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基金经理代有才人出,老一代“画线艺术家”怎么凉了?

原标题:基金经理代有才人出,老一代“画线艺术家”怎么凉了? 来源:基民柠檬

今年,很多投资者都在追捧基金经理中的“画线艺术家”,也就是净值曲线像画出来一样的基金经理。然而追捧之余,柠檬君还得提个醒,老一代“画线艺术家”的经验教训也不得不看。

占尽风口便宜,运气终究会用尽

究竟是英雄造时势,还是时势造英雄?这个或许很难说得清楚。

曾几何时,某基金经理业绩平平,也没什么投资者关注,仗着公司家底不错,还是有点规模,但是放在全市场都很普通,然而从2016年开始,每年都能赶上市场的风口,人生就此开挂,一连五年,2020年更是达到了人生的巅峰,成为顶流基金经理、偶像型基金经理。

他的能力有没有呢?选股能力的确是很强的,但是至不至于好到这个程度呢?很显然连续五年的顺风帮了他,成就了独一无二的他。

同样很显然的是,风口不可能永远站在他这一边,逆风局终究是要来的。王多鱼的财运,也是会逆转的,很可能还是通过“喝凉水都塞牙”这样的极端事情来实现均值回归的。

无论是好运还是霉运,都是那一个他。实力毋庸置疑,也摆脱不了均值回归的规律。

老经验遇上新变化,不灵了

老将到底能不能把经验转化为收益?在国内这个发展速度下,现阶段老将的价值是要打折扣的。

有的基金经理,在过往的投资经历中,靠着某一方法,并且自己能在这条路上做到极致,取得了很优秀的历史业绩。他的能力同样是毋庸置疑的,然而面对变化迅速的市场,如果形成了路径依赖,沉迷于自己成功的经验,现在就会比较危险。

比如说,现在一个明显的转变,就是大家都在看基本面投资了,虽然还是有很多的干扰,但是现在完全不看基本面的投资快要绝迹了。如果跟不上这个变化,现阶段甚至以后都会长期陷入低迷。

投资中是有很多的不变,“这次不一样”大概率是笑话,但是小概率不得不防啊!这个市场总归是有一些规律在变化的,下一个轮回不会出现的。

策略容量有限,规模成克星

一个有效的策略,总是有容量上限的,不可能无限承载规模。

基金经理可以将一个策略用得很溜,但是这个策略的上限,是无法无限扩容的,一旦规模超出策略容量,这个策略的效率就不行了。

有的策略容量就三四十亿,很显然基金经理并不会满足于这个体量,慕名而来的投资者也不允许基金经理就这个规模。当管理规模超出策略容量,就需要基金经理及时调整自己的投资策略,调整不及时或者调整失败,都会导致业绩滑铁卢。

纵然是天生的基金经理,都会在这个过程中暂时迷茫,而有些规模扩张毫无节制的基金经理迷茫的时间可就更长了……

新一代的画线艺术家们,迟早也会遇到这些难题,成为明星甚至顶流并不难,然而想要成为“恒星基金经理”,就需要更多的智慧了。

 0  已被阅读了23616次  楼主 2021-08-22 22:35:34

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