ETF日报：游戏ETF调整，医药板块表现亮眼

　　特约作者：国泰基金

　　今天（11月25日星期四）A股三大指数全天维持窄幅震荡的走势，截至收盘集体小幅收跌，其中上证综指下跌了0.24%，深证成指下跌了0.40%，创业板指下跌了0.12%。盘面上来看，今日盘面市场亮点不多，元宇宙概念股受消息面扰动集体回调，拖累了游戏板块的市场表现，生物医药、医疗板块全天表现较为强势。个股层面，两市涨跌各半，上涨近2000家，下跌家数约2400家。

　　量能方面，今日两市合计成交金额1.1万亿，继续维持在万亿关口上方。北向资金方面，今日小幅流入11.72亿元，连续第5个交易日净流入，其中沪股通流出8.66亿元，深股通流入20.38亿元。

　　近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

　　主流媒体再度发文，游戏ETF（516010）今日调整

　　今天，游戏ETF（516010）下跌3.04%，成交金额超5000万元。今日游戏板块的下跌主要是受元宇宙概念股的拖累。消息面，中午人民网发文指出“目前对于NFT、元宇宙概念的炒作已经蔓延至上市公司和二级市场，一些蹭热点、炒概念等行为正在引起监管部门的警惕”。这是继上周三“人民日报评论”发文点名元宇宙炒作之后，主流媒体再度发文。受此消息影响，午后游戏板块继续跳水扩大了跌幅。

游戏ETF日K线图

　　元宇宙概念短期虽然还停留在概念的层面，但是长期来看将推动行业在技术层面和游戏架构设计方面做出突破，硬件层面也有望推出更多更先进的游戏设备，整体来说它代表了很多技术的发展方向，将会带来长期价值。但目前仍然只是个概念，落实到上市公司的业绩层面还需要很长的路要走。

　　进一步，抛开“元宇宙”来看游戏板块，可以看到当前相关游戏公司的盈利和估值都处于比较低的位置，过去因为疫情耽误的游戏研发现在都逐步地走向正规，市场的集中度上升，头部公司将挤占低质量游戏的“蛋糕”，游戏行业开始进入一个业绩逐步改善，估值逐渐修复的过程。待短期调整充分之后，看好游戏行业的长期发展的投资者依然可以持续关注游戏ETF（516010）。

　　医药板块今日表现亮眼

　　今天医药板块表现亮眼，生物医药ETF（512290）上涨1.67%，医疗ETF（159828）上涨1.14%，创新药沪深港ETF（517110）上涨1.17%。消息面上，今日武汉市政府发文《进一步推进大健康和生物技术产业发展政策措施》，将深入实施支柱产业壮大计划和战略性新兴产业倍增计划，打造万亿生物医药产业集群，进一步推进武汉市大健康和生物技术产业发展。

生物医药ETF（512290）日K线图

　　进一步来看一下市场表现，以生物医药为例，自20年8月见顶以来，医药板块受集采政策等因素的影响，已经连续调整了近1年半的时间，调整幅度达到了30%，无论是从时间上还是从空间上来看，医药板块这一轮的调整也是非常充分的。而随着今年的集采进入尾声，政策上的利空因素也是暂时消退了。

　　从估值上来看，目前生物医药指数的PETTM估值为39.08，处于历史分位数的1.24%，已经是非常低的估值水平了。因此站在当前时点，投资医药板块的安全边际也比较高。长期来看，随着人口老龄化程度的加剧，随着三胎政策的实行，医药、医疗板块依然是长期景气赛道。因此，投资者可以持续关注生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）以及创新药沪深港ETF（517110）等相关的投资标的。