,这些因素都提升了黄金的避险吸引力。”特朗普的这些威胁表明,全球金融市场面临的风险和不确定性大幅增加,投资者的避险需求因此增加。   中信建投期货研究发展部的分析师王彦青也认为,特朗普关税政策扰动市场,一方面政策规模及范围的不确定性给市场带来担忧,另一方面美国对黄金进口征税的担忧带来阶段性实物需求的攀升,推动金价上行。   “特朗普的政策也给美联储带来困扰,美联储需持续识别潜在通胀来源,是否是经济过热或关税,因而美联储官员表态更加谨慎。美国经济数据好坏参半,PMI数据制造业与服务业表现分化,新增非农与失业率亦有参差。总体来看,特朗普关税政策显著扰动贵金属市场,但我们认为特朗普关税政策实则早有预期,当前市场上涨更多由交易性因素引起,考虑到短期贵金属实质性利多有限,若特朗普关税政策逐渐明朗,贵金属涨势或阶段性放缓。”王彦青补充到。   特朗普政策“变化多端”,这也让资金开始回流黄金市场,全球最大的黄金ETF—SPDR的持仓在持续减仓之后,上周五大幅加仓4.31吨,目前持仓为868.5吨。   多数机构已经笃定认为今年晚些时候黄金会冲破3000美元/盎司。近期花旗认为,关税进一步升级将导致在6-12个月内看涨黄金,金价将升至每盎司3000美元;同时看涨白银,将升至每盎司36美元。摩根大通也表示,未来黄金将继续上涨,此外黄金相对白银、铂金和钯金而言,差距会更大。   高盛认为,贸易关税升级和美国债务问题是推动金价走高的主要风险因素,黄金主要受到结构性(央行购金)和周期性(ETF买盘)因素的驱动,预计到2026年第二季度,金价有望达到3000美元/盎司。   中金公司称金价或仍处牛市通道,2025年或有望突破3000美元/盎司,人民币金价或将较之美元金价实现更大涨幅。   国信证券策略首席分析师王开的观点认为,黄金上涨的逻辑是全球避险资产不足。风险事件频发推升全球避险逻辑和安全资产需求。近年来,海外地缘政治与经济环境的不确定性显著加剧,推动市场对安全资产的配置需求持续升温。    大行调整黄金投资门槛   在这样的背景下,多家商业银行对黄金积存业务作出调整,以提示和引导投资者更加关注风险,避免贸然决策引发资金亏损。部分银行对黄金积存业务作出调整,具体来看,本轮银行对黄金积存业务的调整主要涉及几个方向。   以招商银行为例,该行发布的《关于黄金账户业务调整的通告》显示,根据近期黄金市场变动情况,拟于2025年2月12日起调整黄金账户业务相关的利率,其中黄金账户活期年化利率调整为0.01%、三个月期产品年化利率调整为0.1%、六个月期产品年化利率调整为0.1%、九个月期产品年化利率调整为0.2%、一年期产品年化利率调整为0.3%。   对比调整前,招商银行不同期限的黄金账户产品年化利率均有不同程度的调降,活期、三个月期、六个月期、九个月期、一年期此前的利率水平分别为0.10%、0.30%、0.40%、0.50%、0.60%。   分析人士认为,银行调整黄金账户产品利率的原因通常与市场走势和需求变化有关,当金价出现较大波动时,银行可能会调整黄金账户产品利率水平,以反映市场的真实情况;如果客户对黄金投资的兴趣增加或减少,银行也可能通过调整利率来吸引或调节客户的投资行为。   除了招行之外,中行近期再度上调黄金积存金业务门槛。中国银行近期宣布,参考当前市场情况,将于2025年2月10日起调整积存金产品的购买条件。具体调整情况为:一是按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买金额由650元调整为700元,追加购买金额维持200元整数倍不变。已在执行中的定投计划不受影响。二是按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买克重维持为1克不变,追加克重维持为1克整数倍不变。   事实上,从2023年下半年开始,银行就已经开始陆续调整积存金的投资起点,不过由于黄金价格变化过快,调整速度也有所加快。
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扬扬眉哈哈大笑
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  到银行存款,期限越长利率越低?近日,记者注意到部分银行短期调整了定期存款利率,调整后,两年期存款利率甚至大幅低于一年期。   “目前我们行一年期定期存款利率(年化,下同)为1.75%,两年是1.45%,三年是2.15%,五年是1.9%。”山西朔州农商行一位工作人员表示,该行一季度对部分存款利率进行了调整,其中一年期定存利率上调了35个基点,三年期利率上浮了25个基点,这也使得该行一年期、两年期定存出现了利率倒挂现象。   除了朔州农商行外,记者注意到山西怀仁农商行也有一年期、两年期存款利率倒挂情况。   值得注意的是,在利率下行周期下,虽然以往银行定期存款利率倒挂频现,但多见于三年期、五年期定存利率,两年期利率低于一年期较为罕见。   北京财富管理行业协会特约研究员杨海平对记者指出,每家商业银行资产负债的实际情况、资金的期限结构都有差异,银行是从自身资产和负债匹配的角度,来调整特定存款产品利率。部分银行一季度出现1年期、2年期定期存款利率倒挂,是这个时间阶段的特有现象。   记者获悉,此前朔州农商银行1年期、2年期、3年期、5年期的整存整取存款产品,执行利率分别为1.4%、1.45%、1.9%、1.9%,近期该行对利率进行了短期调整,使得定存利率期限结构发生了变化。   “我们一季度给1年期、3年期定期存款提了利率,所以现在2年期定存利率稍微低了些。”朔州农商行一工作人员表示,目前该行1年期、2年期、3年期、5年期的“整存整取”产品执行利率分别为1.75%、1.45%、2.15%、1.9%。其中1年期、三年期定存利率分别上调了35个基点、25个基点。   利率调整后,目前朔州农商行1年期定存利率较2年期高30个基点,3年期定存利率较5年期高25个基点,该工作人员表示,目前大部分客户都是存一年或者三年的。   除了朔州农商行,同属山西农信系统的怀仁农商行也对定存利率进行了相同短期调整。   “现在我们一年期定存利率1.75%,两年1.45%,三年2.15%,5年1.9%。”怀仁农商行一工作人员同样对记者表示,“一季度,我们一年期定期和三年期定期利率有所调高,可能到了四月初利率还会再次调整,现在比较推荐的产品是一年期和三年期的。”   据统计,近一个月以来多家银行对存款利率进行了调整,且均出现了一年期、两年期利率持平或“倒挂”情况。如山西方山农商银行2月9日公告显示,该行目前1年期、2年期定存利率均为1.5%;广东南澳农商银行2月1日公告称,该行目前1年期、2年期定存利率持平,均为1.6%。   记者注意到,目前部分大行1年期、2年期定存利率虽然暂未出现倒挂,但也极为接近。邮储银行深圳一支行工作人员对记者表示,目前该行网点普通定期存款,1年期利率为1.4%,2年期利率为1.45%。   “建议存1年期比较划算一些。一是很多客户存期限较长的定期存款,中途取出来就会按照活期算利息,而一年期到期就有一年的利息,也可以自动转存。二是现在银行都在降息,一年期、两年期利率相差也不大。”