伴随德尔塔病毒在美国的蔓延，美国8月密歇根大学消费者信心指数也降至近十年来新低。不过，投资者似乎对此并不惧怕，道指和标普500指数再创新高。

　　当前，美国市场流动性严重过剩。截至周五，美联储逆回购工具使用规模已连续三天破万亿美元。业内预期，美联储主席鲍威尔有可能在杰克逊霍尔年会讲话上开始提醒市场为政策减码做准备。

　　美消费者信心指数跌逾13%

　　因担忧德尔塔病毒或持续蔓延，消费者信心已降至近十年来新低水平。

　　当地时间8月13日，密歇根大学发布最新调查数据显示，美国8月份密歇根大学消费者信心指数初值较上月骤降逾13%至70.2，远低于市场预期的81.2水平，创下2011年12月以来最低水平。

　　密歇根大学消费者调查首席经济学家理查德科廷评论称，过去50年里，消费者信心指数跌幅仅在六次调查中超过此次，每次的大幅数据波动都与经济突然出现负面情况有关。其中两个较大的月环比波动是2020年4月疫情期间和2008年10月金融危机期间。

　　分项数据方面，用来衡量未来一年消费者对经济前景展望的预期指数跌近14点至65.2，为2013年10月来的最低水平，降幅创下2020年3月以来最大。现况指数降至77.9，为去年4月以来的最低水平。

　　消费者预期通胀仍将处于高位。消费者预计未来五到十年通胀率为3%，高于7月调查时的2.8%，为2013年以来的最高水平。消费者预计未来一年的通胀率为4.6%，略低于7月调查时的4.7%。

　　“消费者已敏锐感觉到未来几个月经济表现将有所下滑，对经济评估的异常情绪反应主要因为对疫情结束的预期破灭。未来几个月，这一数据变化将取决于疫情控制情况。”科廷说。

　　目前，德尔塔变种病毒在美快速传播，该国8月11日新增的新冠确诊病例已超过15万例，多数地方上升为风险地区，未来疫情严重可能导致美国重启经济活动限制措施。

　　密歇根消费者信心指数是衡量美国经济活动中消费者信心水平的指标，也是预测消费者开支的先行指标。消费者信心下滑会对未来几个月经济增长不利，因为悲观的消费者情绪会抑制支出水平，从而影响经济复苏。

　　道指和标普500指数再创新高

　　机构看好后市

　　在投资者消化了美悲观消费者信心指数和迪士尼超预期财报数据后，道指和标普500指数再创新高。

　　当日，美三大股指盘中短线转跌后集体收涨。道指上涨0.04%至35515.38点，标普收涨0.16%至4468.00点。纳指收涨0.04%至14822.90点。本周，美股不断创下新高，道指和标普500指数周涨幅分别为0.9%和0.7%，纳指几乎平收。

　　摩根大通策略师安德鲁·泰勒认为，由于经济数据喜忧参半，美联储发言人对何时开始缩减购债规模缺乏共识，美股继续走高，牛市仍然完好无损。

　　从近期公布的经济数据看，美国经济复苏势头仍在延续。此前，美国劳工部数据显示，美7月新增非农就业人数达到94.3万人，好于市场预期的85.8万人，劳动率参与率从61.6%小幅上升至61.7%。但美国通胀依然处于高位，美7月消费者价格指数同比上涨5.4%，为2008年8月以来最大涨幅，环比上涨0.5%。

　　景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭评论称，通胀高企逐渐不是市场关注焦点，美就业市场明显改善，但就业市场前景依然面临疫情等不确定性。他预计美联储将保持宽松货币政策。与债券相比，股票估值仍然保持吸引力。

　　“投资者应该意识到，随着美国经济增长企业盈利放缓以及德尔塔变异疫情，市场可能会经历更多的波动，股市或经历短期的调整，但这类调整可以提供具有吸引力的买入机会。”赵耀庭说。

　　市场流动性依然过剩 

　　美联储维持超宽松货币政策不变，美国市场流动性严重过剩，美联储逆回购工具使用规模已连续三天破万亿美元。

　　美联储的隔夜逆回购有回笼流动性的功能，货币市场基金和银行等合格交易对手方将现金存入美联储，进而换取美国国债等高质量抵押品。

　　周五，美联储固定利率逆回购工具使用规模为10509.41亿美元。周四，机构在美联储隔夜逆回购操作中存入了10873.42亿美元资金，规模创下历史最高纪录。周三，美联储实施的逆回购工具规模达到10004亿美元。

　　对于美联储近期操作，光大银行分析师周茂华告诉上海证券报记者，美联储持续逆回购“回收”市场过剩流动性，一方面是美联储继续实施无限量的流动性供应导致市场流动性泛滥，另一方面是美国债务上限谈判陷僵局，美国政府减少短期债券发行，使得资金流向美联储逆回购工具。

　　野村全球市场策略主管Rob Subbaraman和外汇策略主管Craig Chan预期，美联储将在12月宣布缩债措施，美联储主席鲍威尔有可能在杰克逊霍尔年会的讲话中就开始让市场为政策减码做准备，再在9月利率政策声明中正式宣布。

　　当日，悲观经济数据导致美债收益率持续下行，并一度跌破1.3%关口至1.283的低位。“市场流动性宽松、市场利率上行受阻一定程度利好风险资产估值。但目前美国防疫、经济复苏等不确定性继续困扰市场，投资者情绪谨慎，美债短期可能区间震荡。”周茂华说。