“交易的目的不是市场，而是利润。”——Van Tharp 就像没有永不失败的交易系统一样，也没有最好的交易策略。 所有的交易策略都有好的一面和坏的一面，利与弊总是并存的。 许多交易者都错误地认为他们的方法是最好的，也是唯一的。要想在交易中获利，真正的关键因素是风险管理、积极的技术分析以及不局限于单个时间段的交易。每种交易策略都有优缺点。因此，最重要的不是找到最好的交易策略，而是找到最合适的交易策略。这种交易策略必须与你在电脑前的交易时间相协调，并与你的个性、风险承受能力和账户规模相一致。决定你成功的不是你选择交易的时间段，而是你对这个时间段的历史交易数据的测试和研究。 日内交易者：优势在于你不会遇到隔夜风险。缺点是这类交易者必须整天呆在电脑前，随时关注市场动态。这种交易对大多数人来说压力太大了。 趋势交易者：优势在于你总是站在市场主流的一边，不必多次买卖。缺点是你无法在不确定或不稳定的市场中赚钱。许多趋势分析系统在波动的市场中表现不佳。 短线交易者：优势在于比起错过在高概率支撑和短波阻力下的买入机会，你获得的利润更多。缺点是在趋势和抛物线市场中，你必须及时止损，否则你将承担巨大的风险。 成长型投资者：优势在于你可以购买一家公司的股票，研究并关注其持续上涨的可能性。如果你购买的公司股票处于牛市，你可以赚很多钱。缺点是如果出现熊市，股市下跌的风暴将是激烈而紧迫的，即使是实力最强的企业也无法避免。 期权交易者：优势在于你可以通过合约的大小控制你的整体损失风险，你可以通过杠杆操作交易。缺点是期权到期，会变得一文不值;更有可能的是，当你仍然持有这些期权时，它们将变为零。此外，您必须确保这些期权有足够的流动性进行交易，否则买卖价差将非常大。此外，期权交易的方向和时间段应该是准确的。 简言之，你应该问“什么是最适合自己的交易策略?”最好的交易策略应该是你可以长期坚持的策略。你的交易策略应该最适合你的性格，帮助你实现交易目标。

　　【政经要闻】 　　NO.1  国常会：加快出口退税进度，部署做好RCEP生效后实施工作 　　日前，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定跨周期调节措施，推动外贸稳定发展；部署做好《区域全面经济伙伴关系协定》生效后实施工作。 　　会议指出，今年我国进出口快速增长，为稳定经济增长作出重要贡献。但当前外贸面临不确定不稳定不平衡因素增多。要落实党中央、国务院部署，按照中央经济工作会议要求，进一步扩大开放，针对困难挑战推出应对举措，做好跨周期调节，助企纾困特别是扶持中小微企业，努力保订单、稳预期，促进外贸平稳发展。一是加强对进出口的政策支持。落实减税降费措施。加快出口退税进度，把退税平均时间压缩至6个工作日以内。引导银行结合外贸企业需求创新保单融资等产品。保持人民币汇率基本稳定，鼓励银行有针对性开展远期结售汇业务，提升外贸企业应对汇率风险能力。优化出口信保承保和理赔条件，加大对中小微外贸企业、出运前订单被取消风险等的保障力度。深化东部与中西部、东北地区合作共建，支持加工贸易梯度转移和承接。做好大宗商品进口。二是进一步鼓励跨境电商等外贸新业态发展。增设跨境电子商务综合试验区。培育一批离岸贸易中心城市（地区）。按照市场化方式加大对建设使用海外仓的支持。优化跨境电商零售商品进口清单、扩大进口类别。三是加强对企业的配套服务，推动解决企业在发展内外贸同线同标同质产品、拓展贸易渠道、完善供应链等方面遇到的问题。2022年对加工贸易企业内销暂免征收缓税利息。四是缓解国际物流压力。鼓励外贸企业和航运企业签订长期协议。依法依规打击违规收费、哄抬运价等行为。支持金融机构向符合条件的小微外贸企业提供物流方面的普惠性金融支持。五是支持地方结合实际建立健全制度，积极开展贸易调整援助工作，助力稳定产业链和供应链。会议指出，经过国际国内相关方共同努力，《区域全面经济伙伴关系协定》将于2022年1月1日正式生效实施。 　　