上述邮储银行工作人员对记者表示。不过也有观点认为,在利率下行背景下,购买期限较长存款产品可以提前锁定较高利率,增加利息收入。   对于有农商行一季度提高部分定期存款利率,杨海平表示,一般来说一季度是信贷投放的热点时期,也是商业银行开门红时期,部分农商行出于支持自身阶段性的资产负债配置策略需求,从而提高了特定存款种类的利率。   “每家商业银行资产负债的实际情况、资金的期限结构都有差异,银行是从自身资产和负债匹配的角度,来调整特定存款产品利率。1年期、2年期定期存款利率倒挂,是这个时间阶段的特有现象。”   除了部分银行短期调整产品利率结构,出现1年期、2年期利率倒挂外,记者注意到也有银行在继续跟进下调存款利率。   如云南新平北银村镇银行发布公告称,根据国家利率政策以及市场利率定价自律机制要求,结合该行实际情况,将自2025年3月1日起,调整人民币存款挂牌利率。个人定期存款方面,一年期、两年期、三年期、五年期利率分别由2.15%、2.3%、2.7%、2.7%下调至2.05%、2.15%、2.45%、2.45%。   此外,昆明官渡沪农商村镇银行和广西崇左农商银行也均于今年下调了存款挂牌利率。   “存款利率下行趋势不变,今年存款利率下降的可能性仍然存在。”杨海平表示,虽然总的趋势不变,但市场上银行机构众多,部分机构可能会根据自身的实际情况出发,采取差异化的定价策略,这和利率下行趋势并不相悖。
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风吹麦浪
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  来源:新华网   新华社北京2月10日消息,在2024年上涨超27%后,国内金价2025年继续攀升,频频刷新历史新高。2月10日,周大福等品牌金店的足金饰品报价达每克873元,较1月1日每克799元的报价上涨74元,今年以来的累计涨幅超过9%。   “除夕那天足金饰品报价还是每克830元,过完年没几天每克就涨了40多元。”记者走访北京西单商圈的金店时,一位周大福门店的销售员直呼金价涨得又快又猛,“今年以来,大盘价有时一天每克就能涨10元,而以前涨5元就算涨得厉害。”   以一款在小红书售卖的22.81克婚嫁系列足金手镯为例,1月1日的报价为每克799元,工费1420元,商家打折前的总价为19645.19元,而2月10日的报价为每克873元,加上工费,商家打折前的总价达21333.13元,比年初贵了近1700元。   金价上涨可从多个黄金交易市场的数据得到印证。   10日,上海期货交易所上市的黄金期货主力合约收于每克679.08元,盘中一度触及每克679.5元,刷新历史新高。   在现货市场上,上海黄金交易所黄金现货交易较活跃的AU99.99当日收于每克679.65元,亦创下上市以来的历史新高,年内涨幅超10%。   从国际金价来看,伦敦现货黄金价格10日盘中突破每盎司2900美元这一点位,而纽约黄金期货价格10日继续走强,盘中上攻至每盎司2930美元上方。   受金价走高带动,一些银行继续上调积存金起点。2月7日下午,中国银行在官网发文称,自2月10日起,上调该行积存金起购点,由650元调整为700元。一般而言,黄金积存产品最小业务单位为1克,随着金价不断上涨,积存金起点也作出相应调整。   这一波上涨动能来自哪里?金价是否能走出长阳态势?   在东方金诚研究发展部分析师瞿瑞看来,近期美国科技股遭到大幅抛售,美国政府宣布对多国加征关税,叠加近期美国经济数据走弱,市场避险情绪急剧升温,大幅推升对黄金的需求。   国盛证券认为,近期大量黄金从英国流入美国,也导致伦敦现货黄金流动性收紧,助推金价上涨。   伦敦金银市场协会7日发布的数据显示,截至2025年1月底,伦敦金库中储存的黄金总量为8535吨,较上月下降了1.74%,为2016年有记录以来的最大月度降幅。而1月份纽约商品交易所的黄金库存增加292.85吨,较上月增加42.99%。截至2月6日,纽约商品交易所的黄金总库存达3386万盎司,1月以来这一数字的增幅超过50%。   上海息壤实业黄金圈首席分析师蒋舒认为,黄金“大搬家”的背后,一方面是市场参与者忧心美国政府对黄金加征关税,另一方面是纽约商品交易所金价高于伦敦现货市场,带来了价格套利机会。   瑞银财富管理投资总监办公室10日表示,已将金价未来12个月的预期从此前的每盎司2850美元上调至3000美元。瑞银认为,在地缘政治不确定性加剧、全球降息周期延长、投资者和全球央行需求强劲的背景下,金价将继续得到支撑。   持续的央行购买被认为是金价的一大“推手”。世界黄金协会2月5日发布的数据显示,2024年,全球央行加快购金步伐,购金总量达1045吨,连续第三年超过1000吨。“预计2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位。”世界黄金协会分析师路易丝·斯特里特说。
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木子甜心
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  但金价短期上行过快,价格波动、市场风险等因素也不容忽视。   黄金市场迎来“长线资金”的布局。   近日保险资金对黄金投资正式开闸,据西部证券研究报告测算,首批10家试点险企总资产约为20万亿元,按照投资上限1%来计算,当前试点险企投资黄金规模上限约为2000亿元。   同时,据基金四季报披露,多只公募FOF开始配置黄金资产,其中两只养老FOF持有黄金ETF的份额超过2000万份。   金价方面,2月10日,现货黄金站上2900美元/盎司,再度刷新历史高点,日内涨近1.4%,年内涨超10%。   交易人士分析称,金价继续走高背景下,长线资金入局对于金价的支撑被纷纷看好,但金价短期上行过快,价格波动、市场风险等因素也不容忽视。   长线资金加仓黄金   具体来看,2月7日,国家金融监管总局近日发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》,10家试点保险公司可以中长期资产配置为目的,开展投资黄金业务试点。   试点投资黄金的范围包括在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。   金雅福研究院分析称,试点投资黄金的范围较广,为险资在黄金市场的布局提供更多元化的品类选择,提升黄金市场的投资需求。此外,长期以来,保险资金的投资结构中债券占据较大比重,其余分布在银行存款、股票等领域。险资进入黄金市场,拓宽了投资渠道,丰富了资产配置种类。   除了险资入局,公募基金此前披露的四季报显示,公募FOF纷纷配置了黄金ETF,其中更接近长线资金的养老FOF持仓额居前。   截至2024年四季度末,华安黄金ETF被56只公募FOF持有,总持仓份额达1.22亿份,持仓市值达130.58亿元。   其中,兴证全球积极配置持有华安黄金ETF份额达2278.87万份,持仓市值为1.35亿元;交银安享稳健养老一年持有华安黄金ETF份额达2000万份,持仓市值为1.18亿元。