 |
 |
 |
所谓的股权质押融资（share pledge financing,SPF）是指借款人（也称为质押人，通常是上市公司的股东）将他们的股份质押给贷款人（也称质权人或安全受托人，其中大部分是金融机构，如银行、信托公司和证券公司）以获得贷款来满足营运资金需求、私人需求和基金投资、兼并或收购需求。在质押股票时，借款人实际上是将其股票的所有权质押给贷款人，但保留与股票相关的其他权利，如投票权。
股权质押融资具有顺周期性：股价上涨会导致股权质押融资增加，并增加信贷供应，促进经济增长，从而进一步推高股价；反之，股价下跌将导致股权质押融资减少，相应降低信贷供应，并放缓增长，对股票价格构成进一步下行压力。
这意味在股市下跌周期中其将导致恶性的螺旋式下跌——股价大幅下跌可能导致股票抛售，进而引发更大的下跌。
什么人在进行股权质押融资？
股权质押融资的合格出借方（质权人）可分为五大类，即银行、券商、信托公司、非金融企业和个人。
中小版和创业板上市公司股票占股权质押融资的大多数。与主板（上交所和深交所）上市的公司相比，中小企业和创业板上市的公司往往规模较小，获得银行贷款的渠道有限，部分原因在于缺乏抵押品，以及缺乏政府的隐性担保；它们的上市也是一种为它们提供可抵押资产以获得银行贷款的机制。
