原标题：【小安观市·债市周报】债市偏震荡的格局难改变，经济和货币政策中期仍利好债市，仍存交易机会 来源：平安基金微视界市场回顾1、基本面社融增速下滑，信贷不强，经济目前平稳、存在下行动力。地产投资边际走弱，基建投资整体以稳为主、短期地方债放量，政策持续扶持制造业投资；消费缓慢修复；集装箱运价指数保持高位，出口增速短期难以大幅下滑。物价方面，猪价震荡，CPI仍偏弱；商品价格震荡分化。2、货币政策货币政策基调维持稳健中性，操作上灵活适度，未来总量政策难有放松，结构性政策延续。流动性方面，央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架，OMO成为市场短期资金的边际供给，预计DR007在2.2%附近波动，R007的波动性可能加大。3、资金面央行操作方面，9月17日开始央行持续投放千亿级逆回购。季末资金面波动加大，截止10月8日的DR007为2.13%，R007为2.25%。4、收益率资金面偏紧，宽信用仍需观察，与9月26日相比，短端和长端收益率均有上行。截至本周五，10年国债上行3BP，10年国开上行4BP；3年国债上行0BP，3年国开上行3BP。3年AAA中短票上行7BP。数据来源：Wind：2021年9月27日-2021年10月8日 后市展望经济边际走弱，政策稳中偏宽松。短期内，地方债放量增加供给压力，且银行理财迎来摊余成本法估值调整和小银行理财收缩等政策风险，市场担忧宽信用，海外通胀走高、美债收益率上行，利率短期偏震荡，但经济和货币政策中期仍利好债市。尊敬的投资者：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，平安基金管理有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。平安基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

【公告】理财吧是专业的投资理财交流分享论坛,这里有最新的理财资讯,最受欢迎的理财产品,活动多多,福利多多,欢迎大家交流分享资源,实现财富增长,理财吧提供股票,基金,外汇,黄金,国债理财建议,探讨比特币区块链技术发展,讨论网信理财,陆金所,宜人财富,人人贷,拍拍贷等各种理财投资攻略。为了让理财吧获得更好发展，现招聘吧主，版主，编辑，管理员等，条件：理财达人，投资高手，热爱交流，欢迎大家报名。QQ49337860

来源：用益观察为深入贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议等精神，不断巩固党纪学习教育成果，做好巡视“后半篇”文章，持续深化信托业务三分类改革，7月24日-25日，财信信托召开2024年半年度工作会暨业务发展研讨会。会议全面分析了行业发展形势、半年度经营情况及公司业务转型发展情况，紧扣集团战略部署，对业务发展形势进行了客观研判，对下阶段重点工作进行了科学部署。会议指出，上半年，在财信金控集团的正确领导与关心支持下，财信信托坚持“稳中求进、先立后破”的经营思路，全力克服经营业绩与转型发展的双重压力，整体经营保持平稳，各项工作有序推进。会上，公司党委书记朱昌寿传达了集团巡视整改动员会暨“关键少数”政治建设培训班精神，并作巡视整改动员讲话，对全公司贯彻落实集团要求进行了详细部署。前台业务部门围绕当前业务情况、面临的主要问题及下一步展业思路作主题发言，高管、中后台职能部门及业务骨干围绕支持业务发展提出了思路、举措与建议。参加集团“星耀计划”优秀中青年干部能力提升培训班的学员，结合自身岗位实际与所学所思，从增强政治意识、全局视野、协同理念、数字化思维及管理能力等方面进行了分享交流。朱昌寿在讲话中强调，面对当前严峻形势，全公司要坚定信心、齐心协力、鼓足干劲，努力在危机中育新机，于变局中开新局。一是党建引领聚势能。加强思想政治建设，增强党组织政治功能和组织功能，做好党纪学习教育总结，抓实抓细巡视整改，推动高质量党建引领高质量发展取得新成效。二是坚定转型不动摇。持续加强金融经济政策与行业形势研判，深入学习、严格执行监管政策，加大力度研究转型发展方向和路径，锚定信托业务新三分类规定，推动公司信托业务转型升级，有效提升服务实体经济质效。三是咬住目标不放松。深挖潜能、降本增效，对照目标找差距、找方法，坚持稳中有进的工作基调，保持持续稳健发展。强化合规经营、严守风险底线、着力练好内功，努力完成各项年度任务目标。公司党委副书记包爽主持会议，公司高管、部门正副职、高级经理职衔及以上人员参加了本次会议。用益产品与服务：点击进入用益业务热线：4006-930-888

个体经济的特征： 1、生产资料和劳动成果归个人所有； 2、劳动者以自己的劳动为基础。 个体经济中，生产者既是直接的劳动者，又是生产资料的私有者，劳动者主要依靠自己的劳动取得收入，是一种不带有剥削关系的私有经济。 拓展资料： 个体经济是建立在分散的、小规模的生产条件基础上，本身具有不稳定性，因而在各个社会形态之中，不能成为占统治地位的经济关系，它总是依附于占统治地位的经济形式，作为一种附属和补充的经济形式存在。个体经济是社会主义市场经济的重要组成部分。 《促进个体工商户发展条例》（中华人民共和国国务院令第755号）明确：“个体经济是社会主义市场经济的重要组成部分，个体工商户是重要的市场主体，在繁荣经济、增加就业、推动创业创新、方便群众生活等方面发挥着重要作用。”

　　7月26日金融一线消息，中国人民银行于2024年7月26日举行“推动支付行业高质量发展”媒体吹风会，支付结算司司长严芳、条法司一级巡视员刘晓洪、货币金银局副局长张萌、国家外汇局经常项目管理司副司长张玉青出席并回答记者提问。 　　央行支付结算司司长严芳表示，经过5个月的努力，支付便利化工作取得了积极的成效。目前，外籍来华人员、老年人等群体可以灵活地选择银行卡、现金、移动支付等多样化的方式，在各类场景进行支付，支付的便利性明显提升。 　　一是境外银行卡刷卡支付更加便利。人民银行会同相关行业主管部门，结合来华人员动线轨迹，划定商圈、景区、机场、酒店等重点场所、重点商户，加快推进境外银行卡受理改造。目前，重点商户的外卡受理覆盖率大幅提高，受理环境显著改善。据主要银行卡组织统计，2024年6月，境外银行卡支付161万笔，金额29亿元，交易量较2月基本翻番。 　　二是移动支付接受度大幅提升。我们指导支付机构在做好风险防控的基础上，扩大了“外卡内绑”和“外包内用”的业务范围，优化业务流程，大幅提升交易限额，开展用户分层认证试点，改善使用体验。外籍来华人员可直接使用境外手机号注册支付宝、微信，并绑定境外银行卡进行支付；新、马、泰、韩国、蒙古等九地入境人员还可以直接使用境外电子钱包扫码支付。外籍来华人员使用移动支付的意愿大幅提高。2024年上半年，超500万入境人员使用移动支付，同比增长4倍；交易9000多万笔，金额140多亿元，均同比增长七倍。 　　三是外币兑换需求得到有效保障，现金使用环境持续优化。外籍来华人员可以在全国6.7万个银行网点、4200多个外币兑换设施、32万台ATM方便地兑换人民币。我们还以“零钱包”等方式，加大了现金特别是零钞的供应，持续整治拒收人民币现金违法行为。2024年上半年，我国现金投放同比增长6%，其中20元以下零钞投放增长30%，现金兜底作用明显提升。 　　四是境外来华人员开户更加便捷。我们组织各个银行推行简易开户政策，完善多语言的开户服务，外籍来华人员持护照等有效证件就可以便捷地开立境内银行账户，流程大幅缩短，体验明显提升。 　　严芳表示，下一步，人民银行将继续深入贯彻党中央、国务院决策部署，进一步发挥立体化工作格局的作用，提升工作的精准性、科学性和可持续性，不断完善多层次、多元化的支付服务体系，以支付小切口推动服务大提升，便利外籍来华人员和老年人等群体支付，提高支付服务水平。