NO.2 中办国办印发《关于做好2022年元旦春节期间有关工作的通知》 　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好2022年元旦春节期间有关工作的通知》。 　　文件指出，2022年是我国踏上全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军新征程的重要一年，年初将举办北京冬奥会、冬残奥会，做好元旦春节期间各项工作十分重要。各地区各部门要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届历次全会精神，在做好疫情防控的前提下，统筹做好节日期间各项工作，确保人民群众度过喜庆安康的节日。 　　毫不放松做好疫情防控工作，坚决防止疫情反弹蔓延。坚持“外防输入、内防反弹”，坚持常态化精准防控和局部应急处置相结合，减少“两节”期间人员流动和聚集。加强口岸城市疫情防控，严格落实人、物、环境同防和空港口岸分流措施，加强进口冷链食品市场监管，严防境外疫情输入。加强疫情监测预警，强化旅途、餐饮、公园景区、商场超市等重点环节和场所疫情防控。落实预检分诊和首诊负责制，严格发热病人闭环管理，强化医疗救治服务。引导群众增强自身健康第一责任人意识，坚持少聚集、勤洗手、戴口罩、用公筷等卫生习惯，做好个人防护。 　　加大兜底性保障力度，真心真情关爱困难群众。按时足额发放基本养老金和失业保险金，认真落实各项社会救助政策，保障困难群众基本生活，坚决兜牢民生底线。组织好社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制实施工作。及时落实“煤改气”、“煤改电”补贴，加大对困难群体取暖补助力度，确保群众温暖过冬。加强对低保、特困、重病重残、流浪乞讨、留守儿童等困难群众的救助帮扶，加强对脱贫不稳定人口、突发严重困难户的监测帮扶，及时向受灾群众发放救灾资金物资和冬春生活救助，使他们感受到党和政府的温暖。开展冬季专项行动，加大对拖欠农民工工资的治理力度，切实维护农民工合法权益。 　　NO.3  商务部：中美经贸团队保持正常沟通  　　在今天（23日）商务部举行的例行发布会上，有记者问，中美第一阶段经贸协议到明年初即将生效满两年，请问届时是否会对协议执行情况进行评估？下一步是否会有第二阶段的谈判？ 　　商务部新闻发言人高峰表示，协议生效以来，中方努力克服疫情冲击、全球经济衰退、供应链受阻等带来的多重不利影响，推动双方共同落实。希望美方能为双方扩大贸易合作创造良好氛围和条件。目前，中美经贸团队保持正常沟通。如有进一步情况，我们会及时发布。 　　相关报道 　　商务部：目前国内实施RCEP的各项准备已经就绪 　　NO.4  吉林：对按政策生育二孩、三孩家庭，给予一定比例的激励奖励   　　近日，吉林省委、省政府发出通知，印发《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展实施方案》。 　　通知指出，到2035年，促进人口长期均衡发展政策法规体系及配套政策更加完备，服务管理机制运转高效，生育水平更加适度，人口结构进一步优化。孕产妇死亡率下降到12/10万以下、婴儿死亡率下降到千分之三以下、每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数达到8个左右，优生优育、幼有所育服务水平与人民群众对美好生活的需求相适应。 　　修订完善产假等制度。在国家98天产假基础上，按政策生育女职工产假增至180天，男方护理假在15天基础上增至25天。选择有条件地区或企事业单位，率先实行父母育儿假试点，实施按政策生育的夫妻，在子女3周岁前，每人每年休20天育儿假。争取将我省纳入父母育儿假试点省份。 　　实施生育奖励政策。支持各地依据现行普通公办托、幼机构保教费收费标准，对按政策生育二孩、三孩家庭，在子女3周岁或6周岁前，给予一定比例的激励奖励，省级财政将根据情况给予适当补助。 　　