此外,报告期内,还有华安盈瑞稳健优选6个月持有华安黄金ETF份额达1350万份,持仓市值为8007万元。   投资需求强劲   尽管面临市场动荡和政策不确定性,黄金投资需求持续保持强劲。   世界黄金协会统计,2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨,创四年来新高。全球黄金ETF持仓也增加了19吨,实现连续两个季度的净流入。   仅2024年第四季度,在新加坡证券交易所上市的SPDR黄金ETF的资产管理规模(AUM)增至约13.5亿美元,2024年6月~12月,该ETF约有1.6亿美元的资金流入。SPDR黄金ETF是亚洲规模最大的黄金ETF跨境上市产品,据新交所披露,SPDR黄金ETF成为该交易所2024年交易最活跃的ETF,日均成交额达约233万美元。   在中国市场上,黄金投资需求激增,世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》统计,2024年全年黄金ETF共流入约310亿元(约合44亿美元),这也是中国黄金ETF需求最为强劲的一年。其资产管理总规模达710亿元(约合97亿美元),年内飙升150%,创历史新高。黄金ETF总持仓大增87%至115吨。   金价方面,2月份以来,黄金价格再次高歌猛进,COMEX黄金期货价格突破2910美元/盎司,机构普遍预计国际金价冲破3000美元关口指日可待。   工商银行发布的贵金属报告分析称,从黄金市场来看,短期现货黄金的流动性问题依然存在,在各类贸易关税细节完全落地前,市场波动仍有走高的空间。事实上,过去几周一个月期的黄金平价期权的隐含波动率已明显出现了上升。因此,政策的不确定性依然是影响市场的主要因素。   “2025年全球央行的购金需求仍将占据主导地位,而黄金ETF投资需求也将成为支撑黄金需求的重要力量。”世界黄金协会资深市场分析师Louise Street预计,降息依旧为主基调,但利率波动可能会比较频繁。此外,地缘冲突及宏观经济的不确定性也将成为2025年支撑金价的主要因素。
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芬芬
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  来源:《中国银行保险报》   记者:胡杨   黄金价格再创新高。Wind数据显示,2025年2月7日,国际金价达到每盎司2874.65美元,创下历史新高。   在这样的背景下,多家商业银行对黄金积存业务作出调整,以提示和引导投资者更加关注风险,避免贸然决策引发资金亏损。   部分银行对黄金积存业务作出调整   具体来看,本轮银行对黄金积存业务的调整主要涉及几个方向。   以招商银行为例,该行发布的《关于黄金账户业务调整的通告》显示,根据近期黄金市场变动情况,拟于2025年2月12日起调整黄金账户业务相关的利率,其中黄金账户活期年化利率调整为0.01%、三个月期产品年化利率调整为0.1%、六个月期产品年化利率调整为0.1%、九个月期产品年化利率调整为0.2%、一年期产品年化利率调整为0.3%。   对比调整前,招商银行不同期限的黄金账户产品年化利率均有不同程度的调降,活期、三个月期、六个月期、九个月期、一年期此前的利率水平分别为0.10%、0.30%、0.40%、0.50%、0.60%。   某股份行内部人士对《中国银行保险报》记者表示,银行调整黄金账户产品利率的原因通常与市场走势和需求变化有关,当金价出现较大波动时,银行可能会调整黄金账户产品利率水平,以反映市场的真实情况;如果客户对黄金投资的兴趣增加或减少,银行也可能通过调整利率来吸引或调节客户的投资行为。   提高黄金积存业务门槛也是银行引导理性参与黄金投资的方式之一。   中国银行近期宣布,参考当前市场情况,将于2025年2月10日起调整积存金产品的购买条件。具体调整情况为:一是按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买金额由650元调整为700元,追加购买金额维持200元整数倍不变。已在执行中的定投计划不受影响。二是按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时,最小购买克重维持为1克不变,追加克重维持为1克整数倍不变。   事实上,去年以来,已有多家国有大型商业银行和全国性股份制银行采取类似措施引导投资者关注市场行情,提高风险防范意识,理性投资。   银行应切实保护投资者权益   国盛证券研报指出,2024年12月底以来,现货黄金从每盎司2610美元左右一度上涨至最高接近每盎司2900美元,涨幅达10%,并突破了2024年10月底的历史高点每盎司2790美元。   本轮黄金上涨主要有三方面原因:一是随着美联储降息预期触底反弹,美元指数和美债收益率均止涨回落,对黄金形成利好;二是全球经济和地缘局势不确定性上升,引发避险情绪升温;三是近期大量黄金回流美国,导致伦敦现货黄金流动性急剧收紧,助推了金价上涨。   黄金中长期大概率延续上涨趋势,但展望2025年,黄金难以复刻2024年的持续大涨行情,更有可能是震荡反复式的上涨,建议等待回调后的配置机会、短期内不宜追高。   因此,出于自身风险管理和引导投资者理性投资等多重考虑,商业银行提升黄金积存业务的精细化经营水平是必然的。据招商银行公告,该行还将根据黄金市场情况对黄金账户买卖交易点差进行调整。   据悉,“黄金账户活期买卖交易点差”是指在银行提供的黄金账户服务中,客户买卖黄金时银行买入价与卖出价之间的差额。这个差额是银行提供交易服务的主要收入来源之一。例如,如果银行的买入价为300元/克,卖出价为303元/克,那么交易点差就是3元/克。   上述内部人士告诉《中国银行保险报》记者,当黄金市场价格波动较大时,银行可能会调整交易点差以覆盖潜在的市场风险,确保业务的稳健运行。通过调整交易点差,银行还可以更好地管理运营成本,尤其是在市场波动加剧、交易成本上升的情况下。而从投资者保护的视角来看,在市场波动较大的情况下,提高交易点差可以减少投资者的频繁交易,以降低因市场波动带来的投资风险。   中国人民银行出台的《黄金积存业务管理暂行办法》明确要求,银行业存款类金融机构、代理销售黄金积存产品的金融机构和互联网机构在开展黄金积存业务时,要切实保护投资者权益,充分提示黄金积存业务风险。
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巴菲特