　　《非银行支付机构监督管理条例》正式迎来细化。 　　7月26日，中国人民银行发布消息称，近日，出台《非银行支付机构监督管理条例实施细则》（以下简称《实施细则》），自发布之日起施行。 　　《实施细则》是对2023年12月国务院发布的《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称《条例》）的配套重要部门规章，进一步细化有关规定，确保《条例》可落地、可操作、可实施，推动行业规范健康发展。《条例》是中央金融工作会议之后出台的金融领域首部行政法规，旨在全面加强支付机构事前事中事后、全链条全领域监管，对支付机构的准入、业务规则、监管职责等作出了总体规定。 　　《实施细则》共六章、七十七条，包括总则，设立、变更与终止，支付业务规则，监督管理，法律责任和附则，旨在细化《条例》规定，为支付机构规范健康发展提供有力制度保障。 　　具体来说，第一章《总则》明确制定依据和监管权限。非银行支付机构应当遵循诚实信用、合法合规、安全高效原则开展业务，采取切实有效措施保障业务连续性、备付金安全和用户合法权益，不得以欺骗、隐瞒、非自有资金出资等不正当手段办理行政许可事项，严禁倒卖、出租、出借支付业务许可证。 　　第二章《设立、变更与终止》明确支付机构相关行政许可事项的申请材料、办理程序和时限要求，规定支付业务许可证管理、分支机构备案等事项。 　　第三章《支付业务规则》，细化支付业务分类方式和新旧分类衔接关系、制度完备性、净资产与备付金日均余额比例要求等。 　　备受关注的细化支付业务分类方式方面，具体来说，（一）原《非金融机构支付服务管理办法》规定的互联网支付，或者同时开展原《非金融机构支付服务管理办法》规定的互联网支付和移动电话支付（固定电话支付、数字电视支付）的，归入储值账户运营Ⅰ类。 　　（二）原《非金融机构支付服务管理办法》规定的预付卡发行与受理、预付卡受理归入储值账户运营Ⅱ类，经营地域范围不变。 　　（三）原《非金融机构支付服务管理办法》规定的银行卡收单归入支付交易处理Ⅰ类，经营地域范围不变。 　　（四）仅开展原《非金融机构支付服务管理办法》规定的移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付，不开展互联网支付的，归入支付交易处理Ⅱ类。 　　第四章《监督管理》，明确重大事项和风险事件报告、执法检查等适用的程序规定，强化支付机构股权穿透式监管。 　　备付金方面，非银行支付机构净资产最低限额以备付金日均余额为计算依据，采取超额累退方式按照下列标准确定：（一）备付金日均余额不超过500亿元人民币的部分，按照5%计算。（二）备付金日均余额超过500亿元人民币至2000亿元人民币的部分，按照4%计算。（三）备付金日均余额超过2000亿元人民币至5000亿元人民币的部分，按照3%计算。（四）备付金日均余额超过5000亿元人民币至10000亿元人民币的部分，按照2%计算。（五）备付金日均余额超过10000亿元人民币的部分，按照1%计算。 　　第五章《法律责任》，明确中国人民银行及分支机构对支付机构及其主要股东、控股股东、实际控制人违规行为的处罚权限和措施等。 　　第六章《附则》，主要规定过渡期安排等。 　　央行有关部门负责人在答记者问中表示，为保障行政许可相对人权利，《实施细则》将过渡期设置为《实施细则》施行日至支付业务许可证有效期截止日。《条例》施行前已设立的支付机构，拟继续从事核准的部分或全部支付业务的，应当向中国人民银行申请换发长期有效的支付业务许可证。此外，个别支付机构需要一定时间调整以满足净资产有关要求，为确保平稳过渡，《实施细则》对净资产与备付金日均余额比例要求也设置了同等时长的过渡期。 　　同时，考虑到17家支付机构支付业务许可证分别于2024年7月9日和2025年3月25日到期，距离《实施细则》施行日较近，为保障这两批次支付机构具有充足的准备时间，《实施细则》将其过渡期放宽至12个月。 　　央行有关负责人表示，下一步将严格落实《条例》和《实施细则》有关规定，加强对非银行支付行业的全链条监管，提升法治化、规范化水平，以服务实体经济为本，更好保护用户合法权益。一是开展宣传解读，及时答疑解惑，回应各方关切。二是抓紧完善相关制度规范，在充分征求各方意见的基础上做好相关制度文件立改废释工作，确保各项制度有效衔接。三是强化贯彻落实。根据有关工作安排，依法按程序开展支付业务许可证换发工作，督促支付机构坚守合规底线，推动非银行支付行业健康可持续发展。

　　近日，北京警方接群众线索反映，北京某旅行社非法吸收大量公众存款后跑路。对此，北京警方迅速开展侦查。 　　经查，北京某旅行社在京开设多家门店，公司因长期经营不善，导致严重亏损。为扭转现状，该公司依托在京各销售门店业务，利用老年群体渴望健康、害怕孤独的心理，打着“低价旅游、量身定制”的幌子，大量招揽老年客户，并以高额利息为诱饵，吸引客户购买其公司名下理财产品，向客户非法募集资金。后北京警方将主要犯罪嫌疑人于某抓获，并依法采取刑事拘留强制措施。 　　随着人口老龄化趋势加重，“银发族”已经成为非法集资主要“围猎”群体。 　　警方提示： 广大老年群体在计划出游时要提高自身风险防范意识，选择正规的旅行社参团。 对于明显超出旅游行业设定经营范围的内容，如投资项目、高息理财等，要保持警惕，切勿被虚情假意的“仰慕敬重”“关心关爱”所迷惑，紧紧握牢自己的钱袋子。 一旦发现相关违法犯罪活动线索，请立即向公安部门举报。 　　（总台央视记者 赵学荣）

　　华夏时报记者 冯樱子 北京报道 　　市场对于存款利率下调的强烈预期，终于在7月25日落地。 　　当天，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等国有六大行官网相继推出最新人民币存款利率表，并宣布最新利率即日起执行。自此，银行新一轮存款利率“下调周期”正式开启。 　　此轮调整后，国有大行5年期定存挂牌利率击穿2%整数关口，降至1.8%，存款利率全面进入“1时代”。 　　业内专家普遍认为，本次存款利率下调，是由1年期LPR下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化的体现。 　　中信证券首席经济学家明明对《华夏时报》记者表示，存款利率下调有助于缓解银行的净息差压力，提升银行的盈利能力，为贷款利率下调创造条件，进一步降低融资成本，支持实体经济的发展，也会对居民储蓄行为带来变化。 　　新一轮存款利率“下调周期” 　　7月22日，央行突然启动“政策性降息”，宣布即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。 　　同日，1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，分别降至3.35%和3.85%。而与此同时，央行还宣布对卖出中长期债券的MLF参与机构，阶段性减免MLF质押品。 　　根据2022年央行指导建立的存款利率市场化调整机制，银行存款利率与10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期 LPR 为代表的贷款市场利率相挂钩。 　　这意味着，在贷款市场“降息”的同时，存款利率新一轮下调周期已经开启。 　　仅仅4天后，7月25日凌晨，工商银行、农业银行率先宣布下调存款，随后一天内建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行也先后调整了存款挂牌利率。 　　“没想到那么快。”7月25日，一名工商银行客户经理对《华夏时报》记者表示，昨天（7月24日）上午还没有接到通知，凌晨存款利率就降了。 　　除邮储银行外，另外五家国有银行下调幅度、品类基本一致，其中三个月、六个月、一年整存整取挂牌利率均下调10个基点，降至1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下调20个基点，降至1.45%、1.75%、1.8%。 　　值得注意的是，调整后，六大行活期存款利率均由0.20%下调5个基点至0.15%。明明对《华夏时报》记者表示，此次利率调整的覆盖范围更广，显示出银行希望通过更全面的调整来影响市场，而不仅仅是针对某些特定类型的存款。 　　同时，上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚对《华夏时报》记者表示，央行下调了7天期逆回购利率、中期借贷便利（MLF）利率、常备借贷便利利率，新一期LPR下降10个基点，金融市场整体利率下行，作为一种金融资产，存款及理财利率下行符合预期。 　　“贷款利率下行直接牵动存款利率下行。”曾刚表示，目前存款利率降幅跟贷款利率基本保持一致，从银行经营的角度来看，存贷款利率同时下调大致能保持息差相对稳定，确保银行稳健经营，也是银行进一步加大对实体经济支持的必要手段。 　　此外，在业内人士看来，此次调整优化存款利率，是存款利率市场化调整机制有效发挥的体现。2023年至今，主要银行已先后四次主动调整存款利率。 　　目前来看，存款利率市场化改革以来，商业银行运用多种方式管理存款利率，整体呈现出“大行领头，小行跟进”的形势。多家分析机构认为，参考以往经验，未来其他中小银行也将陆续跟进，形成新一轮存款利率“下调周期”。 　　招联首席研究员董希淼曾对《华夏时报》记者表示，大行下调存款利率后，股份制银行和其他中小银行将跟进调整。但不同银行由于存款定价策略、资产负债管理等不同，存款利率调整的时间、节奏和幅度都可能存在一定差异。 　　在国有五大行下调存款利率的同时，央行于7月25日增开MLF操作，下调MLF利率20个基点至2.30%。 　　对此，民生银行首席经济学温彬对《华夏时报》记者表示，近期一系列降息政策组合拳的落地，表明稳增长已成为当前政策首要目标，既释放了稳经济的信号，助力提振市场信心；也进一步明晰了未来的货币政策调控框架，有助于不断提升调控的精准性和有效性。 　　畅通资金循环“堵点” 　　近两年，居民存款占比不断攀升。央行数据显示，2016年居民存款占比39.7%，而2023年这一比值上升至48.2%，上升约9个百分点。而截至2024年4月，居民存款占比已超过49%，占比近半，非金融企业存款占比降至27%以下。 　　在消费、储蓄和投资意愿方面，央行2024年第一季度《城镇储户问卷调查报告》显示，倾向于“更多消费”的居民占23.4%；倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，比上季增加0.7个百分点；倾向于“更多投资”的居民占14.9%，比上季减少0.7个百分点。 　　粤开证券首席经济学家罗志恒认为，居民存款占比上升、非金融企业存款占比下降，核心原因在于，居民购房和消费增速放缓，居民储蓄同比加快，企业营收同比回落。 　　有业内资深分析人士表示，居民“超额储蓄”使资金在生产环节流通不畅，在资金循环中形成了“堵点”。 　　换句话说，大量货币以储蓄的方式沉淀下来，货币流通速度下降，并未转化为消费和投资流入实体经济循环，形成货币沉淀，并未真正发挥支持实体经济的作用。 　　对此，中国社会科学院财经战略研究院副院长、研究员杨志勇认为，“超额储蓄”既影响经济增长、商业银行运作及货币政策效率，也影响消费在经济增长中作用的发挥。 　　杨志勇提到，银行体系存有大量超额储蓄存款，对于商业银行的经营也构成挑战，妨碍货币政策效果的发挥，影响货币政策效率。只要“超额储蓄”所形成的存款资金不能形成有效贷款，那么这就意味着资金在商业银行体系的沉淀，影响商业银行金融体系的效率。 　　7月18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报正式发布，其中提到统筹推进金融等重点领域改革。多名受访者提到，利率市场化改革是金融领域最重要的改革之一，将继续稳步推进。 　　此后一天，金融监管总局召开党委（扩大）会议，传达学习党的二十届三中全会精神，其中强调了不断提升金融服务能力和水平，畅通“资金—资本—资产”循环，为中国式现代化提供有力的金融保障。 　　实际上，2023年至今，银行存款利率多次下调的同时，金融监管部门规范了如类活期存款产品并调降存款利率，今年4月，金融监管部门还进一步叫停了通过“手工补息”变相高息揽储的存款。 　　明明表示，降低存款利率可以为贷款利率下调创造空间，进一步降低实体经济的融资成本，支持企业融资，也可能会促使部分资金从银行存款转向其他投资渠道，从而刺激消费和投资。 　　北京市社会科学院研究员王鹏曾对《华夏时报》记者提到，存款利率下调之后收益降低，可能会促使居民降低储蓄、提振消费，或优化资产配置，使部分存款回流到资本市场、实体经济，增加金融市场活力。 　　此外，对于银行自身经营而言，多名受访者表示，存款利率下调有助于降低银行的负债成本，从而提升银行的净息差。存款利率下调也能促使部分居民将资金从银行存款转向其他投资渠道，理财债基等低风险产品可能迎来增量资金。 　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示，银行下调存款利率有助于降低存款负债利息支出。预计下半年银行净息差逐步企稳，主要原因是国内存款利率有望进一步回落，市场利率维持低位，此前手工补息规范等措施，有效降低银行负债成本；同时，国内经济复苏带动实体融资需求等，利好净息差改善。 　　从长远看，我国已经步入低利率时代。在经济下行周期，各类资产价格下降，投资收益下滑，多名受访者认为，存款利率或仍有进一步下行的趋势。 　　责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟

