货币基金的收益再创新低。根据WIND数据统计，国内客群最广泛的货币基金-天弘余额宝上周的7日年化收益率下降到1.27%左右，同期有110支货基收益率低于余额宝，其中有38支货基的收益率已经低于1%了。大家对货基的收益率下行应该都有预期，但打开APP才发现已经这么低了。今天咱们就来聊一聊货币基金到底最近怎么了。

数据来源：WIND，外贸信托整理

首先，以国债收益率为代表的无风险利率持续下行。市场对于明年宽货币的预期空前一致，10年期和30年期国债收益率相继下破2%关卡，正式进入1.X%时代。由于无风险利率是所有金融资产定价的锚，那么未来几乎所有固定收益类产品的收益率都有下行压力。

其次，货币基金是特殊的公募基金品种，接受最严格的监管。对于普通的货币基金，投资组合的平均剩余期限不得超过120天，对于重要货币市场基金该指标为90天，如果规模持续超过5000亿元，那么该指标为不超过60天。非常短的剩余期限是货基流动性的重要保障，也意味着货基没有办法通过调节资产周期来提升收益率。

最后，近期召开的市场利率定价自律机制工作会议，将非银同业活期存款利率纳入自律管理，随后，同业活期利率大幅下行。而同业活期是货币基金重要的配置资产之一，货币基金的收益也受此影响。

了解上面三点原因后，大家就不难理解为什么近期货币基金收益率持续下行。部分较为激进的分析甚至预言：2025年很多货币基金的收益率都只有不到1%水平。

这意味着，对于普通投资人而言，进行流动性管理需要更加精细，更加重视性价比。如果仍然投资货币基金，不能盲目选择规模大的产品，而且要随时关注收益变动；如果不必要追求T+1的流动性便利，或是能将用款需求与投资期限进行匹配，短期限债券类产品将是性价比更高的选择。

如您符合下述类型之一，则为合格投资者:

①具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一:家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元;

②最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位;③金融管理部门视为合格投资者的其他情形。