在7月通胀数据发布后,10年期美国国债期货的沉闷表现是可预测的。鉴于目前的通胀预期,有关美联储减码的动态几乎没有变化。
美联储已经承认,今年的价格压力将很明显。它并不那么关注已经实现的通胀率,而更为关注未来的轨迹。因此,重要的是要看市场如何定价未来的价格演变:市场上的通胀展望指标当天几无变动,5年期盈亏平衡通胀率在2.60%左右,10年期仍在2.40%。
这些都是美联储在平均通胀目标框架内感到非常安心的数据--它希望知道通胀有活力,但不会激升。这正是我们的现状。
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