　　21世纪经济报道记者 唐婧 北京报道  　　7月25日，中国人民银行在本月内第二次开展中期借贷便利（MLF）操作，操作量2000亿元，并明确采用利率招标方式，本次中标利率2.3%，较前次下降20个基点。 　　值得注意的是，交易公告中提到MLF操作采用了利率招标方式，即参与机构在投标时可以选择多个利率，最终的中标结果也更能反映资金供需状况。从实际效果看，本次MLF利率适度下行，较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。 　　中国外汇交易中心的数据显示，截至昨日收盘，AAA级同业存单一年期的利率已经从年初的2.45%左右降至1.9%，与目前MLF利率倒挂幅度缩窄至40bp。 　　而就在不久前的7月22日，央行发布公开市场业务公告，宣布即日起公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，操作利率由1.8%调整为1.7%，下降幅度为10个基点。同日，SLF利率联动下调，隔夜期、7天期和1个月期下降10个基点至2.55%、2.70%和3.05%。 　　记者采访了解到，这次MLF利率调整，如同7月22日的SLF利率下调一样，属于主要政策利率——央行7天期逆回购利率下调后，政策利率体系的联动调整。 　　至于MLF利率下调幅度为何超出7天期逆回购利率，民生银行首席经济学家温彬告诉记者，或主要源于之前MLF利率偏高，与同业存单等市场利率的利差不断扩大，使得商业银行需求不高。为提升MLF的市场需求，有效发挥其基础货币的投放作用，有必要根据市场供需变化，进行相应幅度的调降，缩窄利差。 　　温彬还称，在7天期逆回购利率下调之后，SLF利率、LPR报价、存款利率以及MLF利率均出现调整，进一步凸显了7天期逆回购利率作为基准政策利率的地位。尤其是此次MLF操作安排在LPR报价之后，进一步淡化了MLF的政策利率色彩。这表明在新的货币政策调控框架之下，由短及长的利率传导关系在逐步理顺。 　　为何月内二次开展MLF操作？ 　　在过往实践中，MLF主要是每月15日操作（遇节假日顺延），以为每月20日的LPR报价提供参考。 7月15日，央行开展 1000 亿元中期借贷便利操作，中标利率为 2.5%，因本月有 1030 亿元 MLF 到期，延续“缩量平价”操作。 　　分析人士告诉记者，央行本月二次开展MLF操作旨在满足金融机构的中长期资金需求。临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力。 　　7月25日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）涨跌互现，隔夜shibor报1.7640%，上涨2.5个基点；7天shibor报1.8710%，上涨12.9个基点；3个月shibor报1.8820%，下跌0.5个基点。从回购利率表现看，DR007加权平均利率为1.8825%，高于政策利率水平。 　　部分MLF参与机构的交易员提及，他们在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量，甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。Wind数据显示，央行8月15日将有4010亿元MLF到期。 　　招联首席研究员董希淼也告诉记者，央行在月底加码MLF操作，系在未进行降准的情况下向市场注入中期流动性，前瞻考虑下个月的MLF到期量以及央行可能卖出国债操作的影响，更好地维护月末乃至下半年市场流动性合理充裕。 　　温彬还称，未来MLF也不排除会延后至每个月的25日操作。但在此期间，考虑到存量MLF仍在月中15日前后到期，加之月中还有税期等影响因素，金融机构或面临流动性管理的考验。不过，近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况，酝酿国债买卖操作等。他还预计，央行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。 　　业内人士坦言，在7月15日MLF利率按兵不动的情况下，7月22日的LPR报价跟随7天期逆回购利率等幅下行，表明LPR已经更多参考短期政策利率。而本月第二次MLF操作安排在LPR报价之后，则进一步淡化了MLF的政策利率色彩，中标利率变动也不具有政策信号含义。  　　此外，还有观点认为，MLF操作未来或将“重量不重价”。王青认为，央行已经将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱，但其成为基础货币投放渠道和流动性管理主要工具还需要一个过程，这也意味着未来一段时间MLF操作仍是调节银行体系中长期流动性的重要政策工具。 　　“未来二级市场国债买卖有望替代MLF充当中期基础货币的作用，MLF的基础货币投放渠道作用会进一步弱化。等到央行二级市场国债买卖规模较大的时候，MLF可能会退出。”对外经贸大学中国金融学院副教授姜婷凤近日在接受21世纪经济报道记者专访时如是表示。 　　“需要再次强调的是，鉴于MLF中标利率的政策属性淡化了，那么其涨涨落落也就不像以前那么重要了。”光大证券固收首席分析师张旭亦向记者直言。 　　利率市场化改革持续深入 　　央行行长潘功胜前不久在2024陆家嘴论坛上表示，未来可考虑明确一央行某个短期操作利率为主要政策利率，并表示其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率色彩，理顺由短及长的传导关系。 　　多名受访人士认为，近期一系列利率政策调整，可以看出央行正在积极推进货币政策调控框架转型。7月22日央行宣布公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，进一步强化了7天期逆回购利率作为政策利率的属性。与此同时，MLF利率的政策属性则在淡化。  　　举例来说，过去LPR是报价行在MLF利率基础上加减点形成报价，单独调降的次数并不多，但7月15日LPR却在MLF利率按兵不动的情况下单独下行，但7月25日MLF利率又在当月LPR报价之后下降。种种迹象都表明，MLF利率对LPR的参考作用正在逐步减弱。 　　与此同时，存贷款利率联动性也在增强。7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等五大行均已下调存款挂牌利率。其中，活期存款下调了0.05个百分点，通知、协定和一年期及以内定期存款利率下调了0.1个百分点，二年期及以上定期存款利率下调了0.2个百分点。 　　7月22日，央行宣布公开市场7天期逆回购操作利率由1.8%下调至1.7%；当日，1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点。彼时王青告诉记者，根据存款利率市场化调整机制，银行存款利率要与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩，这意味着接下来银行存款利率将全面启动新一轮下调，这将有助于稳定银行净息差。 　　分析人士认为，仅仅相隔3个工作日，大型商业银行就下调存款挂牌利率，体现出存款利率市场化调整机制作用有效发挥，商业银行市场化定价的能力进一步增强。按照以往经验，预计股份制银行在近期就会跟进调整，中小银行可能逐步分批跟进下调。 　　温彬表示，近期一系列降息政策组合拳的落地，表明稳增长已成为当前政策首要目标，既释放了稳经济的信号，助力提振市场信心；也进一步明晰了未来的货币政策调控框架，有助于不断提升调控的精准性和有效性。

