国有大行补充资本迎来新措施！

　　10月12日，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上明确表示，按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。

　　财政部副部长廖岷指出，根据国务院授权，财政部负责集中统一履行国有金融资本出资人职责，其中就包括建立国有金融机构资本补充和动态调整机制。财政部将坚持市场化、法治化的原则，按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，积极通过发行特别国债等渠道筹集资金，稳妥有序支持国有大型商业银行进一步增加核心一级资本。

　　此外，廖岷补充说明称，财政部已会同有关金融管理部门成立了跨部门工作机制，目前正在等待各家银行提交资本补充具体方案，各项相关工作正在有序推进。各家银行具体的资本补充计划将按照有关规定，及时依法地进行信息披露。

　　积极应对金融业深度转型新形势

　　业内预计本次特别国债注资规模将达万亿

　　9月24日，国家金融监督管理总局局长李云泽已在发布会上介绍了国有大行注资有关情况。他指出，为巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用，计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施。

　　10月8日，国家发改委主任郑栅洁在国新办新闻发布会上表示，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，为经营主体投融资、宏观政策实施等创造更好的金融环境。

　　数据显示，今年上半年，六大行核心一级资本充足率呈上升趋势。除邮储银行外，其他五家银行核心资本充足率均较去年年末增长。其中，建设银行核心一级资本充足率在六大行中居于首位，达到14.01%，较去年年末上涨0.86个百分点。

表1 六大行2024年中期核心资本充足率及较上年末增减变化

表2 六大行近三年核心资本充足率

　　招联首席研究员董希淼指出，受经济下行和结构转型等影响，大型商业银行净息差已降至历史最低，低于商业银行平均水平，资产质量压力上升，盈利能力受到明显冲击，通过利润留存进行内源资本补充的能力持续下降。因此，补充国有大行核心一级资本将进一步提升商业银行经营水平，是实现金融高质量发展的重要举措。

　　据中金公司测算，在一定假设条件下，若注资提升六大行核心一级充足率0.5个百分点、1个百分点、2个百分点，隐含缓解银行资本压力2年、5年、10年，分别需要注资规模在0.5万亿元、1.1万亿元、2.1万亿元左右。

　　业内人士预计，本次用于补充国有大行核心一级资本的特别国债规模有可能达到1万亿左右。四季度新增人民币贷款将扭转此前较大幅度同比少增状态，恢复同比多增。这是当前稳增长的一个重要发力点。

　　时隔26年重启特别国债补充国有大行资本

　　进一步增强商业银行服务实体经济能力

　　业内人士指出，在目前的经济形势下，国有六大行通过内源性方式补充一级资本确有困难。考虑到上世纪末四大行补充资本金的先例，有关部门选择再度发行特殊国债，为六大行“补血”，或许是当下最为合适的选择。

　　早在1998年，财政部就曾以特别国债形式向四大国有行进行注资。数据显示，1997年末，四大行不良贷款已超1万亿元，占其全部贷款的25.6%。超过四分之一的不良资产占比使得四大行积重难行。此外，同期四大行资本充足率约3.5%，远低于巴塞尔协议8%的最低要求。

　　在此背景下，财政部决定发行30年期2700亿元特别国债为四大行补充资本金。为发行2700亿元的特别国债，央行先行将存款准备金率从13%下调至8%，四大行约2400亿元存款准备金变成超额存款准备金，再加上此前的300亿元超额准备金共计2700亿元，四大行再以这些资金定向购买特别国债，财政部为四大行补充资金完成注资。

　　与26年前“背水一战”不同的是，当前国有六大行经营整体稳健，资产质量均处于健康状态。本次发行特别国债补充国有大行核心一级资本是为了进一步提升商业银行经营质效，发挥资本的杠杆撬动作用，增强信贷投放能力，进一步加大服务实体经济发展的力度，为推动宏观经济持续回升向好、提振市场信心提供更加有力的支撑。

　　中小银行如何应对资本补充问题？

　　探索合理补充中小银行资本新途径

　　在国有大行补充资本之外，中小银行资本补充问题同样需要关注。2020年7月，国务院常务会议首次提出，在2020年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转债等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。

　　近年来，多地已启动地方政府专项债为辖内中小银行注资。据平安证券统计，2023年和2021年是中小银行资本补充专项债实际发行金额较多的年份，分别为2249.8亿元、1594亿元，目前累计发行超过5000亿元。今年以来，仅广西发行了一期支持中小银行发展的专项债券。

　　对于中小银行资本补充问题，上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚表示：“商业银行尤其是中小银行需要补充资本金以加快不良资产的处置，从而增强风险抵御能力。从中长期来看，中小银行面临着比大型银行要更严峻的资本补充挑战。”

　　面对中小银行注资挑战，他指出，在中小银行市场化外部融资渠道受限的情况下，地方专项债成为了重要的外部资本金来源，在推动中小银行新一轮的改革化险方面发挥了重要的作用。需要注意的是，专项债作为特殊形式的财政资金，其运作并非基于市场化原则，更多考虑的是承担风险化解时期的公共需要，并非中小银行在经营中可以依靠的长期资金来源。