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  21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道    2月7日,第九届亚洲冬季运动会(以下简称“亚冬会”)在哈尔滨正式开幕。为切实做好亚冬会支付服务保障工作,中国人民银行黑龙江省分行、国家外汇管理局黑龙江省分局着力提升外卡受理、移动支付、现金服务、外币兑换等支付服务水平,以安全、高效、便捷的支付服务迎接“冰雪同梦、亚洲同心”的亚冬盛会。   便利化支付服务“一键即得”。赛事侧,中国人民银行黑龙江省分行联合亚冬会组委会发布官方金融服务指南,在比赛场馆和运动员村布放。城市侧,联合市政府发布哈尔滨市外籍来哈尔滨人员支付服务指引,在全市重点区域投放,有效提升支付服务的可获得性。   境外银行卡“刷卡无忧”。亚冬会赛事区域共布设37台受理境外银行卡的POS机具,实现赛事场馆所有消费场景全覆盖,充分满足客户的境外银行卡刷卡消费需求。覆盖冰上及雪上赛区的3家亚奥理事会大家庭饭店、4家运动员村、10家官员村、5家国际政要酒店、8家媒体村、2家媒体中心以及八区五巷冰球馆、平房冰壶馆、冰上训练中心、哈体院冰球馆、亚布力雪具大厅共5家竞赛场馆。   移动支付“扫码便捷”。参会人员可通过“外卡内绑”“外包内用”两种移动支付方式在亚冬会主办城市哈尔滨畅游消费。2024年1月—2025年1月,黑龙江省移动支付领域已通过“外卡内绑”“外包内用”等方式为境外来华人员提供便利化支付服务超过86万笔,同比增长约4.9倍,金额超过1.9亿元,同比增长约8.1倍,服务人数超过14.4万人,同比增长约5.8倍。   零钱备付“现金兜底”。为满足参会人员的现金支付需求,更好保障消费者支付选择权,商业银行向重点商户、出租车等群体提供标准化300元及个性化专属零钱包兑换服务,满足多样化现金服务需求。冰上及雪上赛区17家定点酒店、2家媒体中心及亚布力竞赛场馆均提供便利的人民币、外币现金兑换服务。   外币人民币“兑换便利”。适当扩大币种供应,提升亚冬会赛事相关国家货币与人民币的兑换能力。冰上赛区设立临时银行网点2家,定点酒店、竞赛场馆设立外币代兑机构14家、增设ATM机/自助兑换机24台,强化业务培训,提升外币兑换服务水平,满足各国参会人员差异化的外币兑换服务需求。    哈尔滨中央大街支付服务示范区是亚冬会服务保障中一道亮丽的风景线。各大商业银行在此纷纷“落子”,以安全、高效、便捷的支付服务迎接八方来客。    例如,在工商银行哈尔滨中央大街支行的境外来宾支付服务中心,外国游客可以体验移动支付、外币兑换、ATM取现和境内银行卡开通等多种便利化支付服务。这里配备了专业服务人员、外语翻译机、《境外来黑人员支付服务指南》等,为客户提供一站式、专业的金融账户服务咨询,可为持短期签证的境外来华人员进行简易开户。   该中心还提供多渠道外币兑换服务,满足客户多样化需求。客户可在柜面办理外币兑换,提供“零钱包”服务,实现即来即兑;客户可在外币兑换机进行自助兑换,支持美元、欧元等15个外币币种;客户可持维萨、万事达、美国运通等卡组织卡直接在ATM机支取人民币。   又如,招商银行哈尔滨分行营业部、建设银行哈尔滨红霞支行、农业银行哈尔滨汇金支行等沿线其他网点在亚冬会期间均采取提供夜间金融服务(延长至21:00)、设立外籍来华人员和老年人绿色通道等措施,以暖心专业的服务,营造热情好客的氛围。据统计,中央大街共有可受理境外银行卡重点商户463户,满足境外来华人员多样化的支付服务需求。   而在华旗饭店运动员村,中国银行布设了包括外币代兑点、外币自助兑换机、ATM机及多功能POS机等在内的全渠道服务。外币代兑点可提供8种币别的一站式外币兑换服务;新型外币兑换机操作简单、快捷,两分钟之内即可办理12种外币兑换业务;ATM机支持受理五大主流国际银行卡办理7*24小时取款业务,界面支持中、英文语言服务,并升级功能支持零钞取现;多功能POS机支持境内、境外卡,可以挥卡、刷卡、插卡、扫二维码、PAY消费功能。   中国银行工作人员告诉记者,为给参赛的外籍运动员提供高效便捷的支付服务,中行对亚冬会运动员村的ATM机进行了升级,除受理外卡取现外还增加了小面额零钞取现功能。同时,为亚冬会特许商品销售点配备了多功能POS机,可以受理全球六大卡组织发行的银行卡。此外,还准备了数量充足的现金零钞,满足赛事场馆商户的需求,提供币种丰富的“零钱包”,方便参赛外籍运动员使用现金支付。   这场北国冰城的国际盛会自然也离不开哈尔滨银行的积极参与。哈尔滨银行融汇支行工作人员告诉记者,为迎接亚冬会的到来,网点进行了环境服务升级改造工作,同时融入了很多亚冬会元素,也为广大游客提供了很多爱心服务,比如说热水,热贴和充电设备,还开通了外币业务以及零钱包业务等特色金融服务。   哈尔滨银行西八道街支行工作人员告诉记者,网点通过融入亚冬元素、设立专属特色营业窗口、外币兑换机、配备专业服务引导人员等,为客户提供多样化的金融服务。与此同时,西八道街支行还作为 “游客驿站”,为游客提供手机充电、临时休息、应急药箱和热水服务,让客户感受有温度的“尔滨”,有温度的“尔滨”金融服务。
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扬扬眉哈哈大笑
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  2月10日金融一线消息,据全国银行间同业拆借中心消息,为更好满足境外机构投资者流动性管理需要,提高银行间债券市场对外开放水平,全国银行间同业拆借中心于2025年2月10日起,面向债券通“北向通”境外机构投资者推出债券通项下离岸债券回购交易服务。债券通离岸回购业务上线初期免收交易手续费,后续如调整收费将另行通知。
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花儿街参谋
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  从短期来看,黄金的估值和技术指标都已显示出超买迹象。   2025年初,黄金需求不断增长,推动国际金价连续5周上涨。现货黄金和COMEX黄金价格涨幅多次突破历史高点。在此背景下,各大银行调整黄金业务:招商银行将黄金账户定期年化利率下调最多30个基点,活期利率下调至0.01%,逼近零利率,中国银行将积存金起购金额提高至700元。   此外,金价上涨还受到多重利好因素推动:央行连续三个月增持黄金储备,10家保险公司也开始试点投资黄金业务等。不过,投资者仍需警惕金价波动带来的风险。   多家银行调整积存金业务细则   2月7日,招商银行发布通知,由于近期黄金市场的变化,该行计划从2月12日起对黄金账户业务相关利率进行调整。记者注意到,此次招商银行对黄金账户利率的调整幅度较大,呈现出期限越短的产品利率降幅越明显的特点。   具体来看,三个月期产品年化利率调整至0.1%,较当前下调20个基点,六个月、九个月、一年期均下调30个基点,年化利率分别下调至0.1%、0.2%、0.3%,当前上述期限品种年化利率分别为0.4%、0.5%、0.6%。而黄金活期年化利率下调幅度最大,从0.1%下调至0.01%,利率趋于零。   据了解,招商银行为客户开设了黄金账户,用于记录黄金份额的交易情况。借助这一账户,客户能够办理黄金活期和黄金定期业务,二者均属于黄金积存业务,即客户在银行存储的“纸黄金”。   “在金价上涨初期,为吸引客户购入,不少银行开展黄金积存业务,以较高利率等方式招揽客户。”业内人士对记者表示,根据规则,客户依据实时金价进行买卖,自行承担金价波动带来的盈亏,同时可享受银行支付利息带来的份额增长。