　　7月25日金融一线消息，财富中文网于北京时间7月25日发布了2024年《财富》中国500强排行榜。《财富》世界500强榜单将于8月5日全球同步发布。 　　今年500家上榜的中国公司在2023年的总营业收入达到14.6万亿美元，和上年上榜公司相比，下降约3%；净利润达到7064亿美元，较上年下降约1.5%。今年上榜公司的年营收门槛约为37.4亿美元，较去年的门槛提升约9%。按美元计算，2023年中国的GDP总量达到17.89万亿美元，今年榜单中500家公司的收入总和超过中国当年GDP的81%。 　　本次共有28家银行机构上榜。其中，工商银行（第5位）、建设银行（第6位）、农业银行（第8位）、中国银行（第10位）位列前十，交通银行（第43位）位列前五十。 　　在盈利能力方面，最赚钱的40家公司中，共有13家银行上榜。以公司净利润排名，工商银行（第1位）、建设银行（第2位）、农业银行（第3位）、中国银行（第4位）、招商银行（第7位）位列前十；交通银行（第11位）与兴业银行（第15位）位列前二十。

　　来源：北京商报 　　2024年以来，银行理财市场快速修复，产品规模增速远超往年同期，这不仅体现在数字上，更体现在一线理财经理和客户的日常生活中。“理财产品是越来越好卖了”，作为一名资深理财经理，赵琪（化名）注意到，近几个月来，投资者信心逐渐恢复，前来网点咨询或购买理财产品的客户明显增多，甚至超过了预期。自2024年初以来，理财产品展现出惊人的增长势头，不仅存续产品数量稳步增加，存续规模亦呈现出显著的扩张趋势，逼近30万亿元大关。这一趋势预示着，未来，理财产品将继续成为投资者资产配置中的重要选项，同时也将面临更多机遇与挑战。 　　客户接受程度发生转变 　　“叮咚”，一封新信息的提示音打断了赵琪的思绪。打开信息，是来自一位老客户的咨询，询问最近市场火热的投资产品是否适合他的投资组合。这样的信息和电话近来几乎每天都会收到好几次，这在去年是难以想象的。 　　2024年初时，市场还弥漫着一种谨慎的情绪，受之前“破净潮”“赎回潮”的影响，投资者对于理财产品始终持保守态度。但随着经济数据的逐步好转，市场信心开始恢复，资金也逐渐回流。 　　开完晨会，赵琪抽空回复了老客户的信息，从目前的市场行情来看，他建议客户可以适当调整投资策略，增加一些成长型资产配置，同时保持对风险的警惕。他认为，虽然市场表现强劲，但波动性也随之增加，投资者需要更加专业的指导来应对复杂多变的市场环境。 　　理财市场的修复不仅仅是数字上的增长，更是投资者信心的回归。早晨9点，银行刚刚开门，就已经有几位客户在等候区就座，每位客户的需求不同，但相同的是他们对理财产品的关注和兴趣。 　　作为一名理财顾问，张晨（化名）的工作不仅仅是销售产品，更重要的是帮助客户理解市场，做出明智的财务决策。 　　“尽管这两年产品收益有所下滑，但稳定性仍然是许多客户最看重的。随着投资者教育的深入，客户对净值型理财产品的表现也越来越熟悉，对这类产品接受度明显提高”，在资产配置中，张晨更倾向将稳健增长的固定收益计划推荐给投资者，“这部分产品最近表现比较良好，回撤的情况较少，收益较为稳定”。 　　“资管新规”实施后，保本、刚兑的日子一去不复返，躺着赚钱成为历史，理财产品的固有形象也被打破，经过了漫长的实践，投资者对金融市场的理解日益成熟，对非保本浮动收益产品的接受度也逐渐增强。随着时间的推移，市场也表现出了它的韧性与活力，那些收益表现良好、回撤情况较少的理财产品逐渐赢得了投资者的信任。 　　民生银行首席经济学家温彬指出，2024年以来，理财市场持续快速修复，规模增速远超往年同期，主要受债市利率下行和“手工补息”叫停驱动。其中，一季度，债市利率下行利好固收类理财净值修复；与此同时，随着存款利率下降、长期限大额存单“断档”和理财收益率改善，比价效应助推理财规模增长。二季度，债市利率持续低位运行，对理财市场的增量贡献有限，但4月以来“手工补息”叫停出台，带动银行存款大规模向理财等非银机构搬家，理财扩容进一步提速。 　　产品存续规模逼近30万亿 　　开年至今，理财市场展现出了强劲的复苏势头，存续规模实现了持续回暖，一方面，债券市场的上涨为理财产品带来了丰厚的回报；另一方面，储户们出于对更高收益的追求，将传统存款转移至理财产品中，也使得理财产品规模节节攀升。 　　根据普益标准监测数据显示，这6个月来，理财产品存续产品总量和存续规模都在稳步增长。存续产品总量从3月的41052款增加到6月的41471款，增加了419款。存续规模也从3月的26.20万亿元增加到了6月的29.29万亿元。 　　6月末，理财产品存续规模虽然出现下滑，下跌至28.07万亿元，但在7月又迎来了“反弹”，截至7月24日，理财产品存续规模为29.58万亿元，已逼近30万亿元大关。市场观点认为，6月末理财产品存续规模下滑可能与季度末的资金流动性收紧有关，企业与个人可能需要现金满足结算需求，导致短期赎回压力。7月的“反弹”则可能是由于季末效应过后，市场资金重新回流到理财产品中，理财产品突破30万亿元指日可待。 　　近日各家理财公司披露部分理财产品业绩表现情况，其中，光大理财一款固定收益类理财产品“阳光金季添利臻盈3号”2024年二季度投资报告显示，该产品成立至今年化收益率为2.8128%；另一款固定收益类理财产品，阳光金丰利174期A、阳光金丰利174期J、阳光金丰利174期X产品成立至今年化收益率均超过3%。 　　平安理财微信公众号披露的数据显示，该公司封闭式固定收益类产品近三月、近半年和近一年收益率分别为1.36%、2.64%和5.08%，同期理财公司近三月、近半年和近一年平均收益率分别为0.92%、1.85%和3.39%。 　　招银理财一款偏债混合型理财产品“招智价值精选一年持有”成立以来录得年化收益率4.21%，该公司一款股票型理财“招卓价值精选权益类理财计划”成立以来录得涨幅25.2%，客户留存率达到75%，复购率达到了38%。 　　受存款利率下调、“存款搬家”等影响，收益表现良好也将进一步吸引投资者购买理财产品。融360数字科技研究院分析师艾亚文预测，理财产品规模的快速增长，反映了当前市场环境下投资者对稳健收益的追求以及理财产品竞争力的提升。预计未来理财产品市场将持续吸引资金流入，规模有望进一步扩大。当前理财规模增速正在快速攀升，预计理财产品规模在下半年9月、10月，甚至可能8月就有望突破30万亿元大关。 　　下半年理财收益率面临下行压力 　　银行理财已显示出强劲的扩张之势，谈及下一阶段市场发展趋势和投资策略，多家理财公司也透露了积极信号。 　　平安理财相关负责人在接受北京商报记者采访时指出，展望下半年，理财市场的存续规模有望稳中有升，受到债市利率降低、底层高收益的资产减少、票息资产仍然稀缺等因素的影响，下半年理财市场的收益率或将面临一定的下行压力。但银行理财凭借其稳定性和收益性，仍然具有较大吸引力，尤其在低风险偏好投资者中受到欢迎。 　　针对产品投资策略，上述负责人强调，“债券市场方面，当前债券收益率已处于历史低位，进一步大幅下行的空间不大。利率方面，将关注关键品种回归前期关键点位后的情绪修复机会。具体操作上，会注重保持组合的流动性，严控组合的久期敞口、信用风险，根据市场环境变化积极优化配置结构，争取创造长期稳健的投资回报。权益市场方面，重点关注结构性的波段成长机会，高端制造业工程师红利效应仍然显著，优势产品全球市占率有望提升；内循环下服务经济发展迅猛，量价齐升盈利拐点将显现”。 　　在三季度市场展望与产品投资策略中，光大理财提到，展望三季度，基本面预计仍维持低斜率复苏的态势，外需先于内需修复，地方债供给加速落地、设备更新贷款贴息、房地产政策持续加码或对基本面带来一定支撑。中国人民银行会更重视对长端利率的预期引导，短期内债市波动可能有所加剧，长端利率仍面临一定的调整压力，短期内较难突破前期低点。 　　“后续来看，2024年下半年理财存续规模有望稳中有升，但增速较上半年放缓”，温彬进一步指出，下半年，随着手工补息叫停的增量影响基本结束，存款逐步向银行体系回流，存续规模增速将趋缓，年末或在31万亿元左右。收益率方面，固收类理财收益率上半年“先上后下”、现金管理类理财收益率平滑下行，短期均有所企稳；下半年，理财收益率预计仍面临一定下行压力。 　　对理财公司而言，艾亚文建议，理财公司通过优化投资策略和产品设计来吸引更多投资者，以应对市场变化和监管要求，比如探索多元化投资策略，包括适当配置长期，绩优权益类基金、可转债基金等，还有热门的科技、绿色、养老类理财产品等。当然，在风险管理方面，也需要采取更为谨慎的态度。 　　北京商报记者 宋亦桐