【公司要闻】  　　NO.5  中国稀土集团有限公司成立 　　中国稀土集团是由中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司为实现稀土资源优势互补、稀土产业发展协同、引入中国钢研科技集团有限公司，有研科技集团有限公司等两家稀土科技研发型企业，按照市场化、法治化原则组建的大型稀土企业集团。 　　组建后的中国稀土集团属于国务院国资委直接监管的股权多元化中央企业，股权结构为：国务院国资委持有31.21%；中国铝业集团有限公司、中国五矿股份有限公司和赣州稀土集团有限公司分别持有20.33%；中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司分别持有3.90%。中国稀土集团的组建，是中铝集团、中国五矿集团和赣州稀土集团立足企业自身发展需要、适应行业发展规律进行的有益探索与尝试。 　　相关专题 　　“稀土航母”启航 中国稀土集团正式成立 　　NO.6  英特尔就其涉疆言论道歉，赵立坚回应 　　3日，英特尔就其涉疆言论表示道歉。中国外交部发言人赵立坚当日在例行记者会上回应相关问询时表示，我们注意到有关声明，希望有关企业能够尊重事实，明辨是非。 　　赵立坚说，我们已经多次强调有关新疆地区强迫劳动等说法，完全是美国反华势力炮制的谎言，目的是抹黑中国形象，破坏新疆稳定，阻遏中国发展。新疆的民众勤劳勇敢，新疆的产品质量优良，个别企业如果选择不用，也是他们的损失。 　　相关报道 　　英特尔发布公开声明 　　NO.7  腾讯 “分红式减持”京东，1000亿股票直接给股民，京东股价巨震 　　23日早间，互联网巨头腾讯宣布派发中期股息，具体为每持有21股腾讯股票，将获派发1股京东A类股。 　　上述消息披露后，今天上午腾讯控股和京东集团股价涨跌不一，腾讯控股盘中大幅上涨，京东集团港股盘中则一度大跌超过10%，其后跌幅收窄。截至目前，腾讯控股市值仍在4万亿港元之上。 　　腾讯表示，分配后腾讯仍是京东的战略合作伙伴，并对京东的前景依然充满信心，与京东共赢的业务关系亦不受影响，并且目前公司没有进一步减持京东的计划。 　　【相关报道】 　　腾讯“分红式减持”京东，背后有何深意？ 　　NO.8  知网是否涉嫌垄断？国家市场监管总局：将核实研究 　　中南财经政法大学89岁退休教授赵德馨状告中国知网维权的持续报道，连日来引发社会各界广泛关注。不少网友在社交媒体上发出疑问：中国知网是否涉嫌行业垄断？ 　　国家市场监督管理总局反垄断局12月23日回复网友留言时表示：“我国《反垄断法》禁止具有市场支配地位的经营者实施滥用市场支配地位行为。相关经营者的行为是否违反《反垄断法》，需要反垄断执法机构研究、分析具体证据并通过相应的程序作出判定。对于您反映的问题，市场监管总局将予以核实研究。” 　　相关报道 　　知网降价不等于知错就改 　　NO.9   蘑菇街被曝整体裁员约30%，技术部门超半数被裁 　　12月22日，据多位脉脉用户爆料，电商平台蘑菇街计划裁员，其中技术部门将裁掉80%，整体大概裁员30%。爆料称，蘑菇街技术部门调整后只留下三十余人，运维部门仅剩3人，产品岗则仅剩2人。界面新闻就此事向蘑菇街方面求证，截至发稿前，公司暂无回应。  　　一位知情人士向界面新闻透露，裁员情况属实，整体裁员比例大约在30%左右，但技术部门裁员比例超过一半，并没有达到80%。一位账号认证为“蘑菇街java工程师”的脉脉用户表示，“技术部缩水70%是有的”。 　　此外，有离职员工称，上周公司已经开始通知员工走赔偿程序，而在本周一，蘑菇街的一批老高管和HR建立了工作推荐群，群名为“mogu-互帮互助”。群内被裁员人士中不少是“技术大佬”。  　　NO.10   华尔街迎来圣诞节前最后交易日 美债市场或提前陷入“瞌睡行情” 　　12月23日，美国和多数欧洲金融市场即将迎来圣诞假期前的最后一个交易日。