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　　原标题：立秋处暑收获季 棉迎强涨笑开颜

　　来源：牛钱网

　　今天在USDA（美国农业部）公布的8月供需报告中，下调美棉产量及全球期末库存，报告明显利多，美棉继续冲高。国内棉花早盘开盘直接跳空高开，冲击近期高点17990，连续两个月的反弹似乎没有停下脚步的意思。

　　目前，棉花主产区中国、美国、印度都有减产预期、需求方面随着“金九银十”消费旺季的到来棉花消费需求预期偏乐观、加之USDA刚刚公布的八月份供需报告利多等因素，棉花后市或继续偏强运行，但连续强势的反弹也要注意自然回撤的风险，期货盘面看棉花2201合约，截至收盘报收17875，收0.42%，上涨0.42%。

　　USDA供需数据利多

　　农业部今天公布的8月供需数据显示，2021-2022年全球期末库存预估值下调至8723万包，7月份估计值是8774万包，中国棉花产量暂没有调整，期末库存上调27万包，全球棉花产量下调55万包，全球期末库存下调51万包，数据总体看偏利多棉花。

　　现货持续走强截至8月12日，国内新疆地区棉花现货价格17750元/吨，日环比上涨30元/吨，年初以来价格总体持续走强，和近几年的现货价格相比维持在较水平。截至今天收盘，棉花2201合约基差-125，2201合约和2205合约价差-15。

　　截至8月11日，1%进口成本的国际棉价指数Cotlook为16085元/吨，年内持续上行，且价格处于近几年同期的较高位置。

　　消费逐渐转好

　　截至六月底全国18个省186个棉花交割和监管仓库、社会库存、加工企业库存等调查数据显示，棉花商业库存总量301.73万吨，环比减少56万吨，下游棉纺织企业原材料库存处于低位，库存天数在减少，棉纺企业开工率68%，同比环比处于较高位置。6月服装鞋帽、针织织品类商品零售额1174亿元， 同比增长12.8%；1-6月累计零售额6738亿元，同比增长33.7%，棉花的直接消费很好。主要体现在棉花现货库存降幅明显，以及国储轮出成交火热。

　　同时，周四USDA公布的供需报告，调低了全球棉花期末库存调低51万包，加上“金九银十”消费旺季的逐渐到来，棉花消费有着良好的消费预期。

　　供应存减量预期

　　中国棉花协会对国内棉花主产区的棉花生产情况及产量进行的调查显示，国内棉花种植面积4345.59万亩，同比减少5.47%，北疆地区缺水问题和南疆地区退耕还林都导致了新疆地区棉花种植面积的下降。预估产量576.31万吨，同比减少2.71%，新疆地区涨势弱于去年，长江流域涨势良好，黄河流域受前期干旱后期强降雨影响较大。

　　中国农业部周四发布的月度供需报告显示，2020/21年度印度棉花产量预计为3538万包，低于上年的3607万包，一包170公斤。美国农业部八月供需报告显示，美国棉花产量预期值减少53.6万包。

　　供应总体来看，全球棉花主产区都存在减量预期，一定程度支撑棉花价格。

　　综合来看，棉花各主产国存在减产预期、棉花库存持续走低、国储轮出成交活跃、随着“金九银十”消费旺季的到来，棉花后市或继续震荡偏强运行，但连续冲高数日，存在自然回撤风险。后市可重点关注疫情、新疆减产及天气、纺织品进出口状况。

　　■文章部分数据来源于中信期货、五矿经易期货、华泰期货、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

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