　　21世纪经济报道记者 黄子潇 深圳报道 　　数字银行是否会成为传统银行的颠覆者？ 　　据微众银行和奥纬咨询联合发布的《全球数字银行发展与创新趋势报告》，全球持牌数字银行数量已从2014年的48家，增长至2023年末的235家。 　　除数量之外，数字银行在银行业的占比也逐渐提升。从息差收入上看，数字银行的息差收入增速快于传统银行。报告引述世界银行和Statista数据显示，2023年全球传统银行和数字银行的息差收入增速分别为6.32%和11.63%。 　　然而，数字银行更像是银行业的“行业鲶鱼”。 　　“微众银行是重要的挑战者，但非彻底的颠覆者。”奥纬咨询董事合伙人钱行在报告发布会上对媒体表示。他认为，数字银行的资产负债表很难在短时间内超越甚至接近传统银行，当前更多是一个线上对线下模式的补充，同时促使银行业保持创新活力。 　　为开拓市场和提升规模，数字银行也正在探索多市场覆盖。 　　微众银行行长助理兼首席财务官王立鹏在回复21世纪经济报道记者提问时表示，微众银行以往都在境内经营，为了让金融科技能力持续提升，必须向外寻求一些挑战。 　　“我们认为国际大市场是最好的挑战。微众银行之所以在香港设立科技子公司，是将香港作为一个走出去的桥头堡，寻求全球更高领域的竞争。”王立鹏表示。 来源：微众银行、奥纬咨询《全球数字银行发展与创新趋势报告》 　　全球各区域数字银行发展如何？  　　据报告，全球各区域在2009年至2014年间陆续开始出现数字银行，在2019年前后迎来增长的高峰期。目前亚洲数字银行数量最多，已达到100家，其次为欧洲的70家，北美洲的50家（含非持牌的合作模式），南美洲的30家，非洲的20家，大洋洲的10家。 　　由于各区域市场禀赋及特点不同，各家数字银行的发展方式及监管方式有所差异。 　　报告显示，欧洲的数字银行起步最早，覆盖面广，欧洲民众的接受度较高，欧盟“单一牌照机制”帮助数字银行跨市场开展业务。以英国数字银行Starling Bank为例，其模式为将数字银行核心能力产品化，该行于2022年成立子公司Engine，向其他银行提供云原生、模块化的核心银行系统。 　　北美洲的数字银行发展较快且形式多样。其中美国的数字银行少量为取得银行牌照的持牌银行，大多数仍为与传统银行合作的金融科技企业。 　　亚洲数字银行起步稍晚，发展迅速，但各国发展程度不一。中国内地、中国香港、韩国、新加坡的数字银行已成规模，但马来西亚、沙特、越南等国处于初创、筹建或验证阶段。例如中国内地的微众银行2023年净利润达14.9亿美元，据全球数字银行首位。 　　南美数字银行则和亚洲市场有一定相似性，巴西数字银行Nubank以信用卡业务切入与巴西具有高度相似特征的新兴市场，在南美洲取得多市场成功。 　　在牌照方面，监管部门对数字银行的管理方式主要可分为“沿用现有的银行牌照”和“发放数字银行专门牌照”两种管理方式。美国、英国主张“实质重于形式”，沿用了现有的银行牌照；但新加坡、中国香港、菲律宾、马来西亚则颁发了专门的数字银行牌照。 　　数字银行玩家在思考些什么？ 　　从宏观到微观，从长期到短期，200多家数字银行究竟在思考些什么？ 　　报告列示了五大主题：：可持续的商业模式、独特的生态资源、多元化业务模式、多市场覆盖、数据要素流通的基础设施建设。 　　如何打造可持续的商业模式，无疑是数字银行的核心考题。侧重零售与侧重中小企业是否都可以获得成功？规模效应是否是低成本的必要条件？ 　　据报告，数字银行的商业模式包可分为两大类，一类是依托大人口基数的市场，以零售驱动的模式，如中国的微众银行和巴西Nubank。另一类是在人口基数较小的市场聚焦高收益细分市场，专注于某一类型的客户（如中小企业融资）或某一特定场景（如汽车金融）。 　　而在生态资源方面，数字银行常为股东背景决定。例如中国的网商银行和韩国的KakaoBank分别依托阿里集团和Kakao集团的生态圈构建场景和批量获客。美国数字银行Ally Bank衍生于美国通用汽车，依靠主机厂商与经销商获得了大量汽车金融业务。 　　报告还称，目前在商业上较为成功的数字银行，依然以息差收入作为主要收入来源，但也已有数字银行通过向其他银行提供银行核心系统、数字化供应链金融解决方案等，探索多元化收入模式、 　　除了立足母国市场外，数字银行也在探索多市场覆盖。得益于欧盟的“单一牌照机制”，英国的Revolut、德国的N26都扩展到了多个市场。美洲、非洲等地区也出现了多市场覆盖的数字银行，如Nubank。 　　亚洲地区则由于本国市场的金融需求庞大、且起步相对较晚等原因，导致在多市场发展方面实践相对较少，但也已有部分尝试。 　　今年7月，微众银行获批在香港设立科技子公司微众科技，计划投资达投资1.5亿美元。 　　微众银行行长助理兼首席财务官王立鹏在回复21世纪经济报道记者提问时表示，微众银行以往都在境内经营，客户业务也都在中国内地。为了让该行的金融科技能力持续立于不败之地，必须向外寻求一些挑战。 　　“我们认为国际大市场是最好的挑战。微众银行之所以在香港设立科技子公司，是将香港作为一个走出去的桥头堡，寻求全球更高领域的竞争。”王立鹏表示。 　　此外，微众银行也在为政府及其他机构打造数字基础设施，提供跨境数据流动解决方案。 　　银行业的”鲨鱼“还是”“鲶鱼”？ 　　“数字银行是现有银行业的重要挑战者，但是难以成为真正的颠覆者。” 奥玮咨询董事合伙人钱行表示。 　　据报告总结，数字银行在全球银行业中将承担重要角色已经成为行业共识，但其难以成为对现有银行业格局形成根本性的改变的“行业颠覆者”，而将继续保持银行业的“鲶鱼”姿态。 　　钱行认为，数字银行的资产负债表很难在短时间内超越甚至接近传统银行，当前数字银行更多是线上对线下模式的补充。 　　不过，对于数字银行本身而言，头部数字银行已经形成规模效应和良好盈利能力，而未来几年领先数字银行将在盈利性、市场覆盖和引领行业标准等方面与其他跟随者进一步拉开差距。 　　与此同时，传统银行与数字银行的边界也将逐渐模糊。 　　报告显示，随着规模的提升和业务的多元化，领先数字银行也开始采用一些传统银行的模式。例如，日本的数字银行提供线下网点服务和ATM机，而中国香港的虚拟银行如WeLab Bank也开始采用客户经理（RM）来服务中高端净值客户，欧洲的数字银行也正在积极争取获得证券经纪等业务资质，打造一站式的个人金融服务。 　　另一方面，经过十多年的数字化发展和改造，许多领先的传统银行也已经具备了较强的科技能力和数据能力。如招商银行年报称，该行正从“线上招行”迈向“智慧招行”，以“科技+产品”“人+数字化”“AI+金融”为重点加速产品创新。此外，部分传统银行还为年轻人和中小企业等特定客户群体定制了信贷及金融服务产品，这使得传统银行的服务模式与数字银行有所靠拢。