尽管隔夜美股连续第二天大幅反弹，在节前走势堪称红红火火，不过债券市场却是另一番面貌：各周期美债收益率周三全线窄幅整理，无心恋战的交易员们似乎已提前陷入了假期前的“瞌睡行情”之中。 　　行情数据显示，各周期美债收益率隔夜的波动幅度普遍在2个基点以内。其中，2年期美债收益率尾盘小幅下跌0.58个基点报0.671%，5年期美债收益率下跌0.49个基点报1.220%，10年期美债收益率下跌1.11个基点报1.456%，30年期美债收益率下跌1.33个基点报1.852%。 　　债市的宁静与当天股市的喧嚣形成了鲜明对比——标普500指数周三连续第二个交易日上涨至少1%，接近纪录高位，因美国官方公布了多项乐观的经济数据，且投资者对席卷全球的奥密克戎变异株严重性的担忧有所缓解。

　　今日午后指数跌幅扩大，沪指跌超1%，创业板指一度跌超3%。盘面上市场呈现“冰火两重天”格局，一方面连板股持续受追捧，另一方面超3000只个股下跌，总体上今日两市个股呈普跌格局。 　　有4只新ETF今日上市——华安深证100ETF、泰康国证公共卫生与健康ETF、建信中证饮料主题ETF和南方上证科创板50成份ETF，截至收盘，分别-2.53%、-1.71%、-0.2%和-2.85%，合计上市交易份额高达11.71亿份。 　　华安深证100ETF 　　（交易代码：159706；场内简称：深证100ETF华安） 　　深证100ETF华安本次上市交易的基金份额为2.95亿份，截至2021年12月13日，基金资产组合情况中股票占基金总资产的比例为8.01%；银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例为91.98%。 　　不过，据基金上市交易公告书显示，该基金在上市首日前，基金管理人将使基金的投资组合比例符合有关法律法规、部门规章、规范性文件的规定和基金合同的有关约定。 　　公告书显示，截至2021年12月13日，前十大重仓股中，宁德时代占净值比最高；从近三个月涨跌幅看，前十大重仓股中仅格力电器、海康威视出现下跌，而亿纬锂能、泸州老窖和立讯精密涨幅均超36%。 　　深证100ETF华安跟踪标的为深证100（指数代码为：399330），该指数以2002年12月31日为基日，以1000点为基点，截至12月17日，最新收盘报6920.85点，近三个月该指数累计上涨了8.65%。 　　公开资料显示，深证100由深圳证券市场中市值大、流动性好的100只股票组成，定位旗舰型指数，表征创新型、成长型龙头企业。 　　目前两市有6只ETF上市跟踪深证100，规模最大的是深证100ETF易方达，目前规模为80.04亿元。 　　跟踪深证100的6只ETF 　　泰康国证公共卫生与健康ETF 　　（交易代码：159760；场内简称：公共卫生健康ETF） 　　公共卫生健康ETF本次上市交易的基金份额为3.32亿份，截至2021年12月13日，基金资产组合情况中股票占基金总资产的比例为1.27%；银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例为98.69%。 　　不过，据基金上市交易公告书显示，该基金在上市首日前，基金管理人将使基金的投资组合比例符合有关法律法规、部门规章、规范性文件的规定和基金合同的有关约定。 　　公告书显示，截至2021年12月13日，公共卫生健康ETF仅持有6只个股；从近三个月涨跌幅看，长春高新和康泰医学分别上涨了19.46%和6.2%，而泰格医药则跌超25%，成分股分化较为明显。 　　公共卫生健康ETF跟踪标的为国证公共卫生与健康指数（指数代码为：980016），该指数以2002年12月31日为基日，以1000点为基点，截至12月17日，最新收盘报10522.94点，近三个月该指数累计上涨了0.6%。 　　公开资料显示，国证公共卫生与健康指数反映A股市场中公共卫生与健康产业上市公司的市场表现。 　　