原标题：瞄准震荡行情 新基金建仓节奏迥异

　　来源：中国证券报·中证网

　　A股市场7月15日震荡回落，全天成交仍保持活跃。继14日创下单日净流出纪录后，北向资金全天净流出27.06亿元。连续两日调整对新近入场的投资者可谓考验，但对手握重金的爆款基金经理而言，意味着大笔建仓的时机临近。总体看，爆款基金不惧调整，继续建仓。业内人士认为，在爆款基金“虎视眈眈”之下，市场短期大幅下跌可能性不大，成长股、低估值的价值股均有机会。

　　把握窗口期

　　“对看好的机会，不妨借调整吸筹，但也要注意短期波动风险。”某基金经理告诉中国证券报记者，“基金建仓是集体决策的过程，投研团队会对基金的建仓节奏进行把控。对于基金经理来讲，建仓过程中需要综合考量市场状况、投研决策等。这两日调整中，对部分看好的个股，调整了建仓节奏。”

　　7月15日，嘉实产业先锋发行。面对市场调整，拟任基金经理姚志鹏表示，这是前期快速上涨之后的自然调整。市场震荡释放了风险，也给新基金建仓提供了较好的窗口期。展望下半年，流动性在通胀压力浮现前还会偏宽松，整体经济处于逐步复苏之中。市场主动调整可降低各方压力，对于中期趋势更加有利。

　　北京一位基金经理认为，新基金产品可以选择“快速建仓”，当前点位机遇大于风险。除结构性高估的品种外，对其余标的可以大胆一些。不过，亦有基金经理表示，新基金建仓不在一时，预计市场高位波动仍将持续，可以分批次逐步建仓。

　　爆款基金的建仓节奏也有“结构性”差异。体量较大的爆款基金在建仓节奏上更偏稳重，体量较小的则更看重回调带来的低吸机会，建仓节奏明显加快。

　　候补“弹药”充足

　　从市场资金面角度看，尽管北向资金连续两日净流出，但“虎视眈眈”欲入场的资金众多。

　　从公募基金看，持续火热的发行为市场提供了足够的候补资金。Wind数据显示，截至7月15日，以基金成立日计算，今年以来公募基金成立份额达1.2万亿份。其中，股票型基金发行份额1725.23亿份，占比14.38%；混合型基金发行份额6429.96亿份，占比53.58%。整体看，可投资股票的基金发行份额合计8182.19亿份，占比达67.96%。

　　具体看，发行份额超百亿份的基金（不同份额分开计算）共有14只。其中，可投资股票的基金共有12只，占比85.71%。发行份额最高的是南方成长先锋A，达321.15亿份，其次是汇添富中盘价值精选A的297.43亿份。从认购天数看，排名前5的基金认购天数都只有1天，成为当之无愧的爆款基金。事实上，在不少基金的发行过程中，最终启用了比例配售。从基金成立时间看，12只可投资股票的百亿规模基金，有8只成立于5月下旬，目前尚在3个月建仓期内，更有3只基金是在上周成立。

　　某公募基金策略分析师表示，增量资金将为市场提供支撑，股指很难出现深度调整。

　　成长价值两路并进

　　市场调整之下，新基金会选择哪些板块作为建仓方向？业内人士认为，在市场保持热度，结构性机会层出不穷的情况下，低估值价值股和优质有业绩支撑的成长股都有望获得增量资金青睐。

　　国寿安保基金认为，增量资金快速流入，改变了股票市场环境，目前仍在向更积极的方向发展。历史上7月份市场风格出现中性回归几乎是必然的，同时滞涨板块会有表现。三季度主要配置方向是中下游中高端制造，大概率集中在电子通信制造、电力设备制造、新能源汽车产业链、军工、汽车零部件等板块。

　　工银瑞信基金指数投资中心总经理章赟表示，目前来看，中国经济运行出现复苏向好态势，为股市提供基本面支撑，同时A股整体估值处于相对低位，这些有利于提振投资者对下半年市场行情的信心。