　　“年初还有7%收益率的现金管理类理财产品，这会儿七日年化收益率仅剩2%出头了；手头持有的3~4只产品，收益率都不超过2.5%，最低的只有1.6%。”一位持有多只现金管理类理财产品的投资者向记者称，最近还有存款要降息的消息，手头上的产品收益率可能又要走低了。 　　根据多家市场机构测算，今年以来，现金管理类理财产品规模及收益率持续走低，二季度产品近3个月年化收益率的平均水平仅为2%出头，随着央行日前启动“政策性降息”，OMO、LPR均下调10个基点，市场上对存款利率跟进下调的预期升温，不少投资者担忧手头的现金管理类理财产品收益率还会持续下探。 　　业内人士分析认为，受到监管禁止手工补息、底层资产收益率走低等因素影响，现金管理类理财产品年内“量价齐跌”，下半年存款降息将跟进，理财市场的规模增速将放缓，收益率及业绩比较基准将持续承压，在此背景下，现金管理类理财产品收益率可能会继续下探。 　　现管类理财“量价齐跌” 　　去年受到理财市场大幅增配的现金及存款，受到岁末年初资金面趋紧影响，曾为现金管理类理财产品带来不小收益，今年初收益率一度飙至7%。此后，现金管理类理财产品收益率便持续下跌。 　　进入二季度的现金管理类理财产品，收益率继续下滑。根据普益标准数据测算，截至6月末，现金管理类理财产品近1个月年化收益率的平均水平为1.87%，环比下跌0.09个百分点，为连续三个月环比下跌。截至二季度末，现金管理类理财产品近3个月年化收益率的平均水平仅为2.06%。而这一数据在2023年末为2.94%。 　　实际收益率不断下探“劝退”不少投资者，现金管理类理财产品规模也在持续缩水。根据多家市场机构测算，截至6月末，现金管理类理财产品规模为7万亿元~8万亿元，呈现连续三个月下滑的趋势，相较于去年末的8.53万亿元减少了约8000万元。 　　收益率整体下行趋势下，持有现金管理类理财产品的投资者也并不如意。前述投资者向记者展示其持有的“天天成长x号”现金管理类理财产品，截至前一交易日，该产品七日年化为2.0225%，但在去年末今年初时，该款产品的收益率一度达到5%，“落差比较大，手头还有几款现管类理财产品收益率相较于年初时下降了很多。” 　　记者通过商业银行代销渠道注意到，市面上不少现金管理类理财产品收益率普遍在2%区间，但也有不少理财产品收益率已下破2%水平线。例如，“光大理财阳光碧乐活2号N”产品近七日年化收益率在5月3日下破2%，此后持续低位运行，最低一度达到1.8922%。“华夏理财现金1号A”七日年化收益率也在4月30日走低至1.8257%，截至最新交易日收盘，该产品七日年化收益率仅为1.52%。 　　未来可能会下破2% 　　谈及现金管理类理财产品收益率下滑的背后原因，业内人士分析认为，主要是存款利率接连下调、多种货币市场工具收益下行，底层资产的收益率下滑带动现金管理类理财产品收益率走低。 　　“现管类产品主要投向于存款、债券等资产，面对存款利率接连下调、10年期及30年期两类长期国债收益率下行，产品区间收益跌幅较为明显。”普益标准研究员王杰指出，自6月中下旬以来，受到季末理财资金回表的扰动，理财产品存续规模出现普遍下跌的现象，其中现金管理类产品跌幅更为突出。 　　华宝证券资深银行理财分析师张菁认为，具体而言，现金管理类理财产品主要投资于现金、期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单等货币市场工具，今年以来存款收益持续走低，可投资产端收益走低带动现金管理类产品收益下降。 　　收益率降至“2”开头，不少投资者也关心，现金管理类理财产品还能继续持有吗？接受记者采访的业内人士认为，随着存款降息进一步推进，现金管理类理财产品底层资产的收益率或会进一步走低，下半年现金管理类理财收益率降持续承压。 　　华东一位理财公司分析人士对记者表示，未来存款利率还将进一步下调，比如禁止存款手工补息仍在持续影响银行存款收益率，叠加债券市场收益率大幅下行，下半年理财产品的年化收益率可能整体降至2%出头的水平，其中现金管理类理财可能会整体下移到2%下方水平。 　　日前，央行打出“降息”组合拳，业内对于存款调降的预期再起。7月24日，记者注意到，国有行、地方银行纷纷加入存款降息队伍，交通银行率先将3年期定期存款执行利率由2.6%下调至2.5%，跟进走低10个bp；云南、广西等地中小银行也补降存款利率，包括三年期及五年期两类存款产品，调降利率最高达到40个基点。 　　招商证券银行业首席分析师廖志明认为，由于存款不再补息，债券收益率处于历史最低位，理财收益率或显著下降，规模增长预计放缓，投资者也要降低对理财的投资回报预期。 　　“但相对于活期存款来说，理财收益率仍然具有吸引力。”在国盛证券固定收益首席分析师杨业伟看来，即便理财产品收益率逐渐下行，不过由于摊余成本估值、信托平滑调节机制、资产久期短等因素，理财净值不会一次性下跌，而是呈现逐步下行的趋势，相较于活期存款仍具备一定优势。 　　（本文来自第一财经）

[NULL]

文化是一个国家、一个民族的灵魂。对于信托行业也是如此，信托文化是信托行业的根和魂。在信托行业回归本源的转型重塑过程中，独具中国特色的信托文化源源不断地为行业健康持续发展提供滋养与源泉。2024年为“信托文化提升年”，优秀的信托文化引领信托行业的高质量发展。你对信托文化了解吗？和光大兴陇信托一起回答下面的问题吧！01以下哪项不是信托文化建设的原则？A融入社会主义核心价值观B坚持回归信托本源C坚持以人民为中心D坚持服务实体经济（点击选项开始答题）02以下哪项不是信托公司相对于其他金融机构的独特之处？A设立方式单一B信托业务灵活C信托目的多样D信托财产投向领域广泛（点击选项开始答题）03以下哪项不是通过设立信托，信托消费者可以实现的需求?A实现家庭财产保障需求B实现子女保障需求C实现他人财产管理需求D实现遗产管理需求（点击选项开始答题）04应以哪种思维推动信托文化建设繁荣发展？A战略思维B辩证思维C结构思维D创新思维（点击选项开始答题）05以下哪项不是信托消费者在购买信托时需注意的？A信托资金所投项目的资质B高收益产品C交易对手D风控措施（点击选项开始答题）以上就是本期信托文化知识问答的全部内容啦你答对了几道题？有什么收获呢？欢迎在留言区写下你的答案我们将会随机抽取赠送精美小礼物一份哦~信托文化是支撑行业理性发展的基石，信托文化的建设是一项长期性工程，在下一期和我们继续学习更多的信托文化知识吧！

