导语

12月国际原油止跌反弹，聚乙烯期货面短期反弹后再次进入下行通道，石化库存消化缓慢，现货面石化挺价意向明显，进口料货源偏少整体供应偏紧，随着下游需求不断萎缩，市场看空情绪浓厚，现货市场陷入焦灼僵持局面。

一.原油与线性走势分析

图1

12月初国际油价在南非变异病毒影响下经历重挫，连续下跌且波动巨大。新的变异病毒在南非出现，且陆续传播到欧洲和北美等地，多国发布限制航空旅行禁令，且市场担忧该病毒较印度病毒传染性更高，恐将出现免疫逃逸。加之美联储缩紧货币政策的步伐快于市场预期，沙特和俄罗斯延续适度增产策略之后，共同造成原油市场价格的深跌。随着市场对南非变异病毒认识的不断加深，虽传播性较强但致死率极低，各国并没有加大封锁措施。恐慌情绪不断消退，油价出现了超跌反弹的行情。但对变异病毒的担忧始终存在，一定程度上限制了油价的回暖高度。

国内聚乙烯市场价格在上游原油连续大跌阶段，一定程度上加重聚乙烯市场玩家的看空情绪。随着原油低位上涨，聚乙烯行情略有反弹，但整体提振有限。

二．聚乙烯期现货及库存分析

图2

受国际原油深跌反弹影响，聚乙烯期货面月初持续下跌后出现短时反弹，然而整体上行动力不足，上探8700点位后出现回落并再次进入下行通道。目前来看，塑料L2201合约日线上方5日与10日均线出现死叉，KDJ指标出现做空信号，价格运行在布林线中轨与下轨之间，中轨方向朝下。短期来看，上方压力较大导致上行动力不足，下方8200点位存有一定支撑，加之连塑收于三连阴，不排除技术性反弹可能；周线级别上，LL价格收出绿色阴线，价格收于布林线中轨下方，KDJ指标来看，指标K与指标D加速向下，价格重心或将继续向下。

受期货上涨带动，现货面石化部分月初价格进行调涨。然而石化库存整体消耗缓慢，年底停车装置减少，检修损失量缩减和供应量整体提升，下游棚膜需求继续回落，给予市场的支撑力度有限，贸易商心态谨慎整体接盘迟缓。随着期货面进入下行通道，虽年底石化挺价意向明显，但市场整体看空情绪浓厚，商家部分选择倒挂寻求出货，交投气氛陷入僵持，出货阻力较大。

三．聚乙烯高压与线性走势分析

图3

本月聚乙烯现货面石化挺价意向明显，高压和线性价格来看，月初受原油和期货反弹带动下，聚乙烯现货价格出现小幅上涨。但随着期货回落，现货面出厂价格维持坚挺，并没有跟随期货下行而进行价格下调。

探究原因，年底石化企业多陆续完成全年销售量，部分产品供应偏紧，现货库存有限，因此整体出货意向不强；冬季气候影响导致部分区域运输受阻，不排除部分地区现货资源暂时偏紧局面；国际公共卫生事件及船期影响下，进口料货源供应依旧偏紧，并整体出现了到港延期的现象，一定程度上对现货价格带来支撑。但在公共卫生事件不断加重以及下游需求转淡多重影响下，目前整体出现多空因素交织局面，预计短期聚乙烯行情继续维持窄幅调整局面。仍需多关注国际、气候等一系列外围的因素变化。

文|李雪菡

来源|卓创资讯