苏宁金服增资扩股工作完成。9月26日，北京商报记者从天眼查数据获悉，苏宁金服运营主体苏宁金融服务(上海)有限公司9月25日发生多项工商变更，注册资本由原来的11.14亿元新增至13.56亿元，同时新增5位投资人。在增资扩股完成后，苏宁金控投资有限公司(以下简称“苏宁金控”)直接持有苏宁金服21.27%的股权。在分析人士看来，苏宁金服“独立”发展提速是顺应监管而为。

　　C轮增资扩股已完成

　　据天眼查数据显示，上述5位新增投资人分别为南京润雅管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“南京润雅”)、南京润歆管理咨询合伙企业(有限合伙)，嘉兴润石义方股权投资合伙企业(有限合伙)、上海金融发展投资基金二期(伍)(有限合伙)和平潭兴捷股权投资合伙企业(有限合伙)，认缴出资额分别为1046.33万元、1211.03万元、2422.05万元、2067.35万元和121.1万元。其中，前两者为苏宁金控控制的主体。

　　除了上述5位新增投资人外，近日也有苏宁金服原计划投资人将待出资金额转让给了苏宁金控。根据苏宁易购集团股份有限公司(以下简称“苏宁易购”)9月22日公告显示，青岛四十人海盈叁号将待出资金额中1.57亿元转由苏宁金控承继;将待出资金额中1.32亿元转由南京润雅承继，而南京润雅是苏宁金控控制的主体，也就是说苏宁金控及其控制主体将享有所对应的有关股东义务和权利，加速了苏宁金服的增资扩股工作。

　　此次变更注册资本后，苏宁易购对苏宁金服的直接持股比例从50.10%变更为41.15%;南京润煜企业管理咨询中心(有限合伙)的持股比例从29.23%变更为24.01%;苏宁金控的股权比例从8.75%变更为21.27%。

　　根据苏宁易购9月22日的公告，在本次交易完成后，苏宁金控及其控制主体对苏宁金服的持股比例增至46.94%，跃升为苏宁金服第一大股东。

　　资料显示，苏宁金控成立于2016年4月，注册资本50亿元，苏宁控股集团有限公司持有80%股权，陈艳持有20%股权，经营范围包括投资管理、资产管理、实业投资、投资咨询等。2018年实现营业收入94.44万元，净利润12338.47万元，截至2018末净资产460837.33万元。

　　关于此次增资扩股的目的，苏宁金服相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，苏宁金服C轮增资扩股工作已经完成，金融板块将由集团直接控股独立运作，原则上未来所有金融相关业务均由苏宁金服下属各子公司开展运营。

　　缘何“独立”拆分

　　苏宁金服此次增资扩股工作，源自苏宁易购2018年12月发布公告。公告提到，苏宁金服与苏宁易购等原股东、本次增资扩股投资者苏宁金控及其指定主体、青岛四十人海盈叁号等签署《增资协议》、《股东协议》，同意苏宁金服以投前估值460亿元向本轮投资者增资扩股17.857%新股，合计募集资金100亿元。增资扩股完成后，苏宁金服将从苏宁易购中拆分出来，不再纳入苏宁易购的合并报表范围。

　　多位分析人士表示，此番独立拆分是顺应监管而为，由于金融业务的创新性和风险性，金融控股公司也面临更为严峻的监管压力。去年12月，央行发布《中国金融稳定报告2018》，指出金融控股公司存在的风险，并披露了模拟监管试点的5家金融控股公司名单，苏宁集团就是其中之一。

　　今年7月26日，央行发布《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)，对金融控股公司的设立条件、风险管理等做了相关规定。央行有关部门负责人彼时表示，非金融企业、自然人实质控制两个或两个以上不同类型金融机构，并达到一定资产门槛的，应当设立金融控股公司，将所有从事金融业务的机构股权都归于该公司下。

　　在背景下，苏宁金控此番加速入主苏宁金服，被认为是顺应《办法》要求。对此，苏宁金服相关负责人向北京商报记者表示，苏宁金服引入战略投资者并独立经营发展是集团金融板块早期就确定的方向，《办法》出台前，苏宁金控已与其他投资机构共同参与了苏宁金服历次战略引资。《办法》出台后，公司也将积极配合监管机构开展相关工作。

　　根据天眼查资料显示，苏宁金服成立于2006年12月，原名上海长宁苏宁云商销售有限公司，当时控股股东是苏宁易购(曾名“苏宁云商集团有限公司”)，为100%控股。目前对外投资企业19家，涉及的金融业务有商业保理、融资租赁、小额贷款、征信、担保、保险销售、基金销售等。

　　从经营业绩来看，苏宁金服近年来发展迅猛。数据显示，今年上半年，该公司实现营业收入19.58亿元，同比增长51.84%;净利润4.05亿元，较去年同期的6170.9万元增长556.39%。截至2019年6月末，该公司的资产总额达到404.868亿元，流动资产达到358.74亿元，负债总额达到259.31亿元。

　　金融板块将加速整合

　　事实上，在苏宁易购之前，阿里巴巴、京东、百度、360等互联网巨头已经陆续将金融业务进行剥离，成立独立的金融品牌。在分析人士看来，从业务向纵深发展和监管两个方面来看，苏宁金服拆分是合理的，既可以避免金融业务与公司主业间不同周期的风险互相影响，又可以引入更多投资者。

　　麻袋研究院高级研究员王诗强表示，苏宁金服此次架构调整主要还是与监管要求有关，资本金增加有利于提升企业竞争力，获得更高信用评价，对相关业务开展更有益。不过，苏宁金服未来能否将苏宁集团的消费客户最大程度地转化还是有很大挑战。

　　在苏宁金服独立之后，苏宁旗下金融板块也将加速整合。零壹研究院院长于百程认为，苏宁集团旗下拥有多张金融牌照，符合设立金控公司的标准。苏宁集团业务多元，包括电商、金融、置业、文创、体育等，应不希望集团母公司申请作为金融控股公司，因此需要对业务进行相应的整合和拆分。此次增资扩股的主体苏宁金服，旗下包括了小额贷款、融资担保、保险销售、商业保理等业务，将其整合到苏宁金控旗下，是将金融业务放到金控旗下的一步。苏宁集团旗下还有苏宁银行、苏宁消费金融公司等牌照，未来还可能进行相关整合。

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