　　“一张一天一万，有盾最好。”在QQ社交平台上长期从事收购银行卡，卡贩李武（化名）为记者介绍着其收卡价格。 　　“收银行卡来变现吧！”“收对公户，大小额度都要”“收银行卡，一张5000（元）”…… 　　在网络“黑市”里，买卖银行卡“生意”依旧暗流涌动。 　　近期，贝壳财经在QQ平台搜索发现，长期收购各类银行卡信息一直都有。这些信息主要出现在一些特定的“频道”，诸如某职业学校、找兼职、厨师、装修、交友等相关频道，甚至还有“收全国银行卡盾”的专属频道。 　　银行卡倒卖屡禁不止，不少收卡者明确需要的银行和卡类型，价格也从几年前的一张几百元，上涨到了每张卡5000元以上。交易中通常使用“暗语”“黑话”进行交流，初次交流会反复试探性。 　　这些倒卖的银行卡最后大多被用作电信诈骗或洗钱走账的工具。倒卖银行卡不仅会泄露自己的信息，也容易因为“蝇头小利”而获罪。倒卖银行卡的行为可能涉嫌妨害信用卡管理罪、帮助网络信息网络犯罪活动罪等。近年来，已有不少涉案人员因倒卖银行卡锒铛入狱。 　　银行卡倒卖价格飙升  　　部分城商行卡更有“市场” 　　“你有什么（卡）？”在加QQ好友后，李武（化名）开场就直白地问记者。他向记者介绍，他收卡的标准是“一万一张一天”，但具体价格会因银行不同而异。 　　据李武介绍，一些地方城商行的银行卡价格更高，而国有银行的银行卡价格就相对较低，而一些农商行的银行卡被看作“没啥用”。 　　与李武不同，另一位卡贩张威（化名）则直接列出了想要收的银行卡名录，其中不仅有地方城商行，也有部分农信社、农商行的相关银行信息。如天津银行、长安银行、龙江银行，也有内蒙古农信、辽宁农信等。 　　另有多位卡贩告诉贝壳财经记者，“有盾”价格更高。据贝壳财经记者了解，一般卡贩需要持卡人提供银行卡、对应绑定的手机卡、身份证和U盾信息。而李武所谓“有盾”，就是指持卡人的U盾信息。一般有U盾，则意味着转账的金额可以更大。 　　近几年收卡的价格不断走高。贝壳财经记者了解到，银行卡收卡价格已经从几年前的1000元一张涨到了5000元一张，甚至上万元。有“租卡”也成了部分卡贩的主要交易方式，租用时间则要看持卡人“能干几天”。也有卡贩给出了“五万一张买断”的价格，但需要银行一直有流水，或转账额度要超过一定数额。 　　博通咨询金融行业资深分析师王蓬博告诉贝壳财经记者，近年来金融监管部门和银行均加大了力度，同时加大了主动出售银行卡的入刑力度，现在卡片有所减少，或也成了当前银行卡价格飙高的重要原因。 　　贝壳财经记者还发现，卡贩也会在社交群里直接交易。一些卡贩上传视频，不同银行的银行卡和对应的U盾被打包在一起，并摊放在在桌子上供客户挑选。而“安全可靠”“一类”（指I类卡）“稳定”等字样充斥着评论区。更有卡贩在评论区称，可“全国就近安排”。 　　在QQ平台上，搜索“收银行卡”字样，便可看到多个相关信息，有的明码标价，有的通过视频展示“商品”。 　　“避税刷流水”实为诈骗洗钱  　　部分网络平台会过滤银行卡“买卖”信息 　　收购一张卡片价高上万元，用途是什么？ 　　李武告诉贝壳财经记者，他收购卡主要是为了“避税刷流水”。也有业内人士直言，真正的企业老板不会直接出来“收卡”，收卡的主要是“中介”，目的就是服务企业“刷流水”等。 　　银行卡专家董峥则告诉贝壳财经记者，所谓的“刷流水”大多数是将这些收来的银行卡当作了诈骗、洗钱的资金通道。如电信诈骗、赌博洗钱的资金，需要通过大量的银行卡账户来“洗白”。而相较大行而言，一般中小银行风控较弱，因此也相对更受“欢迎”。 　　在王蓬博看来，李武所谓的“避税刷流水”并不合理。无论是怎样的避税手段，都需要一定的场景或条件，而上万元的成本已经相对较高，用于避税或刷流水的说法显然说不通。 　　近年来，金融监管部门、公安部门不断加码阻拦类似案件发生。如2020年10月以来，我国在全国范围内展开“断卡行动”，这是为了打击治理电信网络新型违法犯罪，依法清理整治涉诈银行卡、电话卡、物联网卡以及关联互联网账号的行动。而在监管的打击下，卡贩的生意也受到了冲击，有多位卡贩声称目前生意不好做，手里的银行卡被持续冻结过。 　　不仅如此，一些网络平台已经针对买卖银行卡的相关信息进行了过滤。贝壳财经记者发现，在多个社交平台上搜索“收银行卡”，一些网络平台显示并无相关信息或是弹出科普买卖银行卡风险的帖子；也有一些网络平台弹出的手机页面为“绿网计划”的相关页面，其内容是宣传反诈知识。 有部分卡贩以视频和文字的方式展示出需要收的对公户信息。 　　买卖银行卡或涉洗钱罪、帮信罪和诈骗罪等 　　有大学生办卡出售给犯罪分子获刑  　　“收益越高，可能持卡人面临的风险也就越高。”王蓬博告诉贝壳财经记者，当前银行卡买卖的成本攀升，购卡者势必要通过大额洗钱“赚”回来，因此每张卡片也将可能面临更大额的洗钱，而这就意味着持卡人可能面临更严格的处罚。 　　自2020年以来，已有多地对出售银行卡的持卡人进行了判决。如江苏检察网公布的案情显示，解某、刘某、孙某、邓某、姜某为获取蝇头小利，将自己的银行卡卖给他人用于犯罪，最终获刑。2021年7月6日，经江苏省宝应县人民检察院提起公诉，解某、孙某等5人因犯帮助信息网络犯罪活动罪被判处有期徒刑6个月至10个月不等，并处罚金。 　　今年6月隆回公安公布的案情显示，大学生张某拿着自己身份证，去银行办了4张银行卡，并以每张500元的价格卖给了犯罪分子，共获利2000元。某天张某突然被警方刑事拘留，原因是，有犯罪分子将张文的银行卡用于电信诈骗。最终，法院依法判处张文犯帮助信息网络犯罪活动罪，刑期为有期徒刑1年。 　　陕西富能律师事务所合伙人律师陈震告诉贝壳财经记者，倒卖银行卡可能会涉及多个罪名，如洗钱罪，掩饰、隐瞒犯罪所得罪，帮信罪和诈骗罪。其中，最常见的是帮信罪。 　　帮助信息网络犯罪活动罪的入罪条件为：“明知”、“帮助行为”、“情节严重”三者需同时具备。《银行卡业务管理办法》第28条规定，银行卡及其账户只限经发卡银行批准的持卡人本人使用，不得出租和转借。《关于办理非法利用信息网络、帮助信息网络犯罪活动等刑事案件适用法律若干问题的解释》第12条规定，电信诈骗中贩卖银行卡“情节严重”的行为有贩卖的银行卡被用于电信网络诈骗活动后支付结算金额为20万元以上的情形，如果行为人出租、出售信用卡时符合本罪“明知”的条件，即达到本罪的情节严重。 　　此外，中国政法大学金融法研究中心研究员、北京信用学会金融信用专业委员会联席主任卜祥瑞表示，倒卖银行卡也有可能构成“妨害信用卡管理罪”。 　　刑法规定的“信用卡”，是指商业银行或者其他金融机构发行的具有消费支付、信用贷款、转账结算、存取现金等全部功能或者部分功能的电子支付卡。借记银行卡具有消费支付、转账结算、存取现金的功能，属于刑法意义上的信用卡。 　　有检察院人士曾撰文指出，收购他人自愿出售的信用卡成立“非法持有”。根据《信用卡业务管理办法》第36条规定，信用卡仅限于合法持卡人本人使用，不得出租或转借信用卡及其账户。据此，出售信用卡更是不被允许，即使收购的是他人自愿出售的真实信用卡，由于出售行为的不合法，收购人无法取得合法持有依据，不影响“非法持有”的认定。 　　江苏检察院在其官网中亦提示，不要将自己名下的银行卡、手机卡、对公账户以及微信、支付宝等第三方支付平台账户买卖、租赁给他人，一旦不法分子借机从事违法犯罪活动，实名办卡人将面临信用惩戒、限制业务、严管账户等严重后果，甚至会成为犯罪分子的“替罪羊”受到法律处分。 　　银行反诈反洗钱有功  　　但居民正常需求不应被限制 　　“银行作为商业机构，在反洗钱、反电信诈骗方面确实功不可没。”在董峥看来，在“断卡行动”的“断两卡”中，“断银行卡”要比“断电话卡”更为重要，犯罪分子必须通过银行卡账户转账才能获得资金。 　　银行亦在不断升级反洗钱系统。有银行人士告诉贝壳财经记者，近年来银行协助相关金融监管部门、公安部门不断加码阻拦类似案件发生。对于有涉嫌异常交易的银行卡会采取限额、冻结等措施。 　　如银行会根据客户的账户历史交易等情况，对客户账户安全进行分类。当使用频率较低的账户突然出现大额现金流等情况下，客户的使用行为会被银行系统判定为具有安全风险的情况，此时银行便会下调银行卡的相关限额。  　　“断卡行动确实十分有必要，而银行限制转账是为了进一步反洗钱、反电信诈骗，但不能以此为由过度限制用户正常的资金需求和使用。”董峥进一步指出。 　　王蓬博亦认为，部分银行当前的限额下调幅度过大，部分银行的卡片限额低于500元，其必要性有待考证。银行确实有反诈、反洗钱的义务，但也不应矫枉过正，成为阻碍持卡人合理转账需求的理由。 　　此外，另有银行人士表示，银行在调整相关业务时，应提高监控模型的识别精准度以减少误判率；对于触发限额调整机制的账户，应给予更多解除限制的选择。同时，对于易被模型误判的操作行为，银行应视情况加大与用户的沟通力度，避免多次误判给用户带来困扰。 　　新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 穆祥桐

