回顾本周行情，全球股票市场基本收跌，MSCI全球股票指数下跌1.83%，其中发达市场下跌1.44%，新兴市场下跌4.69%。分行业看，公用事业和医疗保健板块上涨，但其余板块均下跌，其中跌幅居前的是能源和原材料板块。商品方面，标普高盛商品指数下跌5.78%，其中能源项下跌7.84%；工业金属项下跌4.06%；贵金属项持平；农业项跌4.95%。汇率方面，美元指数涨1.01%至93.4592。

疫情方面，美国疫情仍在持续升级，本周日均新增确诊达14万人（上周12.9万人）；亚太地区小幅下降至17.8万人（上周18.3万人）；欧洲新增确诊增加至15.8万人（上周14.7万人）。新兴市场中印尼、土耳其持续回落。

本周重点经济数据中，截至8月14日美国当周首次申请失业救济金人数为34.8万人，好于预期的36.4万人，持续领取失业金人数也在逐步下降，美国就业市场在不断修复。不过近期数据也开始反映delta变种病毒的影响，美国7月零售销售环比下降1.1%，降幅大于市场预期的-0.3%；7月新住宅开工指数为153.4万，低于预期的160万和前值的165万；纽约州8月的制造业调查指数为18.3，相比预期的28.5和前值的43出现大幅下滑。欧元区方面，7月CPI同比为2.2%，与市场预期和前值持平；2季度GDP经季调同比为13.6%，略低于预期和前值的13.7%；GDP环比为2.0%，与预期和前值持平。英国7月CPI同比/环比略低于预期，零售销售环比为-2.5%，远逊于预期和前值。

近期美元指数的逐步上涨使得发达与新兴股票市出现分化，同时也压制了大宗商品价格走势。多重因素推动美元指数近期上涨，一是delta变种病毒先在英国等欧洲地区开始反复，随后才在美国开始扩散，经济数据短期呈现出美强欧弱；二是美联储在7月会议中自新冠疫情爆发以来首次明确讨论缩减购债，近期美联储官员在不同场合均表达了愿意在今年内开始缩减购债；三是拜登的财政法案获得机会性进展，加强了市场对美国经济中长期向好的预期。短期展望看，关于美联储的缩减购债，当前市场预期美联储将在9月会议就缩减购债给出更清晰信号，于11月会议给出明确决策，并于12月会议开始执行QE缩减。此外，美联储主席鲍威尔将于下周举行的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，将成为近期关于美联储购债计划的重要观察点。但我们预计后续公布的美国经济数据将反映delta变种病毒对经济的影响，美元指数短期仍会出现波动

 QDII基金短期观点 

诺安油气能源：

截至8月13日当周美国商业原油库存减少323.3万桶，前值减少44.8万桶，当前美国商业原油库存为4.355亿桶；美国原油产量较前值增加10万桶/天至1140万桶/天。

本周国际油价下跌明显，一方面是变种病毒造成疫情反复影响需求预期，一方面是美元指数的上涨压制了整个大宗商品。但我们认为金融属性的影响要大于原油的供需基本面，因此短期维持需求持续好转、供给增加可控的基本面判断，三季度中旬至四季度供需更加健康。总体判断为原油价格或将震荡向上，但幅度有限。

诺安全球黄金基金：

我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观。欧美经济未来仍保持持续复苏的步伐，但英国乃至欧洲本轮疫情反复确诊人数高点可能已经出现，而美国确诊人数可能仍会在未来一段时间内持续增加，本轮两主要经济体疫情反复节奏或会压制美元指数走势。对货币政策而言短期仍维持宽松，美联储最快在11月份看到实际指引做出调整。另外疫情反复、以及渐行渐近的货币政策调整预期背景下市场或变得更为敏感，配合美元指数强劲走势有所收敛，部分资金或选择黄金市场作为短期避险港湾。而长期逻辑则围绕着美国政府债务占GDP比例变化及对美元指数影响，以及黄金货币属性的呈现开展。

诺安全球收益不动产：

美国REITS市场中，公寓、住宅在疫情后周期下自住需求或逐渐收敛，而未来美国的完全开放将继续利好零售、酒店及娱乐等服务类板块，并就推动就业市场的持续好转，进而推动办公板块的修复。

风险提示：以上市场数据来源彭博。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。