值得注意的是，泰康国证公共卫生与健康ETF是首只上市跟踪国证公共卫生与健康指数的ETF。 　　建信中证饮料主题ETF 　　（交易代码：159789 ；场内简称：饮料ETF） 　　饮料ETF本次上市交易的基金份额为2.59亿份，截至2021年12月13日，基金资产组合情况中股票占基金总资产的比例为75.65%；银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例为24.30%。 　　不过，据基金上市交易公告书显示，该基金在上市首日前，基金管理人将使基金的投资组合比例符合有关法律法规、部门规章、规范性文件的规定和基金合同的有关约定。 　　公告书显示，截至2021年12月13日，前十大重仓股中，贵州茅台、五粮液占净值比均超12%；从近三个月涨跌幅看，前十大重仓股中仅酒鬼酒、山西汾酒和洋河股份出现下跌，而泸州老窖、今世缘涨幅均超31%。 　　饮料ETF跟踪标的为中证饮料主题指数（指数代码为：H30205），该指数以2004年12月31日为基日，以1000点为基点，截至12月17日，最新收盘报42731.28点，近三个月该指数累计上涨了13.51%。 　　公开资料显示，中证饮料主题指数选取50只酒类及软饮料等相关行业的上市公司证券作为样本，以反映饮料主题上市公司的整体表现。 　　值得注意的是，饮料ETF是首只上市跟踪中证饮料主题指数的ETF。 　　南方上证科创板50成份ETF 　　（交易代码：588150 ；场内简称：科创龙头ETF） 　　科创龙头ETF本次上市交易的基金份额为2.85亿份，截至2021年12月13日，基金资产组合情况中股票占基金总资产的比例为4.77%；银行存款和结算备付金合计占基金总资产的比例为95.23%。 　　不过，据基金上市交易公告书显示，该基金在上市首日前，基金管理人将使基金的投资组合比例符合有关法律法规、部门规章、规范性文件的规定和基金合同的有关约定。 　　公告书显示，截至2021年12月13日，前十大重仓股中，中芯国际占净值比最高；从近三个月涨跌幅看，前十大重仓股中仅中微公司、中芯国际分别下跌了9.86%和3.88%，其余8只个股均出现上涨，天合光能涨了64.22%。 　　科创龙头ETF跟踪标的为上证科创板50成份指数（指数代码为：000688），该指数以2019年12月31日为基日，以1000点为基点，截至12月17日，最新收盘报1399.06点，近三个月该指数累计上涨了3.66%。 　　公开资料显示，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。 　　目前两市有8只ETF上市跟踪上证科创板50成份指数，规模较大的是科创50ETF（588000）和科创板50ETF（588080），规模分别为200.52亿元和107.91亿元，年初至今份额分别增加了51.43亿份和29.17亿份；而科创板ETF、科创50ETF基金的份额，自年初至今则分别减少了14.69亿份和9.38亿份。 　　跟踪上证科创板50成份指数的8只ETF

　　特约作者：国泰基金 　　12月20日，早盘1年期LPR下调的刺激下，大盘小幅高开，但此后一路走低，行业板块呈现普跌局面，市场情绪非常弱势。北向资金早上还是小幅买入，但尾盘加速流出，最终净流出了9.71亿元。 　　从申万一级行业来看，跌幅靠前的为电力设备、公用事业和传媒，仅有建筑装饰、房地产、食品饮料和交通运输收涨。 　　外围市场表现也不太好，日韩股市收跌，欧洲股市也大幅低开，全球投资者避险情绪较强。12月以来全球疫情再度反弹。欧洲、北美、韩国、澳洲、南非疫情严峻，除美国外，日新增病例均已超过前高点。上述疫情严重反弹地区基本上与Omicron毒株检出地区高度重叠。 　　另外美国1.75万亿基建计划遇阻，周日持有关键一票的民主党参议员曼钦再次明确表示，将反对支持拜登的1.75万亿美元的“重建更好”法案，对于包括美国在内的全球经济复苏，增加了一些不确定性。 　　