周三（8月11日），美国7月CPI表现基本符合预期，核心CPI弱于预期令市场对于美联储减码的预期有所降温，美债收益率携美元走低，金价得以延续日内涨势。虽然黄金短期仍面临重重困境，但面对经济复苏、疫情及股市泡沫的重重风险，金价仍是投资组合中重要的一环。

　　周三，美国劳工部（U.S． Labor Department）公布，美国消费者价格指数（U.S． Consumer Price Index）继6月份上涨0.9%之后，7月份上涨0.5%。该数据略高于市场预期。报告称，今年整体通胀率上升了5.4%。

　　与此同时，剔除食品和能源成本的核心CPI上月上涨0.3%，低于6月份0.9%的涨幅。通货膨胀率的上升比预期的要弱。经济学家预计增长0.4%。报告称，今年核心CPI上涨了4.3%。尽管通胀压力较弱对于作为通胀对冲工具的黄金来说应该是负面的，但这给了美联储维持超宽松货币政策的空间，从而压低美元及美债收益率，这对黄金有利。

　　市场对于经济复苏或许过度乐观

　　尽管最近金价走势疲弱，在就业数数据大好的情况下，对于美联储将开始缩减构债规模的预期升温，一度令金价大幅跳水。但巴里克黄金公司首席执行官布里斯托（Mark Bristow）认为，目前的环境可能与2008年类似，当时金价最初落后，三年后又飙升。

　　布里斯托表示：“在2008年、2009年，全球金融危机之际，市场并没有立即对此做出反应，因为在直面危机带来的损害之前，人们仍寄希望于看到经济走出困境。直到2011年，市场才开始对损失做出反应，金价应声上涨，一直持续到2013年。我认为我们现在正在经历同样的过程。”

　　同时，埃及亿万富翁萨维里斯也表示，当全世界都在关注金价上涨时，黄金是值得拥有的投资。

　　股市及疫情风险犹在，黄金有助规避风险

　　奥斯康投资控股公司董事长兼首席执行官萨维里斯表示：“你的投资组合中需要有20%-30%投资于黄金。我是一名长线投资者。假设通胀出现，股市崩盘。黄金将是不二选择。”

　　萨维里斯指出，股市崩盘随时可能发生，做好准备是件好事。他说：“股市在很长一段时间以来一直处于最高区间。在某个时刻，崩盘应该会发生。世界上也有很多政治上的不稳定性，这些都有可能引爆市场。同时疫情仍然再继续，有很多不确定性。我希望晚上可以安心睡觉，不必受股市或疫情的影响。”

　　金价技术面依然偏空，短期仍有重重阻碍

　　短期而言，黄金需要克服很多障碍，包括美联储发表更多讲话，市场将格外关注任何进一步缩减购债的暗示。德国商业银行（Commerzbank）分析师布里斯曼（Daniel Briesemann）认为这可能会限制金价反弹。金价短期内可能面临进一步的阻力，更多美联储的代表现在已表态支持在近期内缩减购债规模，布里斯曼表示。“在目前的市场环境下，我们认为黄金将很难快速收复失地。”

　　亚特兰大联储（Federal Reserve Bank of Atlanta）主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周一已经表示，由于就业强劲增长，美联储最早可能在2021年最后一个季度开始缩减资产购买规模。

　　MKS PAMP GROUP金属策略主管Nicky Shiels表示，金价走势仍相当看跌，如果金价想要维持在每盎司1700美元上方，还需要一些韧性。

　　Shiels补充说，从现在开始的关键支撑水平是每盎司1675美元，在上行方向，突破1750美元将有助于树立信心并阻止进一步下跌。