　　每经记者 李玉雯    每经编辑 张益铭 　　继7月22日最新一期LPR下调后，多地房贷利率也随之进行了调整。每经记者从上海地区多家银行了解到，首套房贷利率由3.5%下调至3.4%，二套房方面，市区房贷利率调整为3.8%，自贸区临港新片区、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山房贷利率调整为3.6%。 　　此外，招行北京地区的工作人员表示，首套房贷利率目前降至3.4%，二套房五环内的利率为3.8%，五环外的利率为3.6%。工行广州地区的工作人员表示，首套房贷利率目前降至3.1%，二套房贷利率暂未对外公布，应该很快会跟随LPR下调至3.7%。 　　多地房贷利率跟随LPR下调 　　7月22日，最新一期LPR报价出炉，1年期LPR、5年期以上LPR均下调10个基点，分别由3.45%、3.95%调整为3.35%、3.85%。 　　随着LPR调整，多地房贷利率也相应下调。在上海地区，记者从建行、交行、招行、民生银行等多家银行了解到，当前上海房贷利率及首付比例为：首套利率为3.4%（首付比例20%）；二套市区为3.8%（首付比例35%），二套自贸区临港新片区、嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山调整为3.6%（首付比例30%）。 　　此外，招行北京地区的工作人员表示，首套房贷利率目前降至3.4%，二套房五环内的利率为3.8%，五环外的利率为3.6%。工行广州地区的工作人员表示，首套房贷利率目前降至3.1%，二套房贷利率暂未对外公布，应该很快会跟随LPR下调至3.7%。 　　据记者测算，房贷利率下调10个基点后，以100万元贷款本金、30年等额本息的还贷方式为例，月还款减少约58元，总利息节省约20656元。 　　今年5月17日，房地产“一揽子”政策落地，央行取消了全国层面首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，各省级分行可根据因城施策原则自主确定商业性个人住房贷款利率下限及下限水平。 　　据中原地产研究院统计数据，2023年6月全国主要城市房贷平均利率是4.1%，首套房利率在3.9%左右，6月份全国房贷平均利率已经调整到了3.5%，首套房利率已经跌到了3.3%，跌幅达到了60个基点，相比5月份的首套房平均的3.55%也出现了明显的下调。整体看，517政策后，全国房贷利率出现了大幅度的调整。 　　民生银行首席经济学家温彬在报告中提及，5.17房地产新政出台后，目前除北京、上海、深圳外（首套下限均为LPR-45bp），全国其余城市都已取消房贷利率下限。近期，多地首套房贷利率持续下探，广州、南京等城市最低“卷”至3%，与存量房贷利率的利差进一步走阔。受此影响，按揭早偿意愿再度抬头，使得居民中长贷净增额受到较大扰动。“在此背景下，下调LPR，进而带动明年初房贷利率等重定价，可以在一定程度上缓解居民的早偿意愿，稳定居民端信用。” 　　存量房贷利率下调呼声再起 　　此次LPR“双降”是年内第二次调整，上一次调整在今年2月。彼时，1年期LPR为3.45%不变，5年期以上LPR由4.2%大幅调降25个基点至3.95%。叠加本次调整，今年以来，5年期以上LPR已累计下降了35个基点。 图片来源：央行网站 　　记者注意到，随着新发放房贷利率的下行，当前新增房贷利率与此前存量房贷利率之差逐渐拉大。与此同时，社交媒体上关于存量房贷利率下调的呼声再起。 　　去年9月25日起，我国存量房贷利率已经历了一轮调整，央行在去年11月公告称，存量房贷降息工作基本完成，平均降幅0.73个百分点，惠及1.5亿人，每年减少利息支出1600亿元至1700亿元，户均每年减少3200元。 　　从调整情况来看，彼时多数城市存量首套房贷利率降至LPR左右水平，但北京、上海、深圳等城市部分购房人存量首套房贷利率仍保持着较高加点。 　　中原地产首席分析师张大伟撰文提及，存量房贷利率的调整是一个复杂的问题，涉及多方面的利益和市场预期。当下房地产市场最缺的是“信心”，稳楼市的目的是稳定经济，而经济复苏最重要的就是要拉动消费，如果存量房贷利率再降点，普通老百姓每个月就可以有更多钱去消费。 　　封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

　　上证报中国证券网讯（记者 黄坤）7月23日，上海证券报记者获悉，广州地区部分银行已开始下调房贷利率，首套房贷利率降至3.1%，二套房贷利率低至3.7%。 　　“昨天LPR调整后，房贷利率跟随下调。今天，我们已经开始执行最新的房贷利率，首套房贷利率3.1%，二套房贷利率3.7%。”7月23日，工商银行广州东城支行人士告诉记者。 　　易居研究院研究总监严跃进向记者表示，此次5年期LPR降息，将有助于进一步降低房贷成本，按照100万元贷款本金、30年等额本息的还贷方式，房贷利息总额将减少近2万元，月供将减少55元。

　　来源：北京商报 　　在中报季即将拉开帷幕的当口儿，部分银行2023年年报数据却仍成“谜”。7月22日，北京商报记者梳理发现，不少非上市中小银行虽按时在官网披露了2023年年报信息，但想查询相关数据却有一定“门槛”，包括邯郸银行、保定银行、沧州银行、德州银行在内的多家银行均需填写个人信息验证才可下载年报，而个别银行填写相关信息后，仍无法查询年报内容。 　　在分析人士看来，银行年报披露的“加密”措施应当在保障数据安全和保护投资者利益之间找到平衡，过于严格的加密措施可能会增加数据获取的难度，降低年报信息的透明度和可用性。 　　多为小城商行 　　7月22日，北京商报记者梳理发现，多家非上市中小银行虽按时披露了2023年年报信息，但投资者若想查询却不易。 　　以邯郸银行为例，该行官网公布了2023年年度报告，但若要查看，需填写个人姓名、职业、机构名称、手机号等信息并进行验证。但当记者填写完相关信息后，年报却一直处于加载状态无法显示，更换多个浏览器依旧无法下载。 　　对于年报查询需信息验证的原因，邯郸银行表示，该行升级全新访客服务系统，填写验证信息是为更好提供安全信息服务，并承诺信息不会外泄。 　　除邯郸银行之外，北京商报记者调查发现，保定银行、沧州银行、德州银行也如期在官网公布了2023年年报信息，但查询年报也需登记个人信息。其中，保定银行需填写内容与邯郸银行一致；沧州银行填写姓名、手机号即可；德州银行则需填写姓名、公司名称、手机号，三家银行相关内容填写完成后，便可查询到年报数据。衡水银行虽无需填写个人信息，但点击2023年年度报告后，则显示“无法打开此文件”。 　　北京商报记者就年报查看需填写个人信息或年报无法查看的原因联系上述银行，保定银行相关负责人表示，年报信息披露是由专门的部门负责，输入个人信息就可以查询，具体可以咨询保定银行办公室，但记者拨打电话却无人接听。德州银行也提供了办公室电话，但同样无人接听。衡水银行相关人士表示，“不清楚，稍后询问完回电话”，但截至记者发稿仍未得到回复。邯郸银行、沧州银行电话则无人接听。 　　“部分银行要求用户在查询年报时提交个人信息并进行后台验证，这可能是为了进行访问权限控制，确保只有经过授权验证的用户才能查看年报数据。”北京寻真律师事务所律师王德悦表示，个别银行年报无法直接加载，可能需要在特定网络环境下或进行特定操作才能访问，也可能是为了保障数据的安全性和完整性，同时可以限制信息的即时传播，确保信息在受控的条件下逐步释放。但银行年报披露的加密措施应当在保障数据安全和保护投资者利益之间找到平衡，过于严格的加密措施可能会增加数据获取的难度，降低年报信息的透明度和可用性。 　　应完善财务信息披露 　　上述银行业绩表现情况如何？北京商报记者通过中国货币网查询邯郸银行2023年业绩情况获悉，报告期内，该行营业净收入为34.17亿元，同比减少0.59%；净利润为6.21亿元，同比减少58.5%。 　　根据保定银行、沧州银行、德州银行官网查询到的年报数据，2023年保定银行净利润4.79亿元，同比减少19.01%；沧州银行净利润12.82亿元，同比减少0.089%；德州银行净利润为2.52亿元，同比增长1.56%，但营业收入同比减少8.61%至13.46亿元。 　　“银行经营不佳一方面与当地经济发展状况相关，另一方面也与银行自身的经营、风控管理密不可分。”中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示。 　　对于银行年报披露的要求，多份监管文件曾有所提及，其中，《银行保险机构公司治理准则》明确，银行保险机构应当建立公司网站，按照监管规定披露相关信息，年度信息披露报告应当于每年4月30日前在公司网站发布。而根据《商业银行信息披露管理办法》规定，商业银行应确保股东及相关利益人能及时获取年度报告，应将年度报告置放在商业银行的主要营业场所，并按相关规定及时登载于互联网网络，确保公众能方便地查阅。 　　王德悦认为，非上市银行要求投资者在查看年报时填写个人信息，从合理性角度看，可能是为了身份确认和防止滥用；但从合规性角度看，银行必须确保这一行为符合相关法律法规的要求。因此，银行在要求投资者填写个人信息时，应明确告知信息收集的目的、范围和使用方式，并获得投资者的明确同意；同时，应采取必要的技术和管理措施，确保投资者个人信息的安全和合规使用。 　　为做好信息披露工作，王德悦建议，非上市银行首先应认识到信息披露对于维护公众信任、提升市场透明度以及促进银行稳健经营的重要性，明确信息披露的目标，即向投资者、监管机构以及社会公众提供真实、准确、完整、及时的银行经营和财务信息。其次，应参考上市银行的信息披露标准，结合自身的经营特点和监管要求，明确信息披露的内容、格式、频率和渠道等，确保信息披露的规范性和一致性。此外，应积极主动地公开关键信息，包括财务报表、业务运营情况、风险因素等，确保披露的信息真实准确，避免误导投资者。最后，除了传统的财务报告和年度报告外，非上市银行可以利用互联网和新媒体等渠道，增加信息披露的途径。例如，通过公司官网、微博、微信公众号等进行信息发布，以便投资者更便捷地获取相关信息。 　　北京商报记者 李海颜

[NULL]