在卖出时,投资者既可以选择提取实物黄金,也可以选择直接兑换为货币资金。   但随着金价不断上涨,银行开始调整黄金积存金业务细则。例如,中国银行近日发布公告称,客户在购买积存金产品或创建积存定投计划时,最低购买金额从650元上调至700元,而追加购买金额仍保持为200元的整数倍。   这并非中国银行第一次调整该业务起购金额。2024年9月,中国银行将积存金业务的最低购买金额从600元提高到650元。同一天,建设银行也将定期积存的起始金额从600元上调至700元,这一调整适用于日均积存和自选日积存两种方式。   还有部分银行对黄金积存业务的起购金额进行了动态调整。比如,2024年9月,农业银行将按金额定投的起购金额改为随金价浮动,但交易递增单位仍保持为10元。另外,2024年4月,邮储银行发布公告称,自2024年5月1日起,根据黄金市场情况动态调整黄金积存业务的起购金额,调整后的金额高于前一自然月上海黄金交易所Au99.99合约的收盘价均价,且为10元的整数倍。   利好因素支撑下仍需谨慎   银行调整积存金年化利率及起购金额,主要是为了应对黄金价格的持续上涨。今年以来,黄金价格一路走高,连续5周实现上涨。其中,现货黄金和COMEX黄金价格的涨幅均超过8%,并且多次刷新历史最高纪录。   2月7日,现货黄金价格创下每盎司2883.16美元的历史新高,上海黄金交易所Au99.99收盘价为668.99元/克,较年初上涨了9%。2月8日,现货黄金价格继续维持高位,最高达到2910.60美元/盎司,COMEX黄金期货价格也上涨至2886.80美元/盎司,本周累计涨幅为1.83%。   “黄金投资的收益主要取决于价格的涨跌,而非利息收入。”分析人士对记者表示,近期,购买黄金的投资者数量显著增加。因此,即便银行下调相关利率,客户可能也不会太在意,银行则可以利用这一机会降低自身的资金成本。   在业内人士看来,金价持续攀升缘于多方面因素。“美联储开启降息周期,去年9月直接降息50个基点。加上去年11月大选后政策的不确定性,金价受到有力推动。”大宗商品交易人士对记者表示,另一方面,地缘政治风险不断升温,促使大量避险资金流入黄金市场。   此外,全球央行持续增持黄金储备,去年前三季度净购黄金量就超过670吨,其中,中国、印度等新兴市场国家央行增持表现尤为突出,这推动了黄金需求结构从金融属性向货币属性转变。   而上述利好因素仍在延续。根据我国央行发布的最新数据,截至2025年1月末,我国央行的黄金储备总量达到7345万盎司,较上个月增加了16万盎司。回顾2024年12月末,央行黄金储备为7329万盎司,而2024年11月末则为7296万盎司。   与此同时,我国监管部门推动保险资金投资黄金业务试点开展。2月7日,国家金融监督管理总局发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》(下称《通知》),批准人保财险、中国人寿、太平人寿、中国信保、平安财险、平安人寿、太保财险、太保寿险、泰康人寿、新华保险等10家保险公司开展黄金投资试点业务。   根据《通知》要求,参与试点的保险公司可以将中长期资产配置作为目标,开展黄金投资业务试点。其投资范围涵盖在上海黄金交易所主板上市或交易的多种黄金相关产品,具体包括:黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约以及黄金租借业务。   官方数据显示,截至2024年三季度末,保险行业资金运用的账面余额总计为32.15万亿元。根据相关《通知》规定,试点保险公司在开展黄金投资业务时,其投资黄金的账面余额不得超过上季末公司总资产的1%。据东吴证券测算,以试点公司最新的总资产规模为基准,理论上可用于配置黄金资产的上限接近2000亿元。   不少业内观点看来,上述因素还将推动金价持续上涨。国际投行高盛在近期的一份分析报告中指出:“展望2025年,黄金市场整体有望延续强势表现,短期内可能会受到一些因素的干扰,但整体走势预计呈现震荡上扬的格局,整体价格将突破3000美元。”   不过,金价持续高涨,也有机构出现“恐高”情绪。兴业研究在近期发布的研究报告中提到,从短期来看,黄金的估值和技术指标都已显示出超买迹象。当金价的季度滚动涨幅分别达到10%、15%和20%时,通常会进入调整阶段。   业内人士提醒,投资者需关注市场动态,并根据自身风险承受能力谨慎选择黄金投资品种。“比如,银行积存金业务通常有不同的分类,一类是通过低买高卖获取差价收益,另一类是可将积存的黄金提取为实物。此外,不同银行对提取实物黄金的最低起点金额有不同规定,一般为10克或20克。”一名银行理财经理告诉记者。
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波段为王
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  A股上市银行2024年业绩快报陆续出炉。截至2月9日,已有13家上市银行披露2024年度业绩快报,其中包括8家城商行、4家全国性股份制银行、1家农商行。   从经营效益来看,2024年,13家上市银行中有10家实现营收同比增长,分别为兴业银行、中信银行、长沙银行、宁波银行、齐鲁银行、杭州银行、南京银行、厦门银行、江苏银行、苏农银行。   其中,南京银行去年实现营收502.71亿元,同比增长11.32%,营收增幅居10家银行之首。此外,杭州银行去年营收增幅也达到9.61%,全年实现营收383.81亿元。   净利润方面,上述13家上市银行中,除了厦门银行之外的12家银行2024年净利润均实现同比增长,其中浦发银行、杭州银行、齐鲁银行、江苏银行、苏农银行5家银行净利润增幅超过10%,分别为23.31%、18.08%、17.77%、10.76%、10.50%。   对于经营效益,浦发银行在2024年度业绩快报中提到,报告期内,该行加大信贷资产投放力度,付息率管控取得成效,非息净收入同比增长,业务及管理费出现同比下降。   不过,从加权平均净资产收益率(ROE)来看,2024年,13家上市银行中有11家的ROE同比下滑,反映出这些银行的净资产利润生成能力有所下降。相比之下,浦发银行、杭州银行2024年ROE则实现同比增长,其中浦发银行去年ROE较2023年上升1.07个百分点至6.28%,杭州银行去年ROE较2023年上升0.43个百分点至16.00%。   资产规模方面,截至2024年末,13家上市银行的总资产均较2023年末稳中有增。其中,招商银行、宁波银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、长沙银行、齐鲁银行的总资产扩张速度在10%以上,分别达到10.19%、15.25%、16.12%、13.25%、14.73%、12.45%、14.01%。其中,招商银行的资产规模突破12万亿元,达12.15万亿元;宁波银行的资产规模突破3万亿元,达3.13万亿元;杭州银行的资产规模突破2万亿元,达2.11万亿元。   资产质量是商业银行的生命线。13家上市银行中,6家银行去年末的不良贷款率较2023年末有所下降,6家银行的不良贷款率与2023年末持平,1家银行暂未披露相关数据。   业内人士分析认为,从目前已披露2024年度业绩快报的上市银行经营表现来看,多家银行的营收和归母净利润延续边际向好态势,优质城商行的盈利增长仍领先同业。整体来看,多家银行的扩表速度整体平稳,资产质量平稳,风险抵补水平保持充足。   “预计2024年A股上市银行的业绩整体表现良好,未来板块估值修复可期。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
