特约作者：国泰基金

　　今天（11.29）A股表现相对外盘来说更加坚挺。早盘受新变种毒株疫情影响，大盘一度低开；但军工、新能源汽车、食品饮料、医药等板块强势上涨，创业板指也迅速翻红。宽基指数方面中小盘风格表现相对较好，创业板指涨1.00%，中证500涨0.03%，而上证综指微跌0.04%，沪深300跌0.18%。

　　全天A股成交额1.18万亿元，北向资金净流入32.84亿元。

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　　周末新冠病毒变异体受到市场广泛关注，投资者关心新型毒株对市场造成的影响。从此前的情形来看，除了破坏服务业、干扰供应链等对经济的负面影响之外，另一个可能的结果是全球央行宽松加码，国内一些行业出口上升加强了对全球供应链环节的替代。

　　但目前还不能明朗新的变异毒株的传播力度和破坏力，在近两年来多轮疫情冲击下，资本市场的对疫情冲击的敏感性已经逐次降低。今天A股市场已经表现出了较强的韧性，外盘美股主要股指期货也出现了明显的反弹。

　　从今天的市场来看新毒株冲击暂时不大，但不确定性有所上升，或需等待新一轮疫情的影响范围、破坏力和政策应对逐步清晰，以及12月中旬政治局会议和中央经济工作会议对于明年经济政策的定调。行业配置上或可注重明年业绩稳定和高景气确定性，如军工、新能源汽车、芯片、医疗等，暂时避开可能受到疫情爆发影响的行业。

　　今天军工板块领涨两市，军工ETF（512660）收涨2.33%。上周国防部召开例行记者会，表示“十三五”时期，我军武器装备建设实现跨越式发展、取得历史性成就；要加快构建武器装备建设新发展格局，全力以赴加快武器装备现代化，在新的起点上推动我军武器装备建设再上一个大台阶。

　　中长期看， “十四五”将成为我国装备快速换装，追赶国际先进军事力量及前沿技术国防装备的加速突破时期。目前我国处于本代次装备追赶换代，与下一代次装备加快研制的双周期叠加阶段，因此军工产业新一轮的景气扩张期或将来临。

　　从军工上市公司三季报看，下游业绩出现了显著改善，行业实现了整体高景气。上游元器件完成交货才能保证中下游企业的生产，由于完整武器系统整体生产周期较长，军工行业表现出较为明显的景气度自上而下传导的特点。当前中证军工指数PE估值74.92倍，位于历史56.62%分位，仍有向上空间，小伙伴们可以重点关注。

　　另外今天新能源车ETF（159806）上涨1.68%。乘联会数据显示，11月第三周狭义乘用车批发销量环比10月同期增长14%，零售环比下滑6%，主要受国内疫情散发影响，但批发与零售相比第二周分别增长23%/6%。整体来看，汽车行业复苏持续推进中，随着芯片供应持续改善，主要原材料价格高位回落，国内散发疫情得到快速有效控制，行业复苏向好趋势不变。

　　在双积分考核及明年补贴退坡的预期下，预计年底新能源汽车产销有望冲量创新高；同时，美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免获众议院通过，后续若获参议院通过后将由总统签署实施，美国政策预期强化将提升美国电动车市场销量预期。

　　当前新能源汽车板块估值仍处在历史高位，但相比去年的200倍以上的高点已有大幅回落。在板块景气度不断超预期的情况下，中长期政策支持力度不减，使得板块成长确定性较强。看好新能源汽车投资机会的话，不妨考虑逢低分批布局新能源车ETF（159806）。

　　风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。