法国巴黎、葡萄牙里斯本、西班牙马德里、荷兰阿姆斯特丹……5月初以来，美国歌手泰勒·斯威夫特的“时代之旅”全球巡演活动陆续登陆欧洲各大城市，所到之处均刮起音乐旋风。不过，在乐迷们“嗨翻”的同时，经济学家们却普遍感到忧心忡忡：由于演唱会吸引了大量粉丝，各举办地酒店、餐饮和交通等需求激增，相关服务价格快速上涨，并蔓延至多个领域。这一状况被戏称为“斯威夫特通胀现象”。

担忧一场演唱会的“通胀”效应，是不是显得小题大做了些？或许比这个问题更值得思考的是，欧洲在通胀问题上为何如此谨慎又敏感？

统计数据能够解答这一疑问。7月2日，欧盟统计局公布的初步统计数据显示，欧元区6月通胀率按年率计算为2.5%，仍旧高于欧洲央行2%的通胀目标。从国别来看，欧盟主要经济体德国、法国和西班牙6月通胀率分别为2.5%、2.5%和3.5%。

数据还显示，6月欧元区食品和烟酒价格上涨2.5%，非能源类工业产品价格上涨0.7%，能源价格上涨0.2%，而服务价格同比上涨高达4.1%。由此可见，欧洲通胀正在发生结构性改变，主要推动因素不再是能源、食品等的短期供需失衡，更多的是服务价格的普遍上涨。

欧洲杯、奥运会等一系列大型体育和文化活动的举办，加上夏季旅游旺季的开始，预计将继续推高欧洲服务业需求，并导致劳动力工资进一步上涨。事实上，早在5月下旬，欧洲央行就曾表示，今年一季度协商工资同比增长4.7%，高于去年四季度4.5%的同比增速。此前市场普遍预计协商工资会下滑或维持稳定，但超出预期的“服务业通胀”正持续向各方传导压力。

就最新通胀数据及下一阶段货币政策走向问题，欧洲央行官员们立场呈现分化。欧洲央行管理委员会委员、希腊央行行长亚尼斯·斯图纳拉斯表示，“不应过度解读”服务业数据。恰恰相反，近期通胀数据只是短期效应的呈现，并没有动摇欧洲央行进一步降息的论据，今年再降息两次左右较为合适。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德则认为，由于“利润、工资和生产率之间的关系将如何演变，以及经济是否会受到新的供给侧冲击”存在很大不确定性，该行将“需要时间来判断通胀是否已得到抑制”。

今年6月初，在维持利率稳定9个月之后，欧洲央行宣布将欧元区三大关键利率均下调25个基点，此举令全球资本市场瞩目。这不仅是欧洲央行自2019年9月以来首次降息，更被视为全球主要经济体货币政策趋向宽松的拐点。不过欧洲央行同时明确，不对后续任何特定利率路径预作承诺。

欧洲央行权衡降息问题时的谨慎态度不难理解。一方面，降息的确有助于刺激欧元区经济增长。降低借贷成本、扩大政府财政政策空间、增强出口企业竞争力，伴随降息举措出现的宽松货币环境对目前成长动力非常有限的欧元区而言无疑是一剂强心针。另一方面，欧元区需要防止出现通胀反弹和货币贬值的局面。当前，欧元区潜在的价格上涨压力尚未充分释放；欧洲央行还需警惕，一旦降息引起欧元贬值，可能促使投资者将资金转移到利率更高的国家。

内忧外患的局面令欧洲决策层更加左支右绌。从外部环境来看，乌克兰危机持续、中东动荡不安以及美联储货币政策走向等不确定因素，都可能对欧元区经济造成压力。从内部层面看，各成员国普遍存在的劳动力市场僵化、生产力增长缓慢和债务水平高企等问题，也在一定程度上拖累了经济复苏。

危机感的持续上升让欧洲多国领导人开始将关注焦点放在提升内生增长动力上。今年5月，法国总统马克龙对德国进行历史性的国事访问，两国元首共同呼吁欧盟增强创新、刺激投资、创造公平竞争环境，改善监管框架，从而在未来维持技术和工业领域的实力，并在绿色和数字化转型方面占据优势。

工商界的关切更加务实和急迫。许多欧洲有识之士警告，迎战通胀必须摒弃保护主义行径，高筑贸易壁垒只会持续推高物价。令人不安的是，继对自中国进口的电动汽车加征关税后，欧委会又将中国电商平台Temu、全球速卖通和希音销售的商品纳入视野。期盼欧盟决策者尊重业界关切和经济发展规律，摒弃贸易保护主义，助力欧洲早日战胜通胀、欧元区经济早日重回持续健康发展轨道。