今日午间有消息称，目前监管层计划修改再融资政策，涉及减持要求、价格锁定、发行股本、投资者人数等多方面。受此消息影响，午后沪指一路震荡攀升，券商板块再度全线爆发，一举带领沪指突破3200点整数关口。

　　那么什么是再融资呢？

　　再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。

　　监管层计划松绑再融资？

　　目前监管层计划修订再融资政策。根据深圳一名保荐代表人表示，目前监管层计划修订再融资政策，但尚未形成窗口指导，还在讨论中。

　　由于上述问题仍处在讨论阶段，后续还将可能产生变化，最终以证监会公告为准。

　　对于此次政策修订倾向，业内人士表示，当前再融资政策已经对上市公司发展构成了严重影响，对支持上市公司发展不利，与扩大直接融资政策导向不符，必须要改。

　　早在2017年，证监会在2月发布了《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，旨在抑制市场存在的过度融资、募集资金脱实向虚等现象。

　　在一系列收紧条件下，2018年增发规模出现断崖式下跌。

　　图表来源：中银国际研报

　　政策风向转为放松周期 再融资推进加速

　　2018年10月以来，证监会密集修订再融资规则，证监会相继推出了“小额快速”并购审核机制、一项并购重组“松绑”措施、两份关于再融资审核的财务知识问答的文件，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月，以及发布了修订后的《监管问答》，进一步放宽了定增募资用途以及再融资时间间隔，对再融资松绑。由此再融资再次启动加速进程，未来新增再融资预案将有所增加，审核和发行节奏也将有所提速。重点关注受此政策利好影响的轻资产、高研发投入等创新企业。

　　再融资提速将利好哪些板块？

　　中银国际研报表示：材料、货物资本、技术硬件与设备和耐用品消费与服务板块融资审核通过家数最多，材料、银行、运输和货物资本是再融资发行规模最大的四个板块。

　　其中银行的融资方式中可转债和

　　优先股占据了大部分比例，这与其他板块有所不同，银行板块再融资共募集资金1127.36 亿元，其中可转债和优先股各占685 亿元和150 亿元。其他三个板块主要通过增发方式募集资金。从短期博弈市场反弹的角度来看，材料、运输和货物资本的可转债规模有望提高，预计材料、银行、运输和货物资本板块未来若干月内再融资实施规模依然较大。

　　此外，银行再融资方案密集获批，可布局大金融板块。

　　2018年12月，国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议，研究多渠道支持商业银行补充资本，包括中信银行、平安银行、兴业银行、华夏银行、交通银行在内的多家银行资本补充方案获得证监会或银保监会批准。监管层加快银行资本补充审批进度，将银行信贷供给能力，引导银行加大对实体经济融资支持。