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2022年6月11日 能化-PVC
预期和现实的拉扯，市场仍在宏观泥潭中
观点概述：
本周PVC厂家开工负荷77.97%，较上周提升0.51个百分点。电石开工维持高位，价格继续下跌，电石法PVC利润较好。PVC处于检修季，预期整体开工维持或逐步下降。
疫情仍在逐步转好，部分地区有所反复，端午节之后下游有一波补库，随后需求逐步减弱，PVC 下游制品企业开工基本延续前期水平，部分略有抬升，现后价格跟随期货先涨后跌。出口价格上涨，国内出口套利窗口再次打开，企业整体接单一般。
各地房地产政策持续放松，基建提前启动预期较强，整体疫情仍在逐步转好，部分地区有所反复，房地产销售较低位波动。面对疫情，在没有特效防治药物之前，经济发展或将长期伴随区域封控，市场需要一个适应过程，虽然市场现状仍较差，而整体情况在改善。本周节后下游补库，期货先涨后跌，国内外需求现状仍较弱，行情仍在预期和现实之间拉扯，市场仍在宏观泥潭中，仍建议观望。
策略建议：
观望
风险提示：
国内疫情清零政策压力较大，国际局势紧张。
一
供应状况
1、PVC供需状况
2、PVC供需数据
二
下游房地产市场
PVC主要需要集中在房地产竣工端，房地产开发过程：开工->封顶->竣工->交付，一般开工到竣工需要2-3年时间，我们对比房地产开工和竣工同比趋势，开工基本领先竣工三年时间。2017-2018年开工同比增长较多，预期2021年待竣工量较大，处于竣工周期内。近期房地产融资政策收紧，房企资金压力较大，需要关注房企销售回款情况。
能化组：
联系人：马志攀
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从业资格号：F3070998
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