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理财小白
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菲律宾参议院领导人2025年2月6日表示,该国国会最早可能在6月批准一项禁止原矿出口的法案。该法案旨在禁止原矿出口,以促进下游采矿业的发展,计划在法律签署5年后实施禁令,给矿业公司时间建设加工厂。但是业界普遍认为,菲律宾恐怕无法完全复制印尼的禁矿令,主要原因包括以下几方面:1经济结构的问题印尼经济多元化,对矿产出口的依赖相对较低,而菲律宾经济更依赖矿业,尤其是镍矿出口。实施禁矿令对菲律宾经济造成较大冲击。2法律政策的问题印尼的禁矿令有较强的法律支持,且政府执行力较强。菲律宾的法律体系较为分散,地方政府在矿业政策上有较大自主权,中央政府难以统一实施类似政策。3利益集团的影响菲律宾的矿业利益集团在政治中影响力较大,可能通过游说或施压阻止禁矿令的实施,而印尼政府在这方面受到的阻力较小。4国际市场的需求菲律宾是全球主要镍矿供应国,国际市场对其矿产需求高,禁矿令可能导致全球供应紧张,影响国际关系。印尼虽然也是矿产大国,但其禁矿令对全球市场的影响相对较小。5环保压力的问题印尼实施禁矿令部分出于环境保护和可持续发展的考虑,而菲律宾在环保法规和执行力度上较弱,难以通过禁矿令有效推动环保。6政治稳定的问题印尼社会和政治相对稳定,政府有能力推行禁矿令。菲律宾国内多政党多民族,政局复杂,与中国关系欠稳定,投资风险颇大,导致外国投资者投资积极性不高,政府推行此类政策可能面临更多挑战。7基础设施的问题印尼基础设施相对完善,能为矿业发展提供更好支持。而菲律宾基础设施建设落后,煤炭资源不充足且价格缺乏优势,电力供应稳定性差且工业电价高,限制了镍产业发展。8行业发展的问题全球镍市场供应过剩,下游不锈钢行业因产能过剩、全球经济发展不及预期导致行情持续低迷,镍铁需求无缺口,菲律宾若实施禁矿令发展下游产业,面临市场空间小、利润难以保证的问题。9产业结构的问题在全球镍储量排名中,印尼与澳大利亚均为2100万金属吨,菲律宾仅480万金属吨。菲律宾镍矿以褐铁矿为主,平均矿石品位较低,多为Ni1.6%以下,而印尼主流品位在1.8%-2%。微评菲律宾作为世界第二大镍矿供应国,政府一直想推动矿业公司投资加工设施,希望复制印尼的成功经验(印尼2020年禁止金属矿石出口,两年内镍出口额从30亿美元增至300亿美元)。镍是电动汽车和可再生能源储存电池的关键成分,在能源转型的推动下,全球对这种金属的需求强劲。此前有消息称,菲律宾和美国考虑由菲律宾提供镍原材料、美国提供融资、由日本、韩国或澳大利亚等第三国提供冶炼和精炼所需的技术,进行镍矿投资和加工。但是很多人都忽视了一个现实,就是菲律宾缺乏一个像中国这样既有基建能力,也有消费能力的合作伙伴,想要完全复制印尼的禁矿令绝非易事。(转自:佛山市金属材料行业协会)
 0    0  1天前

扬扬眉哈哈大笑
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2月8日,重庆市住房城乡建委发布消息称,从当日起,取消中心城区原已纳入两年限售范围住房的再交易管理。这是该市继2024年取消中心城区新购住房限售政策以来,再次取消以往还在限售期内的存量住房再交易管理政策。据了解,自2017年9月23日当地施行限售政策以来,中心城区范围内新购住房经历了从“须取得不动产权证满2年后才能上市交易”到如今全面取消限售的转变。此次全面取消限售意味着无论何时购买的房子,只要有房产证都可上市交易。2月5日,中共重庆市委召开“新春第一会”,其中提到,全力推动房地产和建筑业企稳回升。据官方数据,2025年春节期间(1月28日至2月4日),重庆市中心城区商品房日均成交量同比增长25.5%。此外,2025年1月,重庆市二手房成交250万平方米,同比增长12.3%;重庆市中心城区二手房成交130万平方米,同比增长15%。另外,国家税务总局重庆市税务局官网近日发布消息,重庆将完善全市个人住房房产税试点政策,不再将市外人员购买普通住宅纳入征税范围。(转自:佛山市金属材料行业协会)
 0    0  1天前

理财小白
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前言2025年2月1日,《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民法典〉婚姻家庭编的解释(二)》(以下简称“解释(二)”)正式施行。“解释(二)”回应社会关切,重点解决夫妻间给予房产、父母为子女婚后购房出资、违反夫妻忠实义务将夫妻共同财产赠与他人等大众关心的审判实践疑难问题,是正确实施民法典,统一法律适用的积极举措。“婚姻家事新规”施行,夫妻财产保全还需要信托吗?答案是肯定的。而且,因“解释(二)”对夫妻财产保全提出了更大的挑战,所以信托制度在保护夫妻财产安全,以及保全家庭财富方面将有更大的适用空间。“加名”vs出资更加尊重财产归属的本质“解释(二)”更加注重财产归属的本质,比如仅是房产“加名”但无出资之实不能“一锤定音”房产归属,父母资助子女购房也有了产权保障等。■【场景一】“房产加名”被许多人认为是获得财产的一种有效做法。“解释(二)”第五条颠覆了这种认知。如果夫妻一方将房产加上另一方的名字,甚至完全将房产转移至另一方名下,婚姻关系存续时间较短且给予方无重大过错,夫妻离婚时,法院可以酌情判决取得房产一方对另一方适当补偿。类似地,如果夫妻双方只是约定了“加名”或者变更房屋所有权人,但在离婚时并未将房屋所有权办理转移登记,法院可以结合给予目的,综合考虑相关因素,判决在不变更房屋所有权的情况下,由房屋所有权人对另一方适当补偿。■【场景二】是否给即将步入婚姻殿堂的子女购房曾一度令天下父母陷入两难境地,“解释(二)”第八条则让父母在资助子女购房的同时吃下了一颗定心丸。子女离婚场景中,如果一方父母全额出资帮助已婚子女购房,却没有通过赠与合同约定明确单方赠与的,法院可以判决该房屋归出资人子女一方所有,同时综合考虑相关因素判决由获得房屋一方对另一方予以补偿;如果一方父母部分出资或者双方父母出资,也没有通过赠与合同约定明确的,法院则以出资来源及比例为基础的同时,综合考虑相关因素判决由获得房屋一方对另一方予以补偿。【结论】夫妻婚姻财产制度与物权法律制度权衡中,不难发现“解释(二)”并非僵化地依照房屋登记判定权属,而是会基于是否有赠与合同,考虑出资来源及比例、结合给予目的以及相关因素,判定房屋归属以及补偿等问题。如果运用信托架构持有房产,相信可以避免前述诸多的不确定性。