国内来看，也有一些变化对市场情绪有冲击。上周证监会发文完善沪深港通机制，核心修订内容为将“内地投资者”剔除出沪深股通投资者范围。政策的目的是规范市场，防范“假外资”绕道香港避开监管、获取更高杠杆率及低成本资金，加剧A股市场波动的风险。 　　不过根据证监会披露数据，内地投资者在香港开立证券账户及北向交易权限的交易规模，在北向交易中占比保持在1%左右，年初至今北向交易日均成交额为1209亿元，对应受到影响的资金额为12.09亿元，因此实际中长期影响可能并不大，短期可能会出现一定的资金撤离的现象。 　　货币政策方面，与11月相比，1年期LPR报价下调5BP，5年期LPR报价不变。近期的央经济工作会议明确了明年上半年经济下行压力较大，因此强调要推出稳经济的政策，本次下调1年期LPR可以看作是银行让利实体经济的举动。 　　但5年期LPR挂钩按揭贷款利率，一旦下调可能被市场解读为房地产宽松信号。中央经济工作会议对房地产纠偏，提出“良性循环”，但房住不炒依然坚持，因此对5年期LPR需要更慎重考虑。后续来看，明年上半年经济下行压力较大，经济增速可能呈现先低后高的特征，明年房地产政策也可能迎来积极变化，可以期待全面降息等更多政策协同发力，对于明年初A股行情也不必过于悲观。 　　今天盘面上下跌的重灾区是新能源板块，新能源车ETF（159806）跌4.10%，光伏50ETF（159864）跌4.48%。直接原因包括近期美股新能源股票的大跌，以及油价的暴跌，对新能源板块形成利空。但归根结底下跌原因还是高估值，目前光伏、新能源车等板块PE估值仍在历史70%以上分位，一旦出现利空因素，板块容易出现大幅波动。 　　但从中长期来看，2030年碳达峰和2060年碳中和的目标，必须依靠碳排放减少或者零碳排放。因此光伏、风电、新能源汽车等产业成长趋势不会发生任何变化，若这些板块股价调整估值回归合理区间，仍然可以考虑进行长期配置，短期调整可能带来一定的布局机会。 　　展望明年上半年的A股行情，可能会比近两年更均衡。目前科技成长板块如芯片、新能源汽车、光伏、军工等，总体估值不低，短期波动不小，但是基本面保持了较高的盈利增速，布局可能更加需要着眼于长期。 　　相比较而言，当经济增速回升、地产等传统经济因素企稳，价值风格可能会阶段性占优。今年财政后置、明年财政前置，叠加就地过年可能性较大，明年一季度基建增速很可能会回升。明年下半年国内房地产投资增速亦有望触底回升，接力基建与保障房。可以考虑逐步增配估值回归合理区间的医药、建材和家电等行业，标的包括生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）、创新药沪深港ETF（517110）、建材ETF（159745）和家电ETF（159996）等。 　　风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

我们先看看技术面。它指用K线或技术指标观察和预测股市走势。其内在逻辑有三点： 市场行为包含并消化一切; 价格以趋势的方式波动; 历史会重演。 再来谈谈基本面。所谓的基本面分析是指通过宏观经济、行业发展和具体公司的业绩来分析的操作。其内在逻辑是股价是公司内在价值的体现。 以贵州茅台为例: 2016年茅台的股价只有100多元，通过基本面分析可以看出白酒市场毛利率高，潜力巨大，贵州茅台酒的业绩也在稳步增长，茅台酒仍然具有不可替代的性质。 在做了一个基本分析后，购买茅台酒并长期持有，到目前为止，将有近20倍的收益。但是很多人把持不住，当面对10%甚至20%的回调时，大多数投资者都做不住的。 我们常说技术趋势不能完全反映股票的基本面。 相反，股票的基本面不能完全解释股票的技术趋势。 根据技术面投机的技术方面可以不看基本面，但是根据基本面投机却离不开技术面。 因为技术面更直接，更客观。 大多数投资者更喜欢看技术面，进行中短期投资。事实上，在A股的实战中，还是以技术面为主。