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换股合并是指一个公司吸收其他公司并交换各自股权的合并。
公司合并可以采取吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司为吸收合并，被吸收的公司解散。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。
同时，《中华人民共和国证券法》第四章“上市公司收购”第92条规定：“通过要约收购或者协议收购方式取得被收购公司股票并将该公司撤销的，属于公司合并，被撤销公司的原有股票，由收购人依法更换。”
公司合并中，按出资方式大致分为现金合并、换股合并、综合证券收购合并三种。
换股合并股票会涨吗？
两家上市公司合并之前股价可能会大涨，正式合并之后股价则有可能中短期是下跌的。因为一般两家上市公司合并之前，市场会充分反映两家上市公司的合并预期。两家上市公司合并之后，预期兑现，利好出尽，则有可能变成利空，就要消化上市之前大涨的影响。如果是两家上市公司合并之前，市场没有预期的话，合并之后则有可能上涨。