信托架构持有房产,因信托财产“独立性”功能的加持,房产不归属于夫妻任何一方,自然不会因婚姻关系变动等被分割,避免真正的出资人遭受经济利益损失。夫妻财产权vs外部债权夫妻外第三方的合法权益被优先保护“解释(二)”涉及条款与其他部门法多有交叉,如婚姻家庭法律制度与合同法律制度的交叉、婚姻家庭法律制度与物权法律制度的交叉、婚姻家庭法律制度与商事法律制度的交叉等。在上述场景下,我们不难发现:夫妻外第三方的合法权益通常被优先保护。■(场景三)现实生活中,有的夫妻离婚时,约定将部分或者全部夫妻共同财产给予子女,但暂时将财产置于一方或双方名下,由此产生的常见问题是,如果夫妻一方将财产私自进行了处分,其配偶或子女是否可以主张处分无效呢?换言之,这时究竟要保护处分行为对应的第三人,还是要保护另一方配偶和子女的利益?“解释(二)”第二十条给出的结论是:处分行为有效,保护处分行为对应的第三人,但另一方配偶和子女利益并非不被保护,只不过他们只能向处分财产的配偶一方主张其承担民事责任。■【场景四】家庭面临外部债务时,夫妻离婚协议在对夫妻共同财产分割的同时,难免会影响债权人的利益实现。更有甚者,通过“净身出户”意图逃避债务履行。那么,法律会更加倾向保护夫妻财产还是外部债权人利益呢?“解释(二)”第三条规定债权人利益优先,由此解决了夫妻财产关系保护与外部债权人保护的平衡问题。此时如果离婚协议中财产分割条款影响外部债权人债权实现的,债权人可以申请撤销离婚协议中相关分割条款。【结论】“外部债权人被优先保护”意味着,如果夫妻在财务状况良好的时候,将财产先行装入信托,运用信托财产的独立性和隔离功能,可对未来的债务实现隔离。对于已经设立家族信托的夫妻,即便婚姻关系解除,不妨考虑在家族信托的框架内进行受益权的分割。信托受益权自带“隔离属性”,在信托文件约定受益权不得偿还债务的情况下,受益人的债权人也不得主张保全受益权。财产保护vs财产流转倾向保护工商登记■【场景五】在夫妻一方违背另一方意愿处分财产给第三人的情况下,“解释(二)”仅认定“违背公序良俗”的处分是无效的。比如第七条规定,只要一方处分财产不存在“违背公序良俗无效”情形(例如重婚、与他人同居、赠与婚外情人),第三人取得财产也是有效的。这就意味着夫妻共同财产保护和财产流转效率两者间,“解释(二)”倾向于保护后者,也就是保护工商登记。■【场景六】同样的法律精神也体现在第九、十条的规定中。实践中,夫妻共有的股权,往往登记在夫妻一方名下,此时登记股东将股权对外转让,效力如何?第九条给出的答案是:尊重工商登记,即优先适用商法,第三方可依法取得股权。再看第十条,夫妻都登记为股东,在离婚分割时,登记股权的比例并不能作为夫妻共同财产分割的依据,这也意味着需要将股权合并计算,再依据民法典的规定进行分割。【结论】在这类场景中,如果将夫妻共同财产注入信托,运用信托对夫妻共同财产进行管理,夫妻双方通过信托文件的商定来解决财产处分问题,可更好地进行财产保全。股权亦是如此,如在夫妻共有股权登记在一方的情况下,登记股东可以被视为商法意义上完整的股东,可以单方依法处分股权。家族如果设立股权家族信托,则可以防范这一风险。未成年子女利益vs买方利益优先尊重买方利益■【场景七】实践中,有的家庭将房产登记在未成年子女名下。根据民法典的规定,父母作为未成年子女的监护人,有权为了未成年子女的利益处分其名下财产,同时,也就意味着物权已经发生了变动,交易对手取得了房屋所有权。但是,如果父母又以“房子是孩子的,卖房损害孩子利益”为理由反悔,法律是不予支持的。“解释(二)”第十五条的规定,父母双方以法定代理人身份处分用夫妻共同财产购买并登记在未成年子女名下的房屋后,又以违反民法典第三十五条规定损害未成年子女利益为由,向相对人主张该民事法律行为无效的,人民法院不予支持。显然,在物权依法变动的情形下,买方利益应被优先尊重。【结论】在婚姻财产保全与子女利益保护方面,信托架构会有更大发挥作用的空间。实践中,一旦夫妻离婚时对“未来将财产给予子女”达成约定,“解释(二)”确认了这种约定的效力。但是如果财产没有放入信托架构,离婚后一方将财产进行处分,“解释(二)”并未否认处分本身,而只是要求处分一方承担民事责任,显然此时财产处分风险并未被彻底规避。倘若利用信托架构来管理这部分财产,任意一方随意处分财产的风险自然可以被防范。在经济社会发展以及家庭结构、生活方式发生新变化的情况下,婚姻家庭矛盾也呈现出新特点,相信“解释(二)”能够引导每个家庭更好地树立优良家风、弘扬家庭美德,维护婚姻家庭和谐稳定。但同时也需注意,婚姻财产的保护不仅关系到家庭内部,还关系到外部的债权人、交易对手方,是多个法律部门交叉的复杂问题。“解释(二)”在保护婚姻财产的同时,也要保护交易安全。因此,“解释(二)”下,高净值人士婚姻财产风险不是降低了,而是增加了,这也将推动高净值人士要更好地善用法律、金融工具来保护婚姻财产。毫无疑问,具有财产独立、风险隔离等功能优势的信托是能够对婚姻财产提供全面保护的有力工具,而“学信托、用信托”也应该是高净值人士的必修课。作者:柏高原,京都律所金融法高级顾问,法学博士后,金融行业标准《金融从业规范·财富管理》执笔专家。主要执业领域涵盖私人财富管理和金融领域的法律事务。柏博士上榜2025钱伯斯《大中华区法律指南》(Greater China Region Guide 2025)“私人客户/财富管理”,还获得"The Legal 500 2025"私人财富领域榜单特别推荐。作者:汤杰,京都律所家族信托法律事务中心信托法顾问,南开大学法学博士。具有多年境内外家族信托落地实操经验,擅长为高净值客户提供离岸信托及大陆境内家族信托方案设计、家族宪章起草、家族治理架构及慈善规划、离岸信托税务及合规规划设计、项目落地实施与后期维护等法律服务。
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理财专家
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(转自:国元信托订阅号)
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银行理财专员
