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原标题:淡季不淡,LNG价格同比翻倍!未来价格仍将走强
碳中和背景下,全球天然气需求量上升,叠加全球经济复苏,今年天然气价格呈现“淡季不淡”的特点。
业内预期,在气候季节性变化以及碳达峰、碳中和等背景下,天然气价格仍将进一步走强。
天然气价格“淡季不淡”
一般来说,每年4月份至9月份为天然气需求淡季,每年10月份至第二年的3月份为天然气需求旺季,淡季天然气价格一般会低于旺季。但今年以来,受供应不足以及需求上升等消息影响,LNG价格呈现出“淡季不淡”的特点。
自6月以来,我国天然气价格持续攀升。卓创资讯数据显示,截至8月23日,我国LNG标杆价已达5829元/吨,较去年同期的2873元/吨同比增长约103%。另据中国石油天然气交易中心数据,截至8月20日,我国LNG出厂价格全国指数为5618元/吨,较去年同期增长约122%。
国际天然气价格也同步上涨。截至北京时间8月23日18时,NYMEX天然气期货价格涨至3.907美元/百万英热单位,较年初价格已经涨逾50%。
在23日的A股市场上,受天然气供应短缺等消息影响,A股LNG板块多只个股涨停。截至收盘,首华燃气涨20%,收盘价为19.44元。广汇能源、蓝焰控股、协鑫能源等个股均以涨停收盘,新疆火炬、博迈科等大幅收涨。
多因素推升天然气价格
碳中和背景下,能源结构转型导致天然气需求上升是LNG价格上涨的推动因素之一。
数据显示,今年上半年,我国天然气表观消费量达到1827亿立方米,同比增长17.4%,两年同期复合增速达10.5%。而在供给层面,今年上半年我国生产天然气1045亿立方米,共进口天然气5982万吨(约825.5亿立方米)。从产能和需求比例可以看出,上半年天然气供需总体处于紧平衡状态。
天风证券分析师郭丽丽预计,今年我国全年或实现天然气表观消费量3807亿立方米,同比增加17.1%。出口方面,预计全年实现出口量约60亿立方米。供给方面,预计全年实现产量2088亿立方米,LNG进口量1186亿立方米,PNG进口量560亿立方米。
“以供需两侧量的比例表征供需平衡情况,上半年供需比例约1.003,下半年为0.9802。因此短期来看,预计下半年我国天然气供需仍将维持紧平衡。”郭丽丽说。
国际天然气价格也在同步上升,推升我国天然气进口成本,是天然气价格上升的另一推动因素。
受国际经济复苏影响,国际天然气需求有所提升,导致供需偏紧。此外,多国已经提出碳中和目标,国际天然气需求量进一步上升,价格也随之上涨。
由于我国天然气进口依赖度较高,面对国际天然气价格上涨,我国天然气进口价格也随之上涨。2021年6月,我国LNG进口均价为448.1美元/吨,较1月增长17.0%。PNG进口均价为264.9美元/吨,较1月增长7%。
天然气价格仍将走强
冬季一般是天然气需求旺季,北方地区冬季严寒,存在取暖需求,国内天然气市场化价格通常走高。以2020年为例,12月末LNG的价格为6477元/吨,而6月末仅为2558元/吨。
长期来看,碳中和及碳达峰目标下,业内预期煤炭消费将会受到严格限制,天然气将成为助力碳达峰目标实现的能源选择,其需求长期向好。
“在碳中和及碳达峰目标下,达峰前天然气需求增速或将显著抬升,中长期天然气市场化价格中枢或有上移。”郭丽丽认为,“煤改气”或将加速天然气需求提升,预计“十四五”、“十五五”期间我国天然气需求将保持正增长复合增速分别为6%和8%,消费量分别达到4350亿立方米及6392亿立方米,需求的持续增长有望带动未来国内LNG价格中枢上移。
郭丽丽认为,对于具备气源开采能力的标的而言,成本端相对固定,收入端或将受益行业量价齐升,业绩弹性可期。对于接收站资产而言,下半年价差或有持续提升空间,长期来看气源主动性、灵活性或将助力气源贸易盈利持续稳定。