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来源:锦桥纺织网【概要】本周,国内棉价震荡,国际棉价止跌企稳;国内外棉纱价格稳定。国内棉市部分复工,节日气氛仍浓。美国对中国加征10%关税政策落地,加征幅度符合市场预期,郑棉走势平稳,但对未来国内棉花消费形成打压。短期,美国国家棉花总会意向植棉面积即将发布,国内市场也将迎来传统纺织消费季,市场重新聚焦基本面。一、本周价格回顾春节期间,美国宣布对中国商品加征10%关税并取消800美元以下包裹关税豁免,及美元反弹、美棉出口走弱,多因素导致ICE期棉连续5天下跌,触及2020年10月以来新低;春节后,国内棉纺织市场逐步复工,部分出口型纺织厂认为加征关税幅度符合预期,国内市场表现平静;2月5日美国宣布恢复接受来自中国的包裹,2月7日宣布恢复针对中国800美元以下小包裹的最低限度免税门槛。国际棉价止跌企稳,国内棉价震荡为主。本周,纽约棉花期货主力合约结算均价66.14美分/磅,较前周下跌0.47美分/磅,跌幅0.7%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价76.02美分/磅,折人民币进口成本13263元/吨(按1%关税计算,不含港杂和运费),较前周下跌193元/吨,跌幅1.4%。郑棉期货主力合约结算均价13590元/吨,较前周下跌50元/吨,跌幅0.4%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14686元/吨,较前周上涨24元/吨,涨幅0.2%。国内棉价高于国际棉价1423元/吨,内外棉价差较上周扩大216元/吨。国内外棉纱价格持稳。本周,国内C32S普梳纯棉纱均价21065元/吨,常规外纱均价22024元/吨,较前周基本持平。常规外纱均价高于国产纱969元/吨,较前周扩大1元/吨。涤纶短纤价格6984元/吨,较前周下跌36元/吨。二、近期市场形势展望国际市场重新聚焦基本面。在宏观层面,美国加征关税政策令美国进口商品成本上升,美联储官员担忧加征关税政策将导致美国长期通胀。芝加哥“美联储观察”工具显示,美联储3月议息会议上维持利率不变的概率为83.5%。基本面方面,2024/25年度全球棉花产需没有大的变化。国际棉花咨询委员会(ICAC)2月预测数据未做大的调整,2024/25年度全球棉花产量达到2555万吨,环比调增0.8%,同比增长5.9%;消费量2542万吨,环比持平,同比增长1.8%。巴西播种进度近期有所提速,巴西国家商品供应公司数据显示,截至2月2日,2024/25年度巴西棉播种进度为56.1%,较一周前提高9.8个百分点,较去年同期滞后32.6个百分点。下周,美国国家棉花总会将发布2025年美国意向植棉面积,需密切关注。美国加征关税政策落地,国内棉价或将维持盘整。据调研了解,春节后,纺织市场陆续复工复产,河南、河北纺织厂节后新增订单整体有限,主要以生产及发运年前订单为主,棉纱销售价暂未调整,原料采购尚未开展。由于当前市场节日气氛仍较浓郁,预计纺织厂需要到元宵节后才能全面复工复产。美国加征10%关税后,对美国出口的纺织厂表示,在当前关税幅度下,美国市场订单尚可维持,但利润空间受损。长期看,美国对中国加关税政策,对国内纺织品服装出口市场及我国棉花消费造成进一步挤压。短期看,美国关税政策与市场预期基本一致,其利空影响在一定程度上已提前被市场消化,国内棉价维持盘整。随着备受瞩目的关税政策落地,市场关注点将向后期消费状况转移。(转自:锦桥纺织网)
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新能源产业周报2025年2月第1周 百瑞信托 战略发展部 / 提供 内容摘要一、政策动态• 国家能源局:制修订补充2024年能源领域行业标准• 国管局:2025年公共机构要扩大绿电应用规模二、资讯与观点• 西北能监局:征求大基地配套电源短期平衡规则意见• 国家能源局:2024年12月新增风光建档立卡项目近2万个三、碳市场动态•市场监管总局:推进碳计量体系建设•四川:完善碳排放统计核算体系工作方案一、政策动态01国家能源局:制修订补充2024年能源领域行业标准近日,国家能源局综合司下达《2024年能源领域行业标准制修订补充立项计划》的通知, 这些计划包括电解水制氢系统碳足迹评价方法及要求、质子交换膜电解槽使用寿命测试评价方法、质子交换膜电解水制氢膜电极测试方法、绿色甲醇、绿色合成氨、B24船用生物燃料油、沙漠、戈壁、荒漠外送基地电源配置技术经济规范、风力发电机组构架式塔架、分布式电源接入电网承载力评估导则、抽水蓄能电站安全生产标准化实施规范、光热发电厂安全生产标准化实施规范、垃圾焚烧发电厂安全生产标准化实施规范、生物质发电企业安全生产标准化实施规范、电化学储能电站安全预评价规程、电力系统恢复计算规范、架空输电线路山火隐患评估技术导则、以可靠性为中心的输变电设施检修导则第3部分换流阀。02国管局:2025年公共机构要扩大绿电应用规模1月5日,国管局发布《关于2025年公共机构节约能源资源工作安排》的通知。文件提到,2025年是“十四五”规划收官之年,公共机构节约能源资源工作要落实能耗双控向碳排双控全面转型,鼓励公共机构因地制宜利用新能源,优化建筑用能结构,推进电能替代,扩大“绿电”应用规模,推广清洁低碳供暖。引导公共机构带头使用国产新能源汽车,有序推进中央国家机关充电基础设施建设项目,推进公共机构绿色数据中心建设。二、资讯与观点01西北能监局:征求大基地配套电源短期平衡规则意见近日,国家能源局西北监管局发布关于征求《西北区域“沙戈荒”大基地配套电源短期平衡市场运营规则(试行)(征求意见稿)》意见建议的通知。文件明确,每个经营主体在同一时刻仅能作为买方、卖方一个角色。配套短期市场在日前、实时组织,各个配套短期市场独立运营。申报容量最小单位为1兆瓦,价格最小单位为1元/兆瓦。政策旨在激励西北区域内“沙戈荒”大基地等特高压直流配套经营主体积极互济,保障特高压直流稳定运行,提高配套新能源利用水平。02国家能源局:2024年12月新增风光建档立卡项目近2万个1月27日,国家能源局发布《关于2024年12月全国新增建档立卡新能源发电(不含自然人户用光伏)项目情况的公告》。2024年12月,全国新增建档立卡新能源发电(不含自然人户用光伏)项目共19916个,其中风电项目39个,光伏发电项目19856个(集中式光伏发电项目86个,工商业分布式光伏发电项目19770个),生物质发电项目21个。三、碳市场动态01市场监管总局:推进碳计量体系建设近日,市场监管总局印发《2025年全国计量工作要点》的通知。文件指出,要推进碳计量体系建设,助力“双碳”目标实现。在全国范围内开展重点排放单位碳计量审查,试点开展碳计量管理体系认证。加强国家碳计量中心建设,组织开展碳计量研讨交流,切实提升碳计量能力和水平。研究制定国家碳计量基础能力建设方案,做好碳计量基础能力建设总体规划。02四川:完善碳排放统计核算体系工作方案近日,四川省发展和改革委员会发布关于印发《四川省完善碳排放统计核算体系工作方案》的通知。文件提出,聚焦我省动力电池、晶硅光伏、电子电器等特色优势产品,先行研究制定产品碳足迹核算相关规则标准。鼓励支持省内龙头企业在碳足迹标准制定中发挥更大作用,积极制定碳足迹核算企业标准、行业标准或国家标准。强化绿色电力证书在重点产品碳足迹核算体系中的应用。【免责声明】1、本文所有观点不构成任何投资建议,您仍需根据您的独立判断做出您的投资决策,本公众号不对投资后果承担任何法律责任。3、本公众号包含前瞻性陈述。前瞻性陈述的标志性词语包括"预期"、"应"、“估计”、"可能"、"会"、“将”、“相信”、“将来”、“计划”以及类似表达。前瞻性陈述通常涉及不受本公司控制的风险及不确定性因素,可能导致实际结果与前瞻性陈述的预期结果完全不符。任何人需审慎考虑风险及不确定性因素,不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。本公司声明,无论是否出现最新信息、未来事件或其它情况,本公司均无义务对任何前瞻